Bộ Tư pháp Hoa Kỳ vừa cấp phép cho một thương vụ sẽ làm thay đổi nền điện ảnh Hollywood như chúng ta từng biết. Việc Paramount Skydance mua lại Warner Bros. Discovery với giá 111 tỷ USD, bao gồm nợ, đã được Bộ Chống độc quyền của DOJ thông qua vào ngày 12 tháng Sáu, đánh dấu sự loại bỏ rào cản quy định lớn nhất còn lại giữa hai đế chế giải trí này và thương vụ sáp nhập của họ.
Cổ đông của Warner Bros. Discovery sẽ nhận được 31 USD tiền mặt mỗi cổ phiếu. Thực thể kết hợp dự kiến sẽ trở thành một trong những thế lực mạnh mẽ nhất cả trong truyền thông truyền thống lẫn cuộc cạnh tranh streaming đã định hình ngành công nghiệp giải trí trong nửa thập kỷ qua.
Giao dịch này được thực hiện như thế nào
Paramount và Skydance đã ký một thỏa thuận chính thức vào tháng Hai năm 2026, thiết lập các điều khoản sẽ điều chỉnh một trong những giao dịch truyền thông quan trọng nhất gần đây.
Sự chấp thuận của cổ đông diễn ra vào ngày 23 tháng Tư. Sự đồng ý của chủ sở hữu trái phiếu theo sau vào tháng Năm, tạo điều kiện kiến trúc tài chính cần thiết để hỗ trợ một giao dịch quy mô lớn như vậy.
Netflix được cho là đã thể hiện sự quan tâm đến các đề xuất cạnh tranh trong quá trình mua lại, với Paramount nổi lên là ứng cử viên hàng đầu. Thương vụ sáp nhập hiện dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2026, tùy thuộc vào các phê duyệt điều tiết bổ sung.
Điều gì còn lại cản trở
Hai vấn đề quy định quan trọng vẫn chưa được giải quyết. Thứ nhất, các tổng chưởng lý tiểu bang có thể khởi kiện thách thức thương vụ sáp nhập dựa trên các lý do cạnh tranh. Thứ hai, Liên minh Châu Âu vẫn đang tiến hành quy trình đánh giá riêng của mình, với trọng tâm đặc biệt vào các quy định về trợ cấp nước ngoài.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Lời đề nghị bằng tiền mặt 31 USD mỗi cổ phiếu mang lại cho các cổ đông WBD một lối thoát rõ ràng. Cuộc hôn nhân giữa AT&T và Time Warner, cuối cùng đã kết thúc bằng việc tách riêng Warner Bros. Discovery, là một bài học cảnh báo về việc kết hợp tài sản trên giấy tờ không nhất thiết dẫn đến sự phối hợp vận hành.
Việc đóng giao dịch dự kiến vào quý 3 năm 2026 có nghĩa là vẫn còn vài tháng bất ổn. Việc xem xét quy định của EU và các thách thức pháp lý tiềm năng ở cấp tiểu bang có thể làm chậm tiến độ hoặc áp đặt các điều kiện làm thay đổi kinh tế của giao dịch.