- Các DEX Perp bùng nổ vào năm 2025, đạt khối lượng $92,9T, giúp các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro, sử dụng đòn bẩy và giao dịch hiệu quả 24/7.
- Hyperliquid & Lighter cho thấy các DEX hiện nay đã có thể sánh ngang với CEX, mang đến giao dịch nhanh, phí thấp và khả năng tạo thị trường không cần phép.
- Các hợp đồng Vĩnh cửu trên blockchain ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu, giao dịch hàng hóa, cổ phiếu trước khi niêm yết và các tài sản kỳ lạ 24/7.
Các thị trường tiền điện tử đang trong quá trình thay đổi mạnh mẽ khi các sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung bùng nổ vào năm 2025. Theo CoinGecko, khối lượng hoán đổi vĩnh viễn đã tăng lên 92,9 nghìn tỷ đô la, tăng 64,6 phần trăm so với năm trước, cho thấy sự dịch chuyển đáng kể khỏi các thị trường spot truyền thống.
Theo báo cáo, Hyperliquid và Lighter đã dẫn đầu, cung cấp các thị trường hiệu quả về vốn cho các nhà giao dịch với lựa chọn lợi nhuận ở cả hai hướng. Kết quả là, các DEX hiện đã bắt đầu cạnh tranh với các CEX truyền thống.
Sự tăng trưởng nhanh chóng này không chỉ do đầu cơ. Các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro vị thế mà không cần bán tài sản cơ sở, khai thác chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch và sử dụng vốn hiệu quả hơn.
Hyperliquid, xếp hạng 7 toàn cầu với khối lượng hàng năm 2,9 nghìn tỷ USD, cho thấy cách các DEX tập trung vào hạ tầng có thể mở rộng đến cấp độ tổ chức. Hơn nữa, việc triển khai HIP-3 đã cho phép danh sách không cần phép, cho phép bất kỳ tài sản nào có nguồn giá đều có thể giao dịch trên chuỗi, biến những nền tảng này thành các thị trường tài chính toàn cầu 24/7.
DEXs so với CEXs: Sự di chuyển vốn
DEX hiện đang chiếm lĩnh thị phần đáng kể, khi tổng vị thế mở của CEX giảm 20,8% trong năm 2025, trong khi tổng vị thế mở của DEX tăng vọt 229,6%. Sự khác biệt này cho thấy cam kết vốn dài hạn đối với cơ sở hạ tầng phi tập trung. Riêng trong tháng 10 năm 2025, các DEX Perp đã xử lý 1,18 nghìn tỷ USD, hơn bốn lần khối lượng vào đầu năm.
Ngoài ra, trải nghiệm người dùng tương đương với các CEX, cấu trúc phí cạnh tranh và các blockchain Layer 1 hiệu suất cao đã xóa bỏ những rào cản truyền thống đối với việc áp dụng. Các nền tảng như Hyperliquid mang lại độ trễ giao dịch dưới một giây, không có phí gas cho người tạo lệnh và khả năng xử lý hơn 20.000 lệnh mỗi giây.
Hơn cả tiền điện tử: Xây dựng thị trường 24/7
Nâng cấp HIP-3 của Hyperliquid minh họa cách các DEX đang mở rộng vượt ra ngoài tiền điện tử. Hàng hóa, cổ phiếu trước khi niêm yết, cổ phiếu tổng hợp và thậm chí cả các tài sản kỳ lạ hiện đã được giao dịch vĩnh viễn trên blockchain. Khác với các thị trường truyền thống, các nền tảng này hoạt động 24/7, tích hợp ngay lập tức các tin tức và sự kiện toàn cầu vào giá cả. Kết quả là, các thị trường vĩnh viễn dựa trên blockchain ngày càng ảnh hưởng đến giá mở cửa của các thị trường truyền thống.
Các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn không còn là các công cụ hiếm gặp nữa. Chúng thống trị giao dịch tiền điện tử, thu hút vốn tổ chức và tạo ra lớp hạ tầng cho việc xác định giá toàn cầu liên tục. Như CoinGecko nhấn mạnh, “Sự phân biệt giữa các sàn giao dịch tiền điện tử và các thị trường tài chính toàn cầu đang tan biến.” Người giao dịch và các tổ chức phải nhanh chóng thích nghi hoặc đối mặt nguy cơ bị bỏ lại phía sau.