Các tài sản thực tế (RWAs) đang trở thành một phần lớn hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng sự tăng trưởng này chưa lan tỏa đồng đều… chưa.
Tín dụng tư nhân đã tiến xa hơn, đặc biệt thông qua DeFi. Tuy nhiên, phần lớn hoạt động vẫn tập trung vào một nhóm nhỏ tài sản và nền tảng. Đồng thời, các lĩnh vực mới hơn cũng đang thu hút sự chú ý.
Thị trường hiện đang vượt ra khỏi giai đoạn đầu tiên của nó.
Tín dụng tư nhân dẫn đầu việc sử dụng RWA DeFi
Tín dụng tư nhân là một trong số ít các danh mục RWA có thể thấy rõ việc sử dụng trên chuỗi. 64,3% giá trị trên chuỗi của tín dụng tư nhân hiện nay đang nằm trong DeFi. Các nhà đầu tư không giữ những tài sản này một cách thụ động.
Tuy nhiên, còn nhiều điều hơn thế nữa về this. Chỉ có 8 trong số 53 tài sản tín dụng tư nhân được đánh giá đạt được khả năng tương tác có ý nghĩa. Nói một cách đơn giản, phần lớn các tài sản vẫn chưa được sử dụng rộng rãi trên các giao thức DeFi.
Vì vậy, mặc dù có nhu cầu thực sự, nhưng nó tập trung vào một phần nhỏ của danh mục này. Tín dụng tư nhân có thể dẫn đầu so với nhiều phân khúc RWA, nhưng vẫn còn một chặng đường dài phía trước.
Các hợp đồng hoán đổi RWA đang mở rộng, nhưng hàng hóa vẫn chiếm ưu thế
Sự tập trung không chỉ giới hạn ở tín dụng tư nhân. Thực tế, báo cáo tháng 5 năm 2026 của CoinMarketCap cho thấy rằng các hợp đồng hoán đổi RWA đã sớm bước vào khối lượng đáng kể. Tổng hoạt động tích lũy đạt 821,8 tỷ USD và tuần gần nhất đạt 55,9 tỷ USD.
Hình dạng của thị trường cũng rõ ràng.
Các sàn giao dịch tập trung hiện xử lý phần lớn lưu lượng, với CEX ở mức 72% và DEX ở mức 28%. Tỷ trọng hoạt động của DEX giảm từ 60% xuống 23%, tuy nhiên khối lượng DEX tuyệt đối vẫn tăng 5 lần trong cùng giai đoạn đó.
Hiện tại, hàng hóa vẫn là động lực chính, chiếm 82% luồng giao dịch.
Sân đấu RWA tiếp theo?
Cổ phiếu được token hóa là nơi thị trường có thể hướng tới tiếp theo.
Danh mục này đã phát triển nhanh chóng, với vốn hóa thị trường hiện khoảng 1,7 tỷ USD và hoạt động trải rộng trên hàng ngàn tài sản liên kết với cổ phiếu.
Tuy nhiên, ở đây cũng vậy, cơ hội không đồng đều.
Một số nhà phát hành và chuỗi vẫn kiểm soát phần lớn thị trường, trong khi những người khác đang nỗ lực bắt kịp. Điều này biến cổ phiếu được token hóa thành một sân chơi cạnh tranh cho các nền tảng, nhà phát hành và blockchain.
Tổng kết cuối cùng
- Sự tăng trưởng của RWA đã tăng nhanh, nhưng hoạt động vẫn tập trung chủ yếu vào một số danh mục nhất định.
- Cổ phiếu được token hóa và các hợp đồng hoán đổi RWA nổi bật như cơ hội lớn tiếp theo.