Vào thứ Sáu, các thị trường toàn cầu sẽ đối mặt với sự kiện phái sinh quý trị giá hàng nghìn tỷ đô la được gọi là quadruple witching.
Sự kiện diễn ra vào thứ Sáu tuần thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai, khi bốn loại phái sinh chính cùng hết hạn. Những loại này bao gồm giao sau chỉ số cổ phiếu, quyền chọn chỉ số cổ phiếu, quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ và giao sau cổ phiếu đơn lẻ.
Vì các nhà giao dịch phải đóng, chuyển hoặc thanh toán các vị thế này đồng thời, hoạt động giao dịch thường tăng mạnh và biến động giá có thể gia tăng trên các thị trường truyền thống.
Các con số chính xác cho kỳ đáo hạn tháng 3 năm 2026 vẫn chưa được công bố, tuy nhiên các sự kiện gần đây đã minh họa quy mô. Vào tháng 3 năm 2025, khoảng 4,7 nghìn tỷ USD giá trị phái sinh cổ phiếu và chỉ số đáo hạn trong sự kiện hàng quý. Theo TradeStation, phiên giao dịch đó ghi nhận khối lượng giao dịch S&P 500 cao nhất trong cả năm, trong khi các ngày "witching" khác cũng ghi nhận hoạt động cao hơn mức trung bình.
Các ngày đáo hạn lớn như thế này thường buộc các tổ chức phải tái cân bằng danh mục đầu tư, gỡ bỏ các vị thế phòng ngừa và điều chỉnh mức độ rủi ro trong một khoảng thời gian ngắn. Phần lớn hoạt động thường tập trung trong giờ cuối cùng của phiên giao dịch, khi thanh khoản tăng đột biến và biến động có thể tăng nhanh chóng.
Đợt đáo hạn trong quý này diễn ra trong bối cảnh giao dịch đã đầy biến động. Xung đột ở Trung Đông gần đây đã đẩy giá dầu lên mức 120 USD/thùng, trong khi vàng giảm xuống dưới 4.600 USD và bitcoin rơi xuống dưới 69.000 USD. Đồng thời, VIX volatility index đã tăng lên trên 35 vào tuần trước, mức cao nhất trong một năm, cho thấy sự gia tăng căng thẳng trên các thị trường tài chính.
Mặc dù hiện tượng "quadruple witching" bắt nguồn từ thị trường tài chính truyền thống, nó có thể lan sang thị trường tiền điện tử. Bitcoin ngày càng được giao dịch song song cùng các tài sản rủi ro rộng hơn, nghĩa là những biến động mạnh trên thị trường chứng khoán thường tạo ra tác động lan truyền đến các thị trường kỹ thuật số.
Cole Kennelly, CEO của Volmex Finance, cho biết sự kiện ngày mai có thể thúc đẩy biến động trên thị trường tiền điện tử, lưu ý rằng “hiện tượng tứ trùng kỳ hạn có thể gây ra sự gia tăng đột biến trong biến động xuyên tài sản khi các vị thế phái sinh lớn đáo hạn. Điều này có thể đã xuất hiện trong thị trường tiền điện tử, khi Chỉ số Biến động Ẩn Bitcoin Volmex (BVIV) đang có xu hướng tăng lên trước sự kiện.”
Vào ngày 21 tháng 3, bitcoin giảm nhẹ trong ngày, nhưng diễn biến quan trọng hơn xảy ra sau đó, khi giá đạt đáy vài tuần sau đó vào khoảng 76.000 USD sau phản ứng của thị trường trước các mức thuế “Ngày Giải phóng” của Tổng thống Trump.
Vào ngày 20 tháng Sáu, bitcoin giảm 1,5% và tiếp tục đi xuống, đạt đáy cục bộ gần mức $98.000 chỉ hai ngày sau đó. Vào ngày 19 tháng Chín, Bitcoin giảm hơn 1% trong ngày, nhưng diễn biến thực sự diễn ra trong tuần sau đó, với sự sụt giảm mạnh từ mức $177.000 xuống $108.000. Sau đó, vào ngày 19 tháng Mười hai, bitcoin đóng cửa cao khoảng 3% ở mức xấp xỉ $85.000, dù vẫn nằm trong xu hướng điều chỉnh rộng hơn kể từ mức cao tháng Mười.
Mặc dù hành động giá trong ngày có xu hướng khá lặng lẽ, một mô hình suy yếu nhất quán xuất hiện trong những ngày đến tuần tiếp theo.
Ngay cả khi hiện tượng quad-witching không làm tăng biến động của bitcoin vào thứ Sáu, các nhà giao dịch tiền điện tử vẫn có một sự kiện khác, cụ thể dành cho tài sản kỹ thuật số, để lưu ý.
Các phái sinh tiền điện tử đối mặt với ngày đáo hạn quý lớn riêng của chúng vào tuần sau, vào ngày 27 tháng Ba, với 13,5 tỷ USD sẽ đáo hạn trên Deribit, nơi các vị thế cho thấy nhu cầu cao đối với các chiến lược biến động hơn là các cú đánh theo xu hướng mạnh.