Robinhood đang thúc đẩy việc niêm yết quỹ đầu tư mạo hiểm thứ hai nhắm đến nhà đầu tư cá nhân. Công ty đã nộp hồ sơ đăng ký bảo mật cho quỹ mới RVII, điều này có nghĩa là sản phẩm đã bước vào quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý, nhưng các chi tiết như quy mô huy động vốn vẫn chưa được công bố.
Open investment to early-stage companies
Khác với quỹ đầu tiên được niêm yết vào tháng 3 năm nay là RVI, RVII không chỉ đầu tư vào cổ phần của các công ty giai đoạn sau, mà còn bao gồm cả các doanh nghiệp tăng trưởng và khởi nghiệp giai đoạn đầu. So với các dự án giai đoạn sau, các công ty giai đoạn đầu có thời gian thành lập ngắn hơn và rủi ro cao hơn, nhưng tiềm năng lợi nhuận cũng lớn hơn.
Robinhood cho biết trên blog rằng mục tiêu huy động vốn cho RVII vẫn chưa được xác định. Quỹ đầu tiên, RVI, ban đầu dự định huy động 1 tỷ USD, nhưng cuối cùng đã không đạt được mục tiêu này, thiếu hụt hàng trăm triệu USD so với kế hoạch.
Quỹ đầu tiên tăng giá nhờ tác động của chủ đề AI
Tuy nhiên, diễn biến thị trường sau khi RVI niêm yết rất mạnh mẽ. Quỹ này niêm yết trên NYSE vào đầu tháng 3 với giá 21 USD/cổ phiếu, đóng cửa thứ Hai ở mức 43,69 USD, tăng gấp đôi so với giá phát hành. Báo cáo chỉ ra rằng kỳ vọng lạc quan của thị trường về triển vọng của các công ty AI trong danh mục đầu tư cơ sở là nguyên nhân quan trọng khiến giá cổ phiếu tăng.
RVI hiện đang nắm giữ cổ phần của 10 công ty giai đoạn sau, bao gồm OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut và Ramp. Hầu hết các công ty này vẫn chưa niêm yết, nên nhà đầu tư phổ thông thường khó tham gia trực tiếp.
Các nhà đầu tư lẻ có thể tham gia thông qua tài khoản môi giới
Thiết kế cốt lõi của hai quỹ này của Robinhood là giúp các nhà đầu tư bình thường mua một rổ tài sản của các công ty chưa niêm yết thông qua tài khoản môi giới thông thường. Theo quy định hiện hành của Mỹ, việc đầu tư trực tiếp vào các doanh nghiệp tư nhân thường chỉ mở cho các “nhà đầu tư đủ điều kiện”, với ngưỡng yêu cầu bao gồm tài sản ròng vượt quá 1 triệu USD hoặc thu nhập hàng năm vượt quá 200.000 USD.
CEO của Robinhood, Vlad Tenev, tuần trước cho biết, các sản phẩm này có thể được hiểu là “các công ty đầu tư mạo hiểm niêm yết với thanh khoản hàng ngày”. Thanh khoản hàng ngày có nghĩa là nhà đầu tư có thể mua bán đơn vị quỹ trong ngày giao dịch, trong khi vốn của các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống thường bị khóa trong nhiều năm.
Anh ấy cũng nhấn mạnh rằng Robinhood sẽ không thu phí hoa hồng hiệu suất như các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống. Thiết kế này nhằm giảm rào cản để nhà đầu tư lẻ tiếp cận thị trường tư nhân, đồng thời biến những cơ hội đầu tư giai đoạn đầu vốn trước đây chủ yếu dành cho các tổ chức và nhóm giàu có thành các sản phẩm thị trường công khai có thể giao dịch.
Sự gia tăng định giá AI thúc đẩy việc chuẩn bị quỹ mới
Trong vài năm qua, định giá của các công ty khởi nghiệp AI được quan tâm nhất đã tăng nhanh, từ các dự án giai đoạn đầu trở thành những doanh nghiệp có định giá hàng chục tỷ USD, nhưng phần tăng giá này chủ yếu xảy ra trên thị trường tư nhân. Đối với nhà đầu tư phổ thông, việc chờ đến khi doanh nghiệp niêm yết mới tham gia thường đã bỏ lỡ giai đoạn tăng trưởng định giá nhanh nhất.
Tenev có tầm nhìn dài hạn là để các nhà đầu tư lẻ trong tương lai không chỉ có thể tham gia gián tiếp thông qua quỹ, mà còn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong các vòng gọi vốn seed và vòng A của các công ty khởi nghiệp. Nếu mô hình này được thị trường chấp nhận, cấu trúc gọi vốn giai đoạn đầu của các công ty khởi nghiệp có thể thay đổi, và vai trò của vốn nhà đầu tư lẻ trên thị trường sơ cấp cũng sẽ tiếp tục tăng lên.
Tuy nhiên, việc mở rộng phạm vi đầu tư sang các giai đoạn sớm hơn cũng đồng nghĩa với việc quỹ có thể chịu mức độ biến động cao hơn và rủi ro thất bại của dự án lớn hơn. Việc Robinhood lựa chọn thúc đẩy RVII khi giá cổ phiếu của sản phẩm đầu tiên tăng mạnh và chủ đề AI tiếp tục nóng lên cho thấy họ đang nỗ lực mở rộng mô hình đầu tư bán lẻ vào các công ty công nghệ tư nhân.