Tiêu đề gốc: "Vừa chi 250 triệu USD mua công ty, lại sa thải 30%, Polygon đổi cách sống"
Tác giả gốc: David, DeepTide TechFlow
Hôm nay tôi thấy một tin tức: Polygon đã sa thải khoảng 30% nhân viên.
Mặc dù Polygon chính thức chưa đưa ra thông báo chính thức nào, nhưng CEO Marc Boiron đã thừa nhận việc sa thải nhân sự trong một cuộc phỏng vấn, đồng thời nói rằng tổng số lượng nhân viên sẽ giữ ổn định do có sự gia nhập của các nhóm mới được mua lại.
Các nhân viên bị sa thải cũng đăng bài trên mạng xã hội, gián tiếp xác nhận sự thật này.
Nhưng cũng trong tuần đó, Polygon đã tuyên bố chi 250 triệu USD để mua lại hai công ty. Việc vừa sa thải nhân viên vừa chi một số tiền lớn như vậy có vẻ hơi lạ lùng phải không?
Nếu chỉ là việc thu hẹp quy mô, sẽ không cùng lúc chi 250 triệu đô la để mua lại. Nếu là mở rộng, cũng sẽ không sa thải 30% nhân sự. Khi xem xét hai việc này cùng nhau, rõ ràng hơn là đang tiến hành thay máu.
Những người bị sa thải là nhân sự thuộc các mảng kinh doanh cũ, nhường chỗ cho đội ngũ được mua lại.
250 triệu nhân dân tệ mua được là giấy phép và kênh thanh toán.
Hai công ty bị mua lại, một cái tên là Coinme, một cái tên là Sequence.
Coinme là một công ty lâu năm được thành lập năm 2014, hoạt động như một kênh trung gian chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền điện tử, điều hành hơn 50.000 điểm bán hàng tại Mỹ cho máy ATM tiền điện tử. Tài sản có giá trị nhất của họ là giấy phép, hiện đang sở hữu giấy phép chuyển tiền tại 48 tiểu bang. Loại giấy phép này rất khó xin tại Mỹ, ngay cả các công ty như PayPal, Stripe cũng đã mất nhiều năm mới đủ điều kiện.
Sequence cung cấp cơ sở hạ tầng ví và định tuyến đa chuỗi. Nói ngắn gọn, công ty giúp người dùng không cần tự thực hiện các thao tác phức tạp như cầu nối (bridge) hay đổi Gas, chỉ cần nhấn một nút là có thể chuyển tiền đa chuỗi. Khách hàng của họ bao gồm các chuỗi như Polygon, Immutable, Arbitrum, và họ còn có hợp tác phân phối với Google Cloud.
Hai thương vụ mua lại này cộng lại là 250 triệu USD. Polygon đã đặt tên cho bộ công cụ này là "Open Money Stack", định vị là middleware cho thanh toán stablecoin, và muốn bán cho các khách hàng B2B như ngân hàng, công ty thanh toán, các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Lập luận của tôi hiểu như sau:
Coinme cung cấp các kênh nạp/rút tiền pháp định tuân thủ quy định, Sequence cung cấp ví dễ sử dụng và khả năng xuyên chuỗi, chuỗi riêng của Polygon cung cấp lớp thanh toán. Kết hợp ba yếu tố này lại với nhau, bạn sẽ có một bộ công cụ hoàn chỉnh.Hạ tầng thanh toán tiền ổn định toàn diện.
Câu hỏi là, tại sao Polygon lại làm điều này?
Con đường này của L2, Polygon đã rất khó đi rồi.
Tình hình năm 2025 rất rõ ràng, Base đã chiến thắng.
L2 của Coinbase đã tăng TVL từ 3,1 tỷ USD vào đầu năm ngoái lên 5,6 tỷ USD, chiếm 50% toàn bộ thị trường L2. Arbitrum duy trì ở mức 30%, nhưng gần như không có sự tăng trưởng. Còn lại hàng chục L2 khác, phần lớn sau khi phát xong airdrop thì gần như không còn người dùng nữa.
