Nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio cho biết đây là cách một cuộc khủng hoảng tài chính trì trệ có thể diễn ra tại Mỹ
Tác giả gốc: Jennifer Sor, Business Insider
Biên dịch: Peggy, BlockBeats
Biên tập viên: Ray Dalio một lần nữa đặt rủi ro kinh tế Mỹ vào một khung lịch sử lớn hơn.
Theo ông, thâm hụt của Mỹ ngày càng gia tăng, chi tiêu chính phủ lâu dài vượt quá thu nhập, cuối cùng có thể buộc chính phủ tiếp tục vay tiền và in tiền. Như vậy, lạm phát có thể khó giảm hơn, lãi suất cũng có thể duy trì ở mức cao, từ đó kìm hãm tiêu dùng, đầu tư và thị trường tài chính. Nếu tăng trưởng kinh tế đồng thời chậm lại, Mỹ có thể bước vào một môi trường “ổn định lạm phát”.
Đây cũng là lý do Dalio đề nghị phân bổ vàng. Vàng ở đây không chỉ là tài sản phòng vệ đơn thuần, mà còn là biện pháp phòng thủ chống lại sự giảm giá của tiền tệ pháp định. Khi thị trường bắt đầu lo ngại về sức mua của đô la Mỹ và tín nhiệm nợ của Hoa Kỳ, vàng thường được quan tâm trở lại.
Tuy nhiên, đồng đô la hiện vẫn là đồng tiền trung tâm của thị trường tài chính toàn cầu. Vốn vẫn đang chảy vào Mỹ và nhu cầu về trái phiếu chính phủ Mỹ cũng không có dấu hiệu sụp đổ rõ rệt. Dalio thực sự muốn nhắc nhở rằng, rủi ro của hệ thống đô la không bùng phát đột ngột, mà tích lũy dần trong bối cảnh thâm hụt cao, lạm phát cao, chiến tranh và sự hao mòn niềm tin.
Khi thâm hụt ngân sách, áp lực lạm phát và xung đột địa chính trị cùng gia tăng, liệu niềm tin vào đồng đô la Mỹ có thể được thị trường toàn cầu tin tưởng vô điều kiện thêm bao lâu?
The following is the original text:
Ray Dalio đang cảnh báo về tình trạng hiện tại của trật tự kinh tế toàn cầu.
Người sáng lập Bridgewater Associates và nhà đầu tư tỷ phú này cho biết, ông đã nhìn thấy những dấu hiệu đáng lo ngại: nền kinh tế Mỹ đang tiến tới một giai đoạn “hỗn loạn”, đặc trưng bởi thâm hụt ngân sách gia tăng, lạm phát tăng nhiệt và sự suy giảm niềm tin từ bên ngoài vào đế chế tài chính Mỹ.
Tuần này, trong tập mới nhất của podcast "Interesting Times", Dalio đã mô tả một tình huống có thể xảy ra: do vay mượn quá mức và phát hành tiền quá nhiều, Hoa Kỳ có thể trượt vào một cuộc khủng hoảng tài chính.
Đọc thêm: "Cuộc phỏng vấn mới nhất của Ray Dalio: Hoa Kỳ có thể thoát khỏi chu kỳ suy thoái không?"
Dalio cho biết: “Khủng hoảng tài chính có nghĩa là khả năng chi tiêu sẽ trở nên rất hạn chế.” Ông dự đoán rằng trong tình huống này, Hoa Kỳ có thể không đủ khả năng chi trả cho các khoản chi tiêu quân sự và xã hội của mình. “Bạn sẽ bị ràng buộc rất nhiều. Do nhu cầu không thể phù hợp với nguồn cung, lãi suất sẽ tăng lên, từ đó kìm hãm vay mượn, tác động đến thị trường, v.v.”
Mỹ và nhiều quốc gia trên toàn cầu đều ghi nhận mức thâm hụt gia tăng. Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ, chi tiêu trong năm tài chính trước của Mỹ là 7 nghìn tỷ USD, trong khi thu nhập của chính phủ là 5,2 nghìn tỷ USD.
