Thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh chóng, với nhiều nền tảng giới thiệu các cách thức mới để người dùng giao dịch dựa trên các kết quả thực tế.
Nhưng khi thể thao ngày càng thúc đẩy khối lượng giao dịch trong các thị trường này, một số nhà sáng lập có xu hướng tin rằng cơ sở hạ tầng bản thân cần phải phát triển.
Trong cuộc trò chuyện sau, Amit Mahensaria giải thích lý do công ty PRED của anh ấy được xây dựng dựa trên mô hình sàn giao dịch thay vì một nhà cái thể thao truyền thống. Anh ấy cũng giải thích cách nó tiếp cận thanh khoản và tốc độ trong giao dịch thể thao thực tế, cũng như lý do anh ấy tin rằng sự trùng hợp lợi ích giữa nền tảng và người giao dịch đặc biệt quan trọng khi xây dựng niềm tin dài hạn.
PRED tự định vị là một sàn giao dịch dự đoán thể thao điểm-đến-điểm thực sự, thay vì một nhà cái hoặc thị trường do nhà cái hỗ trợ. Đối với những người đọc quen thuộc với các nền tảng như Polymarket hoặc Kalshi, những khác biệt cấu trúc quan trọng nhất trong cách PRED vận hành thị trường, tạo ra doanh thu và đối xử với người dùng là gì?
Cách đơn giản nhất để hiểu PRED là: chúng tôi là một sàn giao dịch, không phải một nhà cái thể thao. Trên một nhà cái thể thao truyền thống, bạn giao dịch chống lại nhà cái. Nhà cái đặt tỷ lệ cược, nhận phía đối ngược với vị thế của bạn và kiếm lời khi bạn thua. Điều này tạo ra xung đột lợi ích cơ bản, và đó là lý do tại sao mọi nhà cái thể thao lớn trên thế giới cuối cùng đều giới hạn hoặc cấm các khách hàng tốt nhất của họ.
Trên PRED, người dùng giao dịch trực tiếp với nhau. Chúng tôi kết nối người mua và người bán. Chúng tôi không bao giờ đứng về phía đối ngược với giao dịch của bạn và không bao giờ tạo vị thế ngược chiều với người dùng của mình. Doanh thu của chúng tôi đến từ phí giao dịch trên các lệnh được khớp. Chúng tôi kiếm tiền khi mọi người giao dịch, không phải khi mọi người thua lỗ. Sự trùng hợp này thay đổi tất cả.
So sánh với Polymarket hoặc Kalshi, sự khác biệt chính là chúng tôi được thiết kế đặc biệt cho thể thao. Hiện tại, các thị trường dự đoán tổng quát này đang thu hút phần lớn khối lượng giao dịch thông qua thể thao, nhưng đó chỉ là tình cờ, vì chúng không được thiết kế dành riêng cho thể thao. PRED là cơ sở hạ tầng giao dịch thể thao được xây dựng từ đầu. Điều đó có nghĩa là các tính năng như cross-matching, nơi một lệnh duy nhất trên một kết quả sẽ tự động tạo thanh khoản trên tất cả các kết quả liên quan trong cùng một trận đấu. Điều đó có nghĩa là các cơ chế hiệu quả vốn, nơi tài sản thế chấp của bạn hoạt động hiệu quả hơn vì hệ thống hiểu rõ cấu trúc của thị trường thể thao. Và điều đó có nghĩa là xử lý trận đấu trực tiếp được thiết kế phù hợp với tốc độ cao và biến động của thể thao trong trận, chứ không phải dựa trên sự đồn thổi trên tweet hay các sự kiện chính trị.
Polymarket đã chứng minh rằng các thị trường dự đoán trên chuỗi hoạt động hiệu quả. Chúng tôi đang xây dựng bước tiếp theo: cơ sở hạ tầng chuyên biệt cho thị trường dự đoán lớn nhất thế giới — thể thao.