Base chiến thắng ở điểm nào? Coinbase có hàng trăm triệu người dùng đã đăng ký, vì vậy mỗi khi có tính năng sản phẩm mới được ra mắt, người dùng sẽ tự động đến.
Lấy ví dụ, Morpho - giao thức cho vay và cho mượn tiền - số tiền gửi trên Base đã tăng từ 354 triệu USD vào đầu năm ngoái lên 2 tỷ USD hiện nay. Nguyên nhân cốt lõi là bởi Morpho đã được tích hợp vào ứng dụng Coinbase. Người dùng chỉ cần mở ứng dụng là có thể sử dụng, hoàn toàn không cần biết L2 là gì hay Morpho là gì.
Polygon không có loại cổng này. Năm 2024, họ cũng đã từng cắt giảm nhân sự, lúc đó là 20%, đợt đó là sự thu hẹp trong thị trường bear, mọi người đều đang cắt giảm nhân sự.
Lần này khác, ngay cả khi có tiền trong tài khoản vẫn tiếp tục cắt giảm, điều này cho thấy đó là sự lựa chọn chủ động thay đổi hướng đi.
Hãy nhớ rằng trước đây, Polygon kể những câu chuyện về việc doanh nghiệp áp dụng, ví dụ như hợp tác với Disney để xây dựng chương trình tăng tốc, kế hoạch thành viên NFT của Starbucks, việc đúc trên Instagram của Meta, hình đại diện Reddit, v.v.
Bốn năm trôi qua, phần lớn các dự án hợp tác đó đã không còn nghe thấy tin tức. Dù sao thì, chương trình Odyssey của Starbucks cũng đã đóng cửa vào năm ngoái.
Trên đường đua L2, nếu tiếp tục đối đầu trực diện với Base, Polygon hầu như không có cơ hội chiến thắng. Khoảng cách về công nghệ có thể bắt kịp, nhưng cơ hội tiếp cận người dùng thì không thể. Thà tiêu tốn thời gian và nguồn lực trên một chiến trường không thể thắng, còn hơn là tìm kiếm cơ hội mới.
Thanh toán bằng stablecoin là một hướng đi tốt, nhưng rất chật chội.
Thanh toán bằng tiền ổn định thực sự là một thị trường đang tăng trưởng.
Tổng giá trị thị trường của stablecoin vào năm 2025 đã vượt 300 tỷ USD, tăng 45% so với năm trước. Công dụng của chúng cũng đang thay đổi, từ việc chủ yếu được sử dụng để chuyển tiền giữa các sàn giao dịch trước đây, nay đã mở rộng sang các lĩnh vực như thanh toán quốc tế, tài chính doanh nghiệp và trả lương.
Nhưng thị trường này đã rất chật chội rồi.
Stripe đã chi 1,1 tỷ USD vào năm ngoái để mua lại công ty cơ sở hạ tầng tiền ổn định Bridge, gần đây còn giành được quyền phát hành stablecoin USDH trên Hyperliquid. Stablecoin PYUSD của PayPal đã chiếm 7% thị phần stablecoin trên Solana.
Circle đang tự phát triển Mạng thanh toán (Payments Network). Các ngân hàng lớn như JPMorgan, Wells Fargo và Bank of America đang thành lập liên minh để phát hành đồng ổn định (stablecoin) riêng của họ.
Sandeep Nailwal, người sáng lập Polygon, đã nói với Fortune rằng thương vụ mua lại này khiến Polygon và Stripe trở thành đối thủ cạnh tranh.
Thành thực mà nói, lời nói này hơi quá rồi.
Stripe đã chi 1,1 tỷ USD, còn Polygon chi 250 triệu USD. Stripe có hàng triệu nhà bán hàng, trong khi khách hàng của Polygon chủ yếu là các nhà phát triển. Điều quan trọng nhất là Stripe đã tích lũy được giấy phép thanh toán và mối quan hệ với ngân hàng trong suốt hơn một thập kỷ qua.
Nếu so sánh trực tiếp, thì đối thủ này không hề ngang bằng.
