Chỉ số S&P 500 đã thiết lập mức đóng cửa cao nhất trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng 5, nhưng số lượng cổ phiếu thúc đẩy chỉ số tăng trưởng không nhiều. Truyền thông nước ngoài trích dẫn quan điểm của chuyên gia chiến lược tại Ngân hàng Mỹ Michael Hartnett cho rằng, cấu trúc này có điểm tương đồng với diễn biến thị trường vào đỉnh bong bóng dot-com năm 2000.
Chỉ 20 cổ phiếu đồng thời đạt mức cao mới
Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng vào thứ Sáu tuần trước, khi S&P 500 đóng cửa ở mức cao kỷ lục, chỉ có 20 cổ phiếu thành phần đồng thời thiết lập mức cao mới của riêng mình. Hartnett cho rằng điều này tương tự với đặc điểm vào tháng 3 năm 2000 khi bong bóng internet đạt đỉnh, khi thị trường ở mức cao, cũng chỉ có 20 cổ phiếu tạo ra mức cao mới.
Đợt tăng giá này chủ yếu do các ngành liên quan đến AI thúc đẩy, đặc biệt là các công ty bán dẫn và chip lưu trữ. Bài báo cho biết, AMD, Micron, SK Hynix và Samsung Electronics gần đây đã có mức tăng đáng kể, vốn rõ ràng tập trung vào vài cổ phiếu công nghệ và bán dẫn hàng đầu.
Sự tăng trưởng tập trung vào cổ phiếu AI và chip
Chỉ số Nasdaq Composite đã tăng 25% trong hai tháng qua, tháng 4 và tháng 5, ghi nhận một trong những diễn biến tốt nhất trong cùng kỳ trong hơn hai mươi năm qua. Tuy nhiên, nhiều tổ chức cho rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ của chỉ số chưa chuyển hóa thành sự tăng rộng rãi của các cổ phiếu riêng lẻ, và độ rộng thị trường vẫn còn yếu.
Phân tích viên công nghệ Oppenheimer, Ari Wald, trong báo cáo ngày 23 tháng 5 cho biết, sau đợt phục hồi nhanh vào đầu tháng 4, các chỉ số nội bộ thị trường đã không theo kịp diễn biến của chỉ số. Đường chênh lệch số cổ phiếu tăng và giảm từng tăng lên vào cuối tháng 3, nhưng đã giảm kể từ giữa tháng 4.
Cảnh báo phòng thủ từ tổ chức
Dữ liệu từ BCA Research cho thấy, tính đến ngày 20 tháng 5, chỉ khoảng 55% các cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 đang giao dịch trên đường trung bình 200 ngày. Tổ chức này cho rằng, mặc dù các chỉ số thị trường Mỹ và thị trường mới nổi đều đạt mức cao kỷ lục, nhưng phạm vi tăng trưởng rất hạn chế, và sự rộng rãi yếu kém thường cho thấy nền tảng nội tại của thị trường đang yếu.
Hartnett trong báo cáo khuyến nghị rằng khi thị trường tiến gần đến đỉnh, các nhà đầu tư nên cân nhắc chuyển dần sang các tài sản phòng thủ. Ông nhắc lại hiệu suất sau các đợt bong bóng kể từ năm 1929, cho thấy sau khi bong bóng vỡ, trái phiếu dài hạn và các ngành phòng thủ, hoặc các ngành đã rõ ràng kém hiệu quả trong giai đoạn cuối của bong bóng, thường được dòng vốn ưa chuộng hơn.