Peter Schiff, nhà phê bình bitcoin và người ủng hộ vàng, hiếm khi bỏ lỡ cơ hội để đưa ra quan điểm về bitcoin, và tuần này ông đã đưa ra một lập luận khó bác bỏ hơn bình thường. Khi bitcoin giảm xuống dưới mức 62.000 USD và mọi người đổ lỗi cho việc Michael Saylor bán 32 bitcoin là nguyên nhân gây ra sự sụt giảm, Schiff đã đưa ra một quan điểm đối lập, làm thay đổi toàn bộ cách hiểu về sự việc.
“Nhiều người đổ lỗi cho việc Saylor bán 32 bitcoin khiến giá giảm xuống dưới $62.000,” Schiff viết trên X. “Nhưng chính việc MSTR mua hơn 840.000 bitcoin, cùng với tất cả những đối tượng bắt chước kho bitcoin theo bước ông ấy, đã đẩy giá lên cao như vậy ban đầu. Saylor cho đi thì cũng lấy lại.”
Lực lượng thực sự đang kéo bitcoin xuống
Bitcoin giảm 5,47% xuống còn $60.717, giao dịch gần mức thấp nhất trong bốn tháng với RSI hàng ngày ở mức 18,28, một trong những mức quá bán mạnh nhất trong nhiều năm.
Động lực chính không phải là việc Saylor bán 32 bitcoin. Đó là vốn tổ chức đang rời đi với tốc độ lịch sử. Các quỹ ETF bitcoin spot của Mỹ hiện đã ghi nhận 13 ngày liên tiếp dòng tiền ròng ra ngoài, rút khoảng 4,33 tỷ USD khỏi thị trường kể từ ngày 14 tháng Năm. Dòng tiền ETF tính đến nay trong năm đã chuyển sang âm, một sự đảo ngược đáng chú ý so với sự hào hứng của các tổ chức đã định hình những tháng đầu năm 2026.
Giải thích của Saylor
Một cách thú vị, chính Saylor đã đưa ra một chẩn đoán phần nào phù hợp với cách tiếp cận của Schiff, dù ông rút ra một kết luận hoàn toàn khác từ cùng những sự thực đó.
“Các thị trường vốn đang tài trợ cho việc xây dựng AI ở quy mô lịch sử: khoảng 400 tỷ USD trong sáu tháng,” Saylor viết trên X. “Các quỹ ETF bitcoin đã ghi nhận khoảng 4 tỷ USD dòng tiền ra kể từ ngày 14 tháng Năm, gây áp lực lên BTC. Đây là sự luân chuyển vốn, không phải sự suy giảm giá trị của bitcoin. Biến động tạo ra cơ hội.”
Lập luận của Saylor là rằng tiền vốn tổ chức đang tạm thời rời khỏi bitcoin để tài trợ cho các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, một trong những chu kỳ phân bổ vốn lớn nhất trong lịch sử tài chính hiện đại, và sẽ quay trở lại sau khi quá trình chuyển đổi này hoàn tất. Các dòng tiền ra phản ánh nơi tiền đang đi đến, chứ không phải là sự mất niềm tin vào chính bitcoin.
Nơi hai lập luận hội tụ
Cả hai người, dù đứng ở hai phía đối lập trong cuộc tranh luận về bitcoin, đều đang chỉ vào cùng một động lực cơ bản. Dòng vốn tổ chức đã thúc đẩy sự tăng trưởng của bitcoin. Dòng vốn tổ chức hiện đang thúc đẩy sự sụt giảm của nó. Sự bất đồng nằm ở việc điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Saylor xem các dòng tiền ra ngoài là tạm thời, do một sự kiện luân chuyển vốn cụ thể, và kỳ vọng chúng sẽ đảo ngược. Schiff xem chúng là lời tiên báo về hình dạng của bitcoin khi các tổ chức từng thúc đẩy giá tăng quyết định, vì bất kỳ lý do gì, rằng vốn của họ sẽ được sử dụng hiệu quả hơn ở nơi khác.