Các báo cáo truyền thông nước ngoài nhận định rằng Ripple đã đạt được nhiều hợp tác với tổ chức liên tiếp vào năm 2026, nhưng những tiến triển này chưa được phản ánh vào giá XRP. Bài viết cho rằng thị trường đang dần phân biệt rõ giữa công ty Ripple, giá trị cơ sở hạ tầng của XRP Ledger và nhu cầu đối với chính token XRP.
Hợp tác với tổ chức không nhất thiết mang lại sức mua
Bài viết đề cập rằng Ripple năm nay đã thúc đẩy hợp tác với các tổ chức như Deutsche Bank, JPMorgan và Mastercard, với các hoạt động bao gồm thanh toán, lưu ký và thanh toán tài sản được token hóa. Một số dự án đang chạy trên XRP Ledger, nhưng tài sản được thanh toán không phải là XRP, mà là RLUSD hoặc các cơ sở hạ tầng đi kèm khác.
Ví dụ về thí điểm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ với sự tham gia của JPMorgan, Mastercard và Ondo Finance, giao dịch được thực hiện trên XRP Ledger, nhưng thanh toán sử dụng RLUSD. XRP chủ yếu đóng vai trò là phí mạng, nhu cầu thực tế hạn chế.
RLUSD thay thế vai trò cầu nối
Bài viết cho rằng, cốt lõi của câu chuyện về XRP trước đây là vai trò là “tiền cầu” trong thanh toán xuyên biên giới. Nếu các tổ chức tài chính cần mua XRP trước để thực hiện chuyển khoản trên chuỗi khi chuyển tiền giữa các đồng tiền pháp định, thì sự mở rộng mạng lưới lẽ ra đã mang lại nhu cầu liên tục.
Nhưng tình hình năm 2026 lại không như vậy. Khi quy mô của RLUSD mở rộng, các tổ chức ngày càng ưu tiên sử dụng các đồng tiền ổn định USD có giá ổn định hơn để thực hiện thanh toán. Đối với các bộ phận tài chính và ngân hàng, stablecoin phù hợp hơn với các tình huống giao dịch thực tế so với XRP có biến động giá lớn.
Bài viết cũng đề cập rằng một phần đáng kể lượng phát hành RLUSD hiện vẫn đang tồn tại trên mạng Ethereum, chứ không phải trên XRP Ledger. Điều này cũng làm suy yếu lập luận cho rằng "sự tăng trưởng của RLUSD sẽ tự nhiên thúc đẩy XRP".
Nguồn vốn ETF vẫn không thay đổi xu hướng yếu
Ngoài các hợp tác tổ chức, quỹ ETF现货 XRP ban đầu cũng được xem là một yếu tố kích hoạt quan trọng khác. Bài viết cho biết, sau khi quỹ ETF现货 XRP của Mỹ ra mắt vào cuối năm 2025, nó đã thu hút sự chú ý của các tổ chức ngay từ đầu với tốc độ dòng tiền vào nhanh chóng.
Tuy nhiên, xét theo diễn biến sau đó, quy mô quản lý của các sản phẩm này vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng vốn hóa của XRP, và dòng tiền hàng ngày cũng không ổn định. Sau những đợt dòng tiền mạnh vào, thị trường vẫn chứng kiến dòng tiền rút ra, không thể duy trì sự thay đổi bền vững trong xu hướng giá.
Bài viết chỉ ra rằng XRP đã giảm hơn 40% kể từ mức cao nhất vào tháng Một. Tác giả cho rằng, dù hoạt động doanh nghiệp của Ripple có thể tiếp tục mở rộng, điều này không đồng nghĩa với việc XRP sẽ cùng hưởng lợi.