Tóm tắt ngắn
- Pump.fun hiện chỉ cho phép một lần chuyển hướng phí người tạo sau khi phát hành, sau khi thay đổi duy nhất này, cài đặt ví sẽ bị khóa vĩnh viễn đối với mỗi token.
- Hạn chế này theo sau các điều chỉnh phần thưởng tháng Một và tháng Hai nhằm cải thiện tính minh bạch và điều chỉnh phần thưởng gần hơn với các nhà giao dịch thay vì các nhà phát hành token trên launchpad.
- Bản cập nhật đến khi hoạt động nền tảng giảm mạnh, với phí tháng 1 năm 2026 ở mức 31,8 triệu USD và khối lượng tháng 2 gần 1,91 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước.
Pump.fun đang nỗ lực siết chặt kiểm soát một trong những thói quen gây hại nhất của thị trường memecoin. Nền tảng này đang thu hẹp các thay đổi về phí sau khi ra mắt, cho thấy sự linh hoạt đã bắt đầu trông giống như thao túng. Theo quy định mới, những người triển khai token chỉ được phép thực hiện một lần chuyển hướng phí tạo tác sang một ví khác sau khi phát hành, sau đó cài đặt sẽ bị khóa vĩnh viễn. Động thái này nhằm hạn chế hành vi “griefing” và các hình thức lạm dụng khác liên quan đến việc chuyển hướng phí, nơi các nhà sáng tạo thay đổi người nhận phần thưởng sau khi một coin thu hút sự quan tâm của các nhà giao dịch trên nền tảng, mang lại lợi ích cho tất cả mọi người hiện tại.
Điều này có nghĩa là khả năng bị gây rối thấp hơn và các token hiện có/OG dễ dàng bảo vệ bản thân khỏi các kẻ hút máu
Tất cả các đồng tiền hiện có với phân phối phí hiện đã bị khóa phí
Tất cả các đồng tiền hiện có với phí người tạo thường xuyên đều có một cơ hội để thay đổi phân phối
— alon (@a1lon9) March 24, 2026
Cập nhật này quan trọng vì nó nhắm vào sự tin tưởng tại thời điểm mà niềm tin thường bắt đầu suy giảm. Pump.fun đã từng bước cải tiến hệ thống phí nhà phát triển trong năm nay sau khi thừa nhận vào tháng Một rằng mô hình này đã thưởng quá mức cho những người triển khai token so với người giao dịch. Vào ngày 10 tháng Một, nền tảng đã giới thiệu phân phối đa ví và các biện pháp kiểm soát sau khi ra mắt nhằm tăng tính minh bạch và điều chỉnh phần thưởng phù hợp hơn với hoạt động giao dịch thực tế. Sau đó, vào ngày 17 tháng Hai, nó ra mắt “Tiền hoàn lại bằng coin”, yêu cầu các nhà sáng tạo phải lựa chọn ngay từ lúc ra mắt xem phí sẽ thuộc về họ hay được chuyển hướng đến người giao dịch, với mô hình rộng lớn này được cố định ngay sau đó.
Tại sao Pump.fun đang siết chặt các biện pháp kiểm soát hiện nay
Tuy nhiên, những gì vẫn còn mở ra đủ để duy trì sự nghi ngờ. Ngay cả sau khi mô hình phí cấp cao được sửa chữa, các nhà sáng tạo hoặc quản trị viên coin vẫn có thể thay đổi các ví cụ thể nhận các khoản phí và điều chỉnh cách phân chia phần thưởng sau khi token được phát hành. Điều này khiến các nhà giao dịch đối mặt với một cấu trúc trông có vẻ ổn định, nhưng những người hưởng lợi bên dưới vẫn có thể thay đổi. Thay đổi mới nhất được thiết kế để đóng lại phần lớn khoảng trống này bằng cách chỉ cho phép một lần chuyển hướng trước khi cấu hình trở nên cuối cùng, giảm thiểu không gian cho các điều chỉnh lặp lại có thể làm suy yếu đáng kể sự tin tưởng sau khi ra mắt.
Thời điểm này cũng phản ánh một nền tảng không còn hoạt động ở mức đỉnh cao. Phí và khối lượng giao dịch của Pump.fun đã giảm mạnh so với mức cao nhất, khiến thiết kế phần thưởng trở nên khó bỏ qua. Vào tháng 1 năm 2026, nền tảng ghi nhận phí 31,8 triệu USD, giảm khoảng 75% so với 148 triệu USD vào tháng 1 năm 2025. Doanh thu tháng Hai đạt 25 triệu USD, giảm 66% so với gần 75 triệu USD cùng kỳ năm trước. Khối lượng giao dịch cũng có xu hướng giảm tương tự, giảm từ hơn 11,6 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống khoảng 2,1 tỷ USD vào tháng 1 năm 2026, rồi xuống khoảng 1,91 tỷ USD vào tháng Hai nói chung cho toàn bộ hoạt động kinh doanh.