Báo cáo: Chỉ có 34 trong số 501 tài sản sinh lợi RWA có giá trị vượt quá 50 triệu USD trên chuỗi, 93% vẫn chưa tham gia DeFi

ChainCatcher tin tức, theo báo cáo của The Defiant, Electric Capital đã công bố báo cáo nghiên cứu vào thứ Hai, tổng hợp 501 tài sản sinh lợi từ thực tế (real-world yield) và so sánh chéo với các tài sản được token hóa có hoạt động trên chuỗi đáng kể. Báo cáo cho thấy, chỉ có 34 tài sản sinh lợi có quy mô trên chuỗi vượt quá 50 triệu USD, chủ yếu tập trung vào trái phiếu chính phủ Mỹ, tín dụng tư nhân, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chủ quyền ngoài Mỹ; 93% nguồn lợi còn lại vẫn bị cản trở bởi bảy rào cản, bao gồm các vấn đề về cấu trúc pháp lý, thách thức trong chứng khoán hóa tài sản và khó khăn trong tích hợp thực tế với hàng hóa và cơ sở hạ tầng tính toán. Báo cáo chỉ ra rằng kênh phân phối là điểm nghẽn chính: trong số 35 tài sản sinh lợi trên chuỗi không phải là stablecoin, chỉ có 2 tài sản có hơn 2.000 người nắm giữ. Một phần nguyên nhân là do hạn chế thiết kế, chẳng hạn như BUIDL của BlackRock yêu cầu mức đầu tư tối thiểu 5 triệu USD, nhưng dữ liệu cho thấy đa số tài sản được token hóa vẫn phụ thuộc vào một số ít nhà đầu tư lớn và người quản lý quỹ. Top 10 người nắm giữ BUIDL kiểm soát 98% nguồn cung, chủ yếu là các giao thức như Ethena, Ondo và Sky. Electric Capital cho rằng năm yếu tố chính sẽ thúc đẩy nhiều tài sản hơn lên chuỗi: sự tăng trưởng quy mô stablecoin và sự đa dạng hóa sở thích sinh lợi, sự cạnh tranh khác biệt hóa sản phẩm giữa các giao thức, cơ sở hạ tầng quỹ hấp thụ rủi ro kỳ hạn, cơ chế phân tầng mở rộng cơ sở người mua, và vòng luân chuyển đòn bẩy làm gia tăng nhu cầu về tài sản thế chấp. Báo cáo cũng chỉ ra rằng Goldman Sachs dự đoán chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI sẽ vượt quá 500 tỷ USD vào năm 2026, với các kịch bản mới nổi như cho thuê GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu và hợp đồng năng lượng có tiềm năng trở thành chất xúc tác mới cho tài trợ trên chuỗi.