Dalio cho biết, về mặt lịch sử, thâm hụt cao hơn thường mang lại những "vấn đề" cho nền kinh tế. Ông ám chỉ rằng chính phủ thường in thêm tiền để bù đắp chi phí, nhưng hành động này dẫn đến việc đồng tiền mất giá và lạm phát gia tăng.
Kết quả cuối cùng có thể là một môi trường “trì trệ lạm phát”. Điều này đề cập đến một tình huống mà thị trường tài chính không mong muốn nhất: lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế yếu ớt. Ông bổ sung rằng, ông cho rằng các nhà đầu tư nên phân bổ 5% đến 15% tài sản vào vàng để vượt qua những “giai đoạn thực sự tồi tệ”.
Dalio cho biết: "Nhìn lại lịch sử, chúng ta sẽ thấy rằng trong tất cả các giai đoạn như vậy, tất cả các loại tiền pháp định đều giảm giá, trong khi vàng tăng giá."
Trong thời gian dài, Dalio đã luôn nhấn mạnh tầm quan trọng của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong thời kỳ bất ổn kinh tế, đồng thời nhiều lần nhắc nhở những người theo dõi ông chú ý đến “giao dịch tiền tệ suy giảm”. Lập luận này cho rằng, thâm hụt cao hơn và lạm phát cao hơn sẽ làm suy yếu giá trị tiền tệ, khiến các tài sản như kim loại quý trở thành công cụ lưu trữ giá trị hấp dẫn hơn.
Cuối cùng, sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu có thể có nghĩa là không có loại tiền tệ nào có thể lưu trữ giá trị một cách ổn định. Năm ngoái, ông từng chỉ ra rằng sự tăng giá nhanh chóng của vàng chính là tín hiệu cho thấy tiền pháp định đã bắt đầu suy yếu.
Trong những năm gần đây, nhiều nhà kinh tế học không đồng ý với tác động của việc “phi dollar hóa”, tức là các quốc gia giảm sử dụng đô la Mỹ. Tuy nhiên, Dalio cho rằng trật tự tiền tệ toàn cầu thực sự có thể thay đổi theo thời gian. Ông lấy đồng bảng Anh làm ví dụ, chỉ ra rằng đồng bảng từng mất vị trí là đồng tiền dự trữ toàn cầu vào giữa thế kỷ XX.
Anh ấy cũng chỉ ra rằng điều này có điểm tương đồng với xung đột hiện tại xung quanh Iran. Nguy cơ chiến tranh có thể làm suy yếu niềm tin của giới bên ngoài vào vị thế của Mỹ như một cường quốc kinh tế và chính trị. Đặc biệt, cùng với giá dầu tăng, lo ngại về lạm phát trên thị trường cũng rõ ràng gia tăng.
Dalio cho rằng: “Chúng ta không biết thế giới sẽ như thế nào trong ba đến năm năm tới. Những điều chúng ta không biết nhiều hơn những điều chúng ta biết. Tôi nghĩ điều chúng ta có thể khẳng định là chúng ta đang ở trong một thời đại ngày càng hỗn loạn, và những điều này chính là những rủi ro lớn hơn.”
Mặc dù các cuộc thảo luận về sự suy giảm giá trị tiền tệ trên thị trường ngày càng gia tăng, nhưng dòng vốn đầu tư vào Hoa Kỳ trong những năm gần đây vẫn đang tăng tốc và nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn duy trì mức ổn định. Hai tín hiệu này cho thấy đồng đô la Mỹ vẫn chiếm vị trí thống trị trên thị trường tài chính.
Chỉ số đô la Mỹ đo lường hiệu suất của đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ nước ngoài. Tính từ đầu năm đến nay, khi các nhà đầu tư tính đến kỳ vọng lãi suất cao hơn, chỉ số đô la Mỹ đã tăng tới 2%; nhưng gần đây, do thị trường kỳ vọng cuộc chiến Iran sẽ sớm kết thúc, đà tăng của đô la Mỹ đã dịu lại. Vào thứ Năm, chỉ số đô la Mỹ giao dịch quanh mức 97.85, về cơ bản ổn định trong năm nay.
Nhấp để tìm hiểu các vị trí đang tuyển của律动BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của律动 BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm giao lưu Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức trên Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia