Polygon Hoàn Thành Việc Mua Lại Coinme và Sequence Với Giá 250 Triệu USD để Củng Cố Chiến Lược Stablecoin

Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả | Ting Tang (@XiaMiPP)

Ngày 13 tháng 1, Polygon Labs đã công bố hoàn tất việc mua lại các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa Coinme và Sequence, với tổng giá trị mua lại vượt quá 250 triệu USDTuy nhiên, Polygon Labs từ chối tiết lộ mức giá cụ thể cho từng công ty, cũng như không nêu rõ các giao dịch được thực hiện bằng tiền mặt, cổ phần hay kết hợp cả hai. Theo thông tin được công bố hiện tại, các giao dịch sẽ được thực hiện theo từng giai đoạn: Giao dịch liên quan đến Sequence được dự kiến sẽ hoàn tất trong tháng này, trong khi việc mua lại Coinme phải chờ đợi phê duyệt của cơ quan quản lý, sớm nhất cũng phải đến quý II năm 2026 mới có thể hoàn tất.

Marc Boiron, Giám đốc điều hành của Polygon Labs và Sandeep Nailwal, người sáng lập Quỹ Polygon, cho biết việc mua lại này nhằm hỗ trợ chiến lược stablecoin của mạng lưới. Cụ thể, Polygon hiện đang tích cực thúc đẩy việc sử dụng stablecoin, nhưng lại thiếu cơ sở hạ tầng được quản lý phù hợp trong nước. Việc mua lại Coinme chính là để khắc phục điểm yếu này. Là một công ty tài chính tiền mã hóa có trụ sở tại Hoa Kỳ,Coinme sở hữu giấy phép chuyển tiền tại nhiều tiểu bang, đồng thời vận hành mạng lưới máy ATM Bitcoin.Điều này có nghĩa là Polygon có thể tận dụng khung hợp quy hiện có của Coinme để bỏ qua quy trình phê duyệt kéo dài và trực tiếp thâm nhập thị trường Hoa Kỳ có quy định nghiêm ngặt nhất. Coinme sẽ tiếp tục vận hành các hoạt động hiện tại của mình với tư cách là công ty con 100% thuộc sở hữu của Polygon Labs, bao gồm sàn giao dịch tiền mã hóa, ví và dịch vụ Crypto-as-a-Service.

Giá trị của Sequence thể hiện nhiều hơn ở việcVí chuỗi khối và hạ tầng dành cho nhà phát triểnLớp. Trong bối cảnh Web3, ví không chỉ là công cụ lưu trữ tài sản, mà còn là cổng ra vào thế giới chuỗi khối. Độ an toàn, tính dễ sử dụng và khả năng mở rộng của ví trực tiếp quyết định mạng lưới có thể hỗ trợ được quy mô người dùng và vốn lớn hơn hay không. Việc Polygon mua lại Sequence, một phần nào đó, là đang xây dựng trước "cơ sở hạ tầng phía người dùng" cho chiến lược tiền tệ ổn định của họ.

Từ góc độ này, hai thương vụ mua lại của Polygon đều xoay quanh cùng một mục tiêu.Bố trí thượng nguồn và hạ nguồn: Một đầu là kênh tuân thủ quy định, đầu kia là cổng nhập của người dùng.

Quay trở lại góc nhìn toàn ngành, trong bối cảnh hệ sinh thái L2 liên tục thu hẹp và thị trường đang trong giai đoạn suy yếu, Polygon lại chọn con đường tích cực tiến lên, chủ động tự cứu mình, liên tục đầu tư nguồn lực để tích hợp và mở rộng. Hành động đi ngược dòng chu kỳ này xuất phát từ nguyên tắc cốt lõi "tuân thủ là trên hết", nhằm mục đích hoàn thành trước các đối thủ trong môi trường quản lý giám sát toàn cầu ngày càng siết chặt.Sự chuyển đổi từ "cơ sở hạ tầng mật mã" sang "cơ sở hạ tầng tài chính"nhằm thu hút thêm nhiều vốn truyền thống và người dùng tổ chức, củng cố rào cản cạnh tranh cho chính mình.