Tốc độ và thanh khoản là tất cả trong các thị trường thể thao thực tế. Bạn đã nói PRED hiện là sàn giao dịch nhanh nhất cho các dự đoán thể thao—bạn có thể giải thích rõ điều đó thực tế có nghĩa là gì, và kiến trúc của bạn trên Base giúp tạo ra lợi thế hiệu suất này như thế nào?
Trong thể thao trực tiếp, một bàn thắng có thể làm thay đổi thị trường 30 hoặc 40 điểm phần trăm trong vài giây. Nếu nền tảng của bạn không theo kịp tốc độ đó, các nhà giao dịch sẽ bỏ lỡ cơ hội hoặc được khớp ở mức giá lỗi thời. Cả hai kết quả đều phá vỡ niềm tin.
Chúng tôi thực hiện giao dịch trong dưới 200 miligiây. Để đặt trong bối cảnh, hầu hết các nền tảng dự đoán trên chuỗi đều mất vài giây để xác nhận giao dịch. Các sòng bạc thể thao truyền thống có thể mất lâu hơn nữa trong những thời điểm cao điểm vì họ đang điều chỉnh tỷ lệ cược. Tốc độ thực hiện của chúng tôi có nghĩa là khi bạn thấy một mức giá trên PRED, bạn thực sự có thể đạt được nó. Nghe có vẻ cơ bản, nhưng điều này thực sự hiếm có trong không gian này.
Chúng tôi xây dựng trên Base, Layer 2 của Coinbase, vì ba lý do. Trước hết, chi phí giao dịch chỉ là phân số của một xu, điều này cực kỳ quan trọng đối với trường hợp sử dụng giao dịch nơi phí gas có thể ăn mòn lợi thế của bạn. Thứ hai, chúng tôi đạt được độ hoàn tất dưới một giây, đây là yêu cầu cơ bản đối với các thị trường thể thao trực tiếp. Thứ ba, hệ sinh thái Base là nơi các ứng dụng crypto tiêu dùng nghiêm túc đang được xây dựng hiện nay, và những người dùng này hiểu rõ các nguyên lý DeFi làm cho mô hình sàn giao dịch hoạt động.
Sự kết hợp giữa thanh toán trên blockchain và khớp lệnh ngoài chuỗi mang lại cho chúng ta sự minh bạch của blockchain cùng hiệu suất của một sàn giao dịch tập trung. Bạn sẽ có được tốc độ cần thiết cho các trận thể thao trực tiếp.
Nhiều nhà giao dịch trên cả các sòng bạc thể thao Web2 và thị trường dự đoán Web3 đều lo lắng về một điều quan trọng nhất: bị cấm vì thắng cuộc. PRED đã có lập trường mạnh mẽ là không bao giờ cấm những người thắng cuộc. Vì sao chính sách đó lại không thể thương lượng với bạn, và điều đó nói lên điều gì về loại thị trường mà bạn đang cố gắng xây dựng?
Đây là chuyện cá nhân. Tôi đã tham gia giao dịch thể thao hơn 22 năm. Tôi đã chứng kiến những nhà phân tích và trader giỏi nhất mà tôi biết bị loại khỏi nền tảng này sang nền tảng khác chỉ vì họ quá giỏi trong công việc của mình. Họ dành nửa thời gian cho các vấn đề hậu cần, phân bổ vốn qua nhiều tài khoản, sử dụng bạn bè và người thân, tìm kiếm các nhà cái chưa giới hạn họ. Thật phi lý.
Lý do các nhà cái thể thao cấm những người thắng cuộc là do cấu trúc, không phải cá nhân. Khi nhà cái là đối tác giao dịch của bạn, mỗi đô la bạn thắng đều là một đô la họ mất. Tất nhiên họ sẽ loại bỏ những người khiến họ mất nhiều tiền nhất. Đó là hành vi hợp lý trong một mô hình bị hỏng.
