Ray Dalio cảnh báo các khoản đầu tư vào AI có thể đối mặt với áp lực tài chính

• Ray Dalio cảnh báo định giá AI có thể chịu áp lực nếu các nhà đầu tư đột ngột cần tiếp cận tiền mặt.
• Các công ty công nghệ lớn có thể đầu tư 650 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong năm 2026 amid rising valuations.
• Dalio cho rằng công nghệ AI có thể phát triển mạnh ngay cả khi nhiều công ty gặp khó khăn trong việc mang lại lợi nhuận.

Nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio đã tái khẳng định mối lo ngại về sự tăng trưởng của các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo, cảnh báo rằng những rủi ro lớn nhất có thể đến từ áp lực tài chính và kinh tế hơn là từ chính công nghệ.

Các bình luận của anh ấy được đưa ra trong bối cảnh các công ty công nghệ lớn tiếp tục đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng AI, trong khi các nhà đầu tư định giá cao các công ty liên quan đến lĩnh vực này.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, nhà sáng lập Bridgewater Associates cho biết mọi sự chuyển đổi công nghệ lớn đều từng tạo ra bong bóng đầu tư trong lịch sử. Theo Dalio, thách thức đối với các công ty là quyết định mức độ tích cực chi tiêu để theo đuổi thị phần, thường mà không chắc chắn liệu những khoản đầu tư đó sẽ mang lại lợi nhuận hay không.

Chủ đề trung tâm trong các phát biểu của Dalio là sự phân biệt giữa của cải và tiền tệ. Ông lưu ý rằng các công ty có thể đạt được định giá hàng tỷ đô la mặc dù huy động chỉ một phần nhỏ số tiền đó dưới dạng vốn thực tế.

Theo Dalio, định giá đại diện cho tài sản trên giấy tờ, trong khi tiền tệ đề cập đến các quỹ thanh khoản có thể chi tiêu. Khoảng cách giữa hai yếu tố này ngày càng mở rộng khi giá trị tài sản tăng nhanh hơn nhiều so với lượng tiền mặt sẵn có trong hệ thống tài chính.

Bridgewater ước tính rằng Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft có thể cùng nhau đầu tư khoảng 650 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong năm 2026.

Dalio cho biết áp lực tài chính thường xuất hiện khi các nhà đầu tư đột ngột cần tiếp cận tiền mặt. Ông xác định các nghĩa vụ nợ, thuế tài sản và việc rút quỹ là những sự kiện có thể buộc các chủ sở hữu tài sản phải bán vị thế cùng lúc.

Anh ấy cũng liên hệ những mối quan tâm này với các điều kiện tài chính rộng hơn tại Hoa Kỳ. Dalio chỉ ra sự mất cân đối ngân sách liên bang, lưu ý rằng chi tiêu chính phủ gần 7 nghìn tỷ USD trong khi doanh thu khoảng 5 nghìn tỷ USD. Theo ông, các thâm hụt liên tục đòi hỏi phát hành thêm nợ, làm tăng áp lực lên các thị trường tài chính.

Các bình luận mới nhất của Dalio tiếp nối những lo ngại tương tự mà ông đã nêu ra vào tháng Ba trong một lần xuất hiện trên “All-In Podcast.” Lúc đó, ông cho rằng các nhà đầu tư thường nhầm lẫn việc đầu tư vào một công nghệ mang tính biến đổi với việc đầu tư vào các công ty nhằm mục tiêu lợi nhuận từ nó.

Anh ấy cho rằng tiến bộ công nghệ có thể tiếp tục ngay cả khi nhiều doanh nghiệp không tạo ra lợi nhuận đủ tốt. So sánh với thời kỳ dot-com, Dalio lưu ý rằng internet cuối cùng đã biến đổi nền kinh tế dù nhiều công ty internet đầu tiên đã sụp đổ.

Liên quan: Pope Leo và ECB cảnh báo về mối đe dọa của AI đối với hệ thống tài chính toàn cầu