Ngoài việc bố trí ở cấp độ chiến lược, dữ liệu trên chuỗi của Polygon cũng thể hiện rất ấn tượng. Theo... defillama.com Dữ liệu thu nhập chuỗi công khai trong 30 ngày gần đây cho thấy Polygon đứng ở vị trí thứ bảy, vẫn duy trì được một mức độ bền vững nhất định trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của các chuỗi công khai.

Tất nhiên, khoảng cách tổng thể vẫn rất rõ rệt. Tron đứng đầu bảng với doanh thu hàng tháng lên tới 27,9 triệu USD, trong khi Sui ở vị trí thứ mười chỉ có 360.000 USD, chênh lệch giữa hai bên vượt quá 77 lầnThực tế đang nhanh chóng loại bỏ các dự án chuỗi khối công cộng chỉ "kể chuyện" mà không có nhu cầu thực tế. Ngay cả mạng L2 Zero Network được ấp ủ bởi công ty ví Web3 Zerion từng huy động được 22,5 triệu USD, cũng đã ngừng tạo khối hơn 3 tuần rồi.

Trong sự so sánh này, ít nhất Polygon vẫn còn "đang chơi trên bàn".

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự gia tăng đáng kể doanh thu phí giao dịch của Polygon thực tế mới bắt đầu thể hiện rõ từ đầu năm 2026. Theo dữ liệu được Castle Labs công bố vào ngày 13 tháng 1, doanh thu hàng tháng hiện tại của Polygon đã gần đạt 1,7 triệu USD.

Động lực chính thúc đẩy đợt tăng thu nhập này đến từ Polymarket.Sau khi thị trường dự đoán giá 15 phút bắt đầu áp dụng mô hình thu phí (tức là người dùng đặt cược giá của các đồng tiền lớn như BTC, ETH, SOL, XRP... sẽ tăng hoặc giảm trong 15 phút tới, mỗi 15 phút sẽ thanh toán một lần), doanh thu hàng ngày trên mạng Polygon từng đạt tới 100.000 USD.

Hơn nữa, Polygon đang áp dụng cơ chế đốt phí của mạng lưới PoS, theo đó, khối lượng giao dịch càng cao, lượng token bị đốt sẽ càng nhiều, từ đó tạo ra hiệu ứng thu hẹp cung (thu hẹp). Tính đến nay, Polygon đã tích lũy đốt cháy khoảng 12,5 triệu đồng POL, trị giá khoảng 1,5 triệu USD, chiếm khoảng 0,12% tổng cung.

Theo nhịp độ hiện tại, nếu xu hướng này tiếp tục duy trì, tỷ lệ đốt vào năm 2026 có thể đạt khoảng 3,5%, cao hơn đáng kể so với tỷ lệ phát hành hàng năm khoảng 1,5% từ phần thưởng staking. Lượng đốt hiện đã vượt quá gấp đôi lượng phần thưởng staking được phát hành, tạo ra sự giảm cung ròng.

Mặc dù Polymarket đã xác nhận thông qua cộng đồng Discord vào cuối tháng 12 năm 2025 rằng họ sẽ di chuyển sang Ethereum Layer 2 tự xây dựng (có tên là POLY), nhưng việc di chuyển này sẽ không được hoàn thành ngay lập tức.Ngắn hạn, Polygon vẫn sẽ được hưởng lợi từ mức độ hoạt động cao của Polymarket, thúc đẩy hiệu ứng co giảm nhanh hơn, qua đó mang lại lợi ích cho giá POL.

Phân tích thêm về mối liên quan giữa hai yếu tố này, xin vui lòng xem:Toán học kinh tế đằng sau việc Polymarket rời bỏ Polygon».

Tổng thể mà nói, sự gia tăng phí giao dịch và việc đốt token của Polygon hiện tại phần lớn vẫn phụ thuộc vào giai đoạn bùng nổ do Polymarket mang lại; tuy nhiên, đồng thời với đó, chiến lược dài hạn của họ xoay quanh thanh toán stablecoin và cơ sở hạ tầng tài chính thế giới thực cũng đang dần được triển khai.

Đây có thể chính là điều đáng chú ý nhất của Polygon lúc này:Dữ liệu ngắn hạn mang lại sự tự tin cho thị trường, còn chiến lược dài hạn quyết định liệu nó có còn tồn tại được trong vòng cạnh tranh tiếp theo hay không..