Trên một sàn giao dịch, động lực đó không tồn tại. Chúng tôi không đứng về phía đối lập với giao dịch của bạn. Càng nhiều nhà giao dịch có kỹ năng thu hút được, khối lượng họ tạo ra càng lớn, thị trường của chúng tôi càng sâu sắc, và trải nghiệm của mọi người càng trở nên tốt hơn. Những nhà giao dịch chiến thắng là người dùng quý giá nhất của chúng tôi, không phải mối đe dọa lớn nhất.
Đây không phải là một quyết định tiếp thị. Đó là hệ quả trực tiếp từ kiến trúc sàn giao dịch của chúng tôi. Về mặt cấu trúc, chúng tôi không thể kiếm lợi từ tổn thất của bạn, nên chúng tôi hoàn toàn không có động lực nào để trừng phạt những chiến thắng của bạn. Đó chính là loại thị trường mà tôi muốn xây dựng từ ngày đầu tiên: một thị trường nơi kỹ năng được thưởng thưởng, chứ không bị trừng phạt.
Một trong những tính năng được bàn tán nhiều nhất của PRED là lợi suất bản địa 5–6% trên các khoản nạp của người dùng, điều này hiếm có trong các thị trường dự đoán hiện nay. Lợi suất này hoạt động cơ học như thế nào, và tại sao bạn cảm thấy việc thiết kế hiệu quả vốn vào trải nghiệm người dùng cốt lõi là quan trọng, thay vì coi nó như một tính năng bổ sung?
Hãy nghĩ về những gì xảy ra trên một sòng bạc thể thao truyền thống hoặc thậm chí là hầu hết các nền tảng dự đoán. Bạn nạp tiền, và số vốn đó nằm im cho đến khi bạn thực hiện một giao dịch. Nếu bạn đang chờ thời điểm thị trường phù hợp hoặc mức giá thích hợp, tiền của bạn đang không làm gì cả. Trên một số nền tảng, khoản nạp của bạn có thể nằm không được đầu tư trong nhiều ngày hoặc nhiều tuần trong khi bạn đang rất chọn lọc về các vị trí vào lệnh.
Trên PRED, vốn bạn đã nạp sẽ sinh lợi khi nằm trong tài khoản của bạn. Chúng tôi đã hợp tác với các tổ chức toàn cầu để tạo ra lợi nhuận từ các khoản nạp stablecoin cơ sở. Ngoài ra, do không có chi phí marketing lớn như thưởng nạp tiền, chúng tôi có thể chuyển một phần phí giao dịch cho người dùng dưới dạng lợi nhuận. Vốn của bạn đang hoạt động vì bạn ngay cả khi bạn không giao dịch tích cực.
Chúng tôi đã tích hợp điều này vào trải nghiệm cốt lõi vì hiệu quả vốn là điều mà các nhà giao dịch nghiêm túc luôn suy nghĩ. Nếu bạn là chuyên gia, chi phí cơ hội của vốn không được sử dụng là điều quan trọng. Việc cung cấp lợi suất bản địa giúp các nhà giao dịch có thể giữ số dư lớn hơn trên PRED mà không cảm thấy mình đang hy sinh lợi nhuận ở nơi khác. Nó loại bỏ một điểm ma sát mà hầu hết các nền tảng thậm chí còn không công nhận sự tồn tại của nó.
Đây cũng là một tuyên bố về cách chúng tôi suy nghĩ về mối quan hệ giữa nền tảng và người dùng. Tiền của bạn nên làm việc vì bạn. Đó là một nguyên tắc đơn giản, nhưng gần như không ai trong ngành này tuân theo nó.
Hành trình sự nghiệp trước đây của bạn bao gồm ngân hàng đầu tư, quỹ tư nhân và xây dựng Impartus thành một nền tảng edtech quy mô lớn với sự chấp nhận thực sự từ các tổ chức. Làm thế nào mà nền tảng đó định hình cách bạn suy nghĩ về thiết kế thị trường, động lực và niềm tin dài hạn khi xây dựng PRED?
