Jerome Powell không còn điều hành Cục Dự trữ Liên bang. Nhưng rõ ràng ông chưa ngừng bảo vệ nó.
Cựu chủ tịch, người đã trao chức vụ cao nhất cho Kevin Warsh sau khi nhiệm kỳ thứ hai của ông kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026, đã sử dụng những phát biểu công khai gần nhất để đưa ra cảnh báo mạnh mẽ: nếu một tổng thống có thể sa thải các quan chức Fed chỉ vì bất đồng về chính sách, thì độ tin cậy của tổ chức này sẽ sụp đổ.
Đường ranh giới pháp lý mà Powell đang vạch ra
Đạo luật Liên bang Dự trữ cho phép loại bỏ các thành viên hội đồng “với lý do chính đáng”. Lập luận của Powell, được các chuyên gia pháp lý ủng hộ, là những bất đồng về chính sách không đáp ứng ngưỡng này. Một tổng thống không thể sa thải một thành viên Fed chỉ vì họ không thích quyết định lãi suất. Mức độ yêu cầu phải cao hơn nhiều, ví dụ như hành vi sai trái hoặc mất năng lực, chứ không phải “Tôi muốn giảm lãi suất nhưng bạn đã không thực hiện điều đó.”
Tổng thống Trump đã công khai chỉ trích lãnh đạo Fed và đề cập đến ý tưởng tái cấu trúc để tổ chức này phản ứng linh hoạt hơn với Nhà Trắng. Powell đã làm rõ ý định của mình: ông dự định ở lại Hội đồng đến ít nhất tháng 1 năm 2028, nhằm bảo vệ tính độc lập của Fed trước sự can thiệp chính trị.
Sự chuyển đổi Warsh và ý nghĩa của nó
Kevin Warsh đã được Thượng viện xác nhận làm Chủ tịch Fed mới vào ngày 13 tháng 5 năm 2026, chỉ hai ngày trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc.
Việc Powell ở lại đến tháng 1 năm 2028 cho thấy ông nhận thức rằng mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed là bền vững, không phải vấn đề sẽ tự giải quyết khi một chủ tịch mới nhậm chức.
Trường hợp của Lisa Cook, một thành viên khác của Fed, chứng kiến những nỗ lực chính trị nhằm thách thức vị thế của bà đã leo thang đến tận Tòa án Tối cao. Sự việc này làm nổi bật mức độ sẵn sàng của một số phe phái chính trị trong việc thử nghiệm giới hạn của quyền hành pháp đối với ngân hàng trung ương.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên quan tâm đến tính độc lập của ngân hàng trung ương
Thị trường tiền điện tử không tồn tại trong một môi trường cô lập. Chúng phản ứng với các quyết định về lãi suất, kỳ vọng lạm phát và điều kiện thanh khoản, tất cả đều bị định hình bởi chính sách của Fed. Một Fed đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế ít nhất là có thể dự đoán được. Một Fed đưa ra quyết định dựa trên áp lực chính trị thì đó là hỗn loạn.
Nếu tiền lệ được thiết lập rằng một tổng thống đương nhiệm có thể thực sự kiểm soát chính sách tiền tệ thông qua mối đe dọa sa thải, toàn bộ khung khổ mà thị trường sử dụng để định giá rủi ro sẽ thay đổi. Dự báo lãi suất sẽ ít dựa hơn vào các yếu tố kinh tế cơ bản và nhiều hơn vào tính toán chính trị.