Peter Schiff gọi việc bán 216 triệu USD BTC của Strategy là một "gian lận giữa chu kỳ"

Tiêu đề: Peter Schiff Gọi Chiến Lược Là “Ponzi Giữa Chu Kỳ” Sau Khi Bán 216 Triệu USD BTC – Thị Trường Theo Dõi Áp Lực Lên Bitcoin Peter Schiff đã củng cố thêm chỉ trích của mình đối với Strategy vào ngày 7 tháng 7, gọi mô hình vốn đang phát triển của công ty là “Ponzi giữa chu kỳ” sau khi công ty bán một phần dự trữ bitcoin để tài trợ cho các khoản cổ tức liên quan đến chứng khoán Digital Credit của mình. Điều gì đã xảy ra - Strategy đã bán 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu USD, giao dịch được công bố hôm qua, với lý do công ty muốn sử dụng số tiền này để chi trả cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi Digital Credit. - Sau giao dịch này, Strategy báo cáo còn giữ 843.775 BTC và 2,55 tỷ USD tiền mặt dự trữ. - Strategy vẫn là chủ sở hữu doanh nghiệp niêm yết lớn nhất thế giới về bitcoin và có mối liên hệ chặt chẽ với thông điệp tích lũy dài hạn của Michael Saylor. Tại sao Schiff lo ngại Schiff cho rằng Strategy đã chuyển từ mô hình ban đầu – huy động vốn thông qua cổ phiếu và nợ để mua bitcoin – sang mô hình ngày càng phụ thuộc vào việc bán bitcoin để chi trả lãi suất, cổ tức, chi phí nợ và mua lại cổ phiếu. Ông cảnh báo rằng cấu trúc này có thể tạo áp lực nếu giá bitcoin giảm và lợi suất tăng, đặc biệt nhấn mạnh vào cổ phiếu ưu đãi STRC: một mức giá BTC yếu hơn có thể buộc Strategy phải tăng lợi suất cổ tức để duy trì nhu cầu đối với các chứng khoán ưu đãi của mình, điều mà Schiff cho rằng giống như một vòng lặp phản hồi kiểu Ponzi. Khung khuôn khổ mới của công ty - Strategy đã phê chuẩn việc bán tối đa 1,25 tỷ USD bitcoin theo Khung Vốn Digital Credit. - Số tiền thu được từ chương trình này có thể được sử dụng để hỗ trợ dự trữ tiền mặt, cổ tức ưu đãi (STRC), chi phí nợ và mua lại cổ phiếu. - Strategy cũng tăng tỷ lệ cổ tức STRC lên 12% và cấp quyền mua lại cả chứng khoán ưu đãi và cổ phiếu lớp A. Phản ứng của Saylor và mục đích được công ty nêu rõ Michael Saylor đã bảo vệ cách tiếp cận này, cho rằng Strategy nhằm tránh trở thành người bán ròng bitcoin thay vì áp dụng chính sách “không bao giờ bán” tuyệt đối. Ông mô tả các giao dịch bán trong tương lai là hạn chế và nằm trong kế hoạch vốn tổng thể, khẳng định mục tiêu của công ty là tiếp tục tích lũy: “Ngay cả khi chúng tôi bán một bitcoin, chúng tôi sẽ mua thêm 10 đến 20 bitcoin,” ông từng nói. Phản ứng thị trường và triển vọng - Bitcoin giao dịch quanh mức 63.369 USD tại thời điểm kiểm tra mới nhất, sau khi dao động trong khoảng 61.350 - 64.435 USD trong phiên. - Cổ phiếu Strategy giao dịch gần mức 100,77 USD, tương đương vốn hóa thị trường khoảng 33,65 tỷ USD. Schiff cảnh báo rằng các đợt bán BTC bổ sung của Strategy có thể gây áp lực lên mức hỗ trợ 58.000 USD và có thể đẩy bitcoin xuống dưới 50.000 USD nếu thị trường không thể hấp thụ nguồn cung. Tuy nhiên, thị trường chưa xác nhận kịch bản tồi tệ nhất này: crypto.news báo cáo rằng bitcoin đã phục hồi sau khi bán 3.588 BTC, và CEO Bitwise Hunter Horsley nói: “Bitcoin muốn tăng cao hơn.” Tại sao điều này quan trọng Mô hình của Strategy gắn kết các yếu tố lớn về dự trữ BTC, cổ tức ưu đãi, động lực cổ phiếu và niềm tin thị trường. Câu hỏi then chốt đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư là liệu thị trường có thể hấp thụ thêm quá trình thương mại hóa theo kế hoạch được phê chuẩn của công ty mà không làm tổn hại đến giá bitcoin hoặc buộc Strategy phải tăng lợi suất hoặc thực hiện các đợt bán mạnh hơn. Kiểm tra tiếp theo sẽ là liệu nhu cầu có duy trì được không nếu Strategy tiếp tục thương mại hóa một phần kho dự trữ dưới chương trình Digital Credit – và liệu những nhà phê bình như Schiff có đúng khi cảnh báo về các rủi ro cấu trúc hay không.