Mỗi chương học đều mang đến cho tôi những điều khác nhau. Ngân hàng đầu tư và quỹ tư nhân giúp tôi hiểu sâu sắc cách thị trường hoạt động, cấu trúc thanh khoản, và cách sự đồng bộ động lực giữa các bên tham gia quyết định liệu thị trường có phát triển bền vững hay sụp đổ. Bạn nhanh chóng nhận ra rằng thị trường chỉ hoạt động bền vững khi lợi ích của người vận hành được đồng bộ với lợi ích của các bên tham gia.
Việc xây dựng Impartus, sau đó được upGrad mua lại và mở rộng lên hai triệu người dùng, đã dạy tôi một điều hoàn toàn khác. Nó dạy tôi cách xây dựng các sản phẩm giành được sự tin tưởng từ người dùng và các tổ chức theo thời gian. Họ sử dụng vì bạn chứng minh được độ tin cậy, minh bạch và khả năng giao hàng nhất quán. Sự kiên nhẫn và sự tập trung vào niềm tin được giành lấy chính là điều tôi mang trực tiếp đến PRED.
Và sau đó là 22 năm kinh nghiệm giao dịch thể thao nằm bên dưới tất cả những điều đó. Đó là nơi tôi đã trực tiếp trải nghiệm mọi vấn đề mà PRED được xây dựng để giải quyết: bị giới hạn, bị cấm, các nền tảng chậm chạp, nỗi đau khi rút tiền, chứng kiến các nền tảng thay đổi quy tắc, chứng kiến ngành công nghiệp trừng phạt kỹ năng. Sự bực bội đó chính là động lực khiến tôi muốn xây dựng một giải pháp thay thế.
Sự kết hợp của những trải nghiệm đó là lý do PRED không chỉ là một sản phẩm tiền điện tử với các tính năng thể thao được thêm vào. Nó được xây dựng bởi người hiểu rõ cả cơ sở hạ tầng thị trường lẫn những điểm đau nhức cụ thể khi là một nhà giao dịch thể thao nghiêm túc trong một hệ thống được thiết kế để chống lại bạn.
Khác với nhiều sản phẩm tiền điện tử ưu tiên đầu cơ ngắn hạn, PRED nhấn mạnh việc vận hành một thị trường công bằng thay vì chịu rủi ro theo hướng. Bạn nghĩ sao về triết lý “sàn giao dịch trước tiên” này ảnh hưởng đến hành vi và mức độ giữ chân người dùng theo thời gian, đặc biệt là trong số các nhà giao dịch thể thao nghiêm túc?
Khi người dùng tin rằng nền tảng không hoạt động chống lại họ, hành vi của họ thay đổi căn bản. Họ triển khai nhiều vốn hơn. Họ giao dịch thường xuyên hơn. Họ suy nghĩ theo hướng dài hạn về các chiến lược của mình thay vì liên tục quay đầu nhìn lại, tự hỏi khi nào mình sẽ bị hạn chế.
Trên các nền tảng truyền thống, các nhà giao dịch có kinh nghiệm phát triển các thói quen đối kháng. Họ phân tán hoạt động của mình qua nhiều tài khoản. Họ cố ý thua một số giao dịch để tránh kích hoạt các thuật toán. Họ giữ số dư thấp vì họ không tin tưởng nền tảng với các số tiền lớn. Tất cả những điều này làm giảm khối lượng giao dịch và tạo ra một thị trường kém hơn cho tất cả mọi người.
Trên một sàn giao dịch nơi các quy tắc minh bạch và động lực được đồng bộ, các nhà giao dịch có thể chỉ tập trung vào những gì họ giỏi nhất: phân tích thể thao và đặt vị thế. Điều này có vẻ đơn giản, nhưng thực tế lại là một sự thay đổi mang tính cách mạng so với cách thức hoạt động của phần lớn ngành này.
Về mặt giữ chân, logic rất đơn giản. Nếu bạn không bị cấm vì làm tốt, thì tại sao bạn lại rời đi? Động lực lớn nhất gây ra tỷ lệ rời bỏ trong giao dịch thể thao là sự thiếu tin tưởng vào nền tảng. Loại bỏ điều đó, và bạn sẽ xây dựng được một cộng đồng các nhà giao dịch cam kết, chất lượng cao, tạo ra khối lượng ổn định. Đó là nền tảng của một sàn giao dịch lành mạnh.
Nhìn về tương lai, thành công của PRED trong 12–24 tháng tới sẽ là gì—liệu có phải là về khối lượng, độ sâu thanh khoản, các môn thể thao mới, hay tái định nghĩa cách các thị trường dự đoán tích hợp vào toàn bộ hệ sinh thái tài chính Web3?
Thành thật mà nói, đó là tất cả những điều đó, nhưng nếu phải ưu tiên, thì điều đầu tiên là độ sâu thanh khoản. Các con số khối lượng có thể gây hiểu lầm. Điều quan trọng là một nhà giao dịch có thể đến PRED, tìm thấy một thị trường họ muốn giao dịch, và được khớp lệnh ở mức giá cạnh tranh với độ sâu thực sự đằng sau nó. Đó là lời hứa cốt lõi, và mọi thứ khác đều xuất phát từ đó.
Trong ngắn hạn, chúng tôi tập trung vào việc xây dựng nền tảng gồm những nhà giao dịch nghiêm túc, tích cực thay vì theo đuổi con số đăng ký. Tôi thà có vài nghìn nhà giao dịch cam kết tạo ra thanh khoản thực sự và bền vững hơn là hàng trăm nghìn đăng ký mang tính chất tạm thời mà không có độ sâu đằng sau. Chất lượng người dùng quan trọng hơn số lượng, đặc biệt trong giai đoạn đầu của một sàn giao dịch.
Việc mở rộng sang các thị trường mới hoàn toàn nằm trong lộ trình. Chúng tôi đã ra mắt với các giải đấu lớn trong bóng đá (EPL, UCL, La Liga) và sẽ sớm mở rộng sang các môn thể thao khác. Không chỉ dừng lại ở các môn thể thao mới, mà ngay cả trong một môn thể thao hoặc giải đấu, chúng tôi sẽ ra mắt các thị trường đa dạng nhằm đáp ứng nhu cầu của nhiều người dùng khác nhau. Thể thao sẽ thúc đẩy nhiều đổi mới, như các dự đoán kết hợp và điều kiện. Hạ tầng chúng tôi xây dựng được thiết kế để hỗ trợ giao dịch mở rộng trên bất kỳ môn thể thao nào có kết quả có thể xác minh.
Bức tranh lớn hơn là về vị trí của các thị trường dự đoán trong tài chính Web3. Tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của việc mọi người hiểu rằng kết quả thể thao là một lớp tài sản có thể giao dịch với độ sâu phân tích thực sự, chứ không chỉ là giải trí.
Chúng tôi đã huy động được 2,5 triệu đô la Mỹ do Accel dẫn đầu, với sự tham gia của Coinbase Ventures, và sự hỗ trợ này phản ánh niềm tin vào luận điểm này. Chúng tôi đang xây dựng cho dài hạn, không phải cho chu kỳ tiếp theo.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung được chia sẻ trong cuộc phỏng vấn này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, khuyến nghị đầu tư hoặc sự ủng hộ đối với bất kỳ dự án, giao thức hoặc tài sản nào. Không gian tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro và biến động. Độc giả được khuyến khích tự nghiên cứu và tham vấn các chuyên gia có chuyên môn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào. Cuộc phỏng vấn này được thực hiện hợp tác cùng PRED, người đã hào phóng chia sẻ thời gian và những hiểu biết của họ. Nội dung đã được xem xét và phê duyệt để xuất bản dựa trên sự hiểu biết chung. Một số chỉnh sửa nhỏ đã được thực hiện để tăng tính rõ ràng và dễ đọc, đồng thời giữ nguyên nội dung và tông giọng của cuộc trò chuyện ban đầu.
Bài viết Xây dựng một sàn giao dịch thể thao công bằng: Phỏng vấn độc quyền với Amit Mahensaria, CEO của PRED xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.