ETF mới của ProShares, được xây dựng dành cho thế giới stablecoin đang phát triển nhanh chóng với giá trị 300 tỷ USD, đã có một đợt ra mắt lớn, thúc đẩy những đồn đoán rằng một nhà phát hành stablecoin lớn có thể đang tham gia.
Quỹ quỹ, có tên ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM), được thiết kế để nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và đáp ứng các yêu cầu dự trữ được quy định trong Đạo luật GENIUS, một đạo luật liên bang điều chỉnh các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ. Đây là quỹ ETF đầu tiên được cấu trúc đặc biệt để phù hợp với các quy định đó, và vị thế này có thể đã thu hút sự chú ý của một số người chơi lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa.
ETF ghi nhận khối lượng giao dịch lên tới 17 tỷ USD trong ngày đầu tiên, cho thấy một số nhà đầu tư lớn đã phân bổ vào quỹ này. Để so sánh, ETF bitcoin spot của BlackRock — một trong những đợt ra mắt được mong đợi nhất trong nhiều năm — đạt khối lượng giao dịch 1 tỷ USD trong ngày đầu tiên.
Khối lượng lớn đã khiến các chuyên gia phân tích đưa ra những giả thuyết về nguồn vốn đổ vào.
Nate Geraci, chủ tịch The ETF Store, cho biết trong một X post rằng dòng tiền lớn có thể là tín hiệu của một thỏa thuận với một nhà phát hành stablecoin lớn có trụ sở tại Hoa Kỳ. “Xem xét các tài sản, tôi tin rằng điều đó chỉ còn lại Circle,” ông nói, đề cập đến công ty đứng sau đồng USDC trị giá 74 tỷ USD.
Tuy nhiên, quỹ dự trữ chính của Circle cho USDC, do BlackRock quản lý, đến nay chưa cho thấy bất kỳ thay đổi lớn nào. Tính đến thứ Sáu, quỹ này đang nắm giữ gần 64 tỷ USD tài sản, tăng từ 59 tỷ USD vào cuối tháng Một, data cho thấy.
Điều có khả năng xảy ra hơn là khối lượng ban đầu đến từ quỹ của chính ProShares, chuyển tài sản nhằm mục đích quản lý tiền mặt.
Ben Johnson, trưởng bộ phận giải pháp khách hàng cho quản lý tài sản tại Morningstar, lưu ý rằng một trong các ETF đòn bẩy của ProShares, QTTT, đã chuyển $6 tỷ vào IQMM vào ngày ra mắt. Việc phân bổ nội bộ như vậy sẽ giải thích một phần lớn hoạt động trong ngày đầu tiên.
Tuy nhiên, nhu cầu từ các nhà phát hành stablecoin là một khả năng thực tế. Với hơn 300 tỷ USD stablecoin bằng đô la Mỹ đang lưu hành, một phần đáng kể số dự trữ đó có thể cuối cùng được phân bổ vào các quỹ ETF như IQMM.
Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, viết trong một báo cáo thứ Sáu rằng IQMM là "công cụ được thiết kế chuyên dụng duy nhất" đáp ứng các quy định của Đạo luật GENIUS đồng thời cung cấp thanh khoản tốc độ cao.
Điều đó có thể khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà phát hành tại Mỹ như Circle, Paxos và BitGo — và thậm chí cả các ngân hàng đang tìm cách phát hành các khoản tiền gửi được token hóa của riêng họ theo luật mới. Tether, đơn vị vận hành stablecoin lớn nhất thế giới với token USDT trị giá 184 tỷ USD, cũng đã ra mắt một stablecoin cùng với ngân hàng liên bang Anchorage Digital tại thị trường Mỹ.
Như Thielen nói, khi các stablecoin ngày càng được quản lý chặt chẽ hơn cùng với sự ra đời của các token mới, hàng chục tỷ tài sản bổ sung có thể cuối cùng chảy vào các quỹ như IQMM.