Nhưng Polygon có thể đang đặt cược vào một chiến lược khác. Stripe muốn đưa stablecoin vào hệ sinh thái khép kín của mình, khiến các nhà bán hàng vẫn sử dụng Stripe, chỉ thay thế lớp thanh toán bằng stablecoin, nhanh hơn và rẻ hơn.
Polygon muốn xây dựng một nền tảng cơ sở hạ tầng mở, cho phép bất kỳ ngân hàng hay công ty thanh toán nào cũng có thể xây dựng các dịch vụ của họ trên nền tảng này.
Một là mô hình tích hợp dọc, một là mô hình can thiệp ngang. Hai mô hình này không nhất thiết cạnh tranh trực tiếp, nhưng đang tranh giành sự chú ý của cùng một nhóm khách hàng.
Thay đổi cách sống, con đường phía trước còn mù mờ.
Tóm lại, việc sa thải nhân sự trong ngành công nghiệp mật mã hóa những năm gần đây không có gì ngạc nhiên.
OpenSea đã cắt giảm 50%, cả Yuga Labs và Chainalysis đều đang thu hẹp quy mô. ConsenSys đã sa thải 20% vào năm ngoái và tiếp tục cắt giảm nhân sự trong năm nay. Hầu hết các công ty đều đang thu hẹp một cách bị động, vì không còn đủ tiền trong túi, ưu tiên hàng đầu là duy trì hoạt động trước đã.
Polygon thì hơi khác một chút. Họ vẫn còn tiền trong tài khoản, thậm chí còn có thể huy động thêm 250 triệu đô la để mua lại, nhưng vẫn quyết định sa thải 30% nhân viên.
Thay máu để thay đổi lối sống, nhưng cũng có rủi ro.
Coinme mà Polygon mua lại, hoạt động kinh doanh chính là máy ATM tiền mã hóa, đã lắp đặt hơn 50.000 điểm bán hàng tại Mỹ, cho phép người dùng mua tiền điện tử bằng tiền mặt hoặc đổi tiền điện tử ra tiền mặt.
Vấn đề là, cái công việc kinh doanh này đã gặp rắc rối vào năm ngoái.
Cơ quan quản lý California đã phạt Coinme 300.000 USD vì máy ATM cho phép người dùng rút tiền vượt mức giới hạn 1.000 USD/ngày. Washington thậm chí còn nghiêm khắc hơn, trực tiếp cấm sử dụng, và chỉ dỡ bỏ lệnh cấm này vào tháng 12 năm ngoái.
CEO của Polygon từng nói rằng tình hình tuân thủ pháp lý của Coinme "vượt quá yêu cầu". Tuy nhiên, các hình phạt của cơ quan quản lý là bằng chứng rõ ràng, những lời nói hay ho không thể thay đổi thực tế này.
Khi liên kết những điều này với các loại token, thì câu chuyện của token $POL cũng sẽ thay đổi theo.
Trước đây, giá trị của POL càng tăng khi càng nhiều chuỗi được sử dụng. Sau khi mua lại, Coinme thu phí hoa hồng cho mỗi giao dịch, đây là nguồn thu nhập bằng tiền mặt thực tế, không phải là câu chuyện về token. Chính thức tuyên bố rằng họ kỳ vọng mỗi năm có thể đạt hơn 100 triệu USD.
Nếu thực sự có thể làm được, Polygon có thể chuyển từ "giao thức" thành "công ty", có doanh thu, lợi nhuận và điểm định giá. Đây là một loài hiếm trong ngành công nghiệp mã hóa.
Tuy nhiên, tốc độ tham gia của tài chính truyền thống đang tăng lên rõ rệt, và khoảng thời gian dành cho các công ty bản địa tiền mã hóa đang dần thu hẹp lại.
Có một câu nói trong ngành rằng: "Xây dựng vào thị trường gấu, thu hoạch vào thị trường bò".
Vấn đề hiện tại của Polygon là nó vẫn đang trong giai đoạn xây dựng, nhưng những người thu hoạch trong thị trường tăng giá có thể đã không còn là nó nữa.
Nhấp để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram:https://t.me/theblockbeats
Nhóm trao đổi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức của Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia