Tác giả gốc: Jack, Beating
Giới thiệu: Bài viết này ban đầu được đăng vào ngày 2 tháng 2 năm 2026. Chưa đầy một tháng sau khi hoàn thành bài viết này, Palantir đã một lần nữa xác minh bằng dữ liệu chu kỳ logic đáng lo ngại: chiến tranh là quảng cáo kinh doanh tốt nhất của nó. Hôm qua, xung đột Mỹ-Iran leo thang, trong khi các tài sản rủi ro toàn cầu bị đè nén, PLTR lại tăng ngược 7%, đóng cửa ở mức 145 USD. Doanh thu Q4 tăng 70% so với cùng kỳ năm trước, dự báo doanh thu cả năm 2026 là 7,2 tỷ USD (+61%), tốc độ tăng trưởng doanh thu thương mại tại Mỹ đạt 115%—các chuyên gia phân tích phố Wall đồng loạt nâng mức giá mục tiêu, UBS trực tiếp nâng từ trung lập lên mua. Điều đáng chú ý hơn nữa là DHS vừa ký một hợp đồng mua nền tảng AI trị giá 1 tỷ USD trong 5 năm, bao gồm CBP và ICE. ImmigrationOS được nhắc đến trong bài viết đang dần trở thành một cỗ máy thực thi thực tế từ các tài liệu hợp đồng.
Khi định giá của Palantir đạt 328 tỷ USD và định giá P/E 200 lần, tách biệt hoàn toàn với toàn bộ ngành công nghiệp quốc phòng truyền thống, mô hình khép kín của các nhà sáng lập như Thiel — “công nghệ cứng + nhiên liệu tài chính + cửa xoay chính trị” — đã không còn là một giả thuyết lý thuyết, mà đang trở thành mã nguồn hạ tầng vận hành của máy móc nhà nước Mỹ. Điều thú vị hơn nữa là trong bản kịch “ngày tận thế AI” của Citrini Research khiến华尔街 hoảng hốt, Palantir được liệt kê là mô hình duy nhất có thể sống sót — ngay cả OpenAI cũng đang học theo nó.
Tháng 1 năm 2026, Minnesota đã mất kiểm soát.
Chính phủ Trump thông báo chấm dứt danh tính bảo vệ tạm thời (TPS) cho Somalia, có nghĩa là hàng chục nghìn người tị nạn Somalia đã sinh sống nhiều năm tại Mỹ phải rời đi trước ngày 17 tháng 3. Minneapolis sở hữu cộng đồng Somalia lớn nhất nước Mỹ, và thành phố này trở thành nơi chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất của chính sách này.
Sau đó, "Chiến dịch Tăng cường Metro" đã diễn ra đúng lịch trình. Hơn 2.000 đặc vụ của Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan (ICE) đã tràn vào thành phố với trang bị chiến thuật, con số này thậm chí còn vượt quá tổng số nhân viên của sở cảnh sát Minneapolis. Họ điều khiển các xe SUV màu đen tiến hành các cuộc đột kích và bắt giữ dày đặc tại các khu dân cư.
Các video đáng lo ngại đã nhanh chóng lan truyền trên mạng xã hội. Các đặc vụ dùng dụng cụ phá kính đập vỡ cửa xe, dùng thế khóa cổ kéo người lái xe đang la hét ra ngoài và ấn xuống mặt đất lạnh giá. Điều gây chấn động nhất là cái chết của Renee Good, công dân Mỹ 37 tuổi. Người quan sát pháp lý này đã bị một đặc vụ liên bang bắn trúng đầu từ khoảng cách rất gần qua kính chắn gió khi đang ghi lại hành động của lực lượng thực thi pháp luật. Chính quyền tuyên bố cô ấy cố tình lái xe tông người, nhưng video cho thấy xe của cô chỉ đang từ từ chuyển hướng.
Đằng sau cuộc săn lùng quy mô lớn này là một cái tên, Palantir.
Nhiều báo cáo điều tra tiết lộ ICE đang sử dụng quy mô lớn một công cụ do Palantir phát triển có tên ELITE tại Minneapolis. Hệ thống này tích hợp lượng lớn dữ liệu như trợ cấp y tế, hồ sơ thuế, hóa đơn điện nước của đối tượng giám sát, sau đó sử dụng thuật toán để đánh dấu chúng một cách lạnh lùng thành các điểm mục tiêu trên bản đồ.
Theo các hồ sơ hợp đồng liên bang công khai, ICE đã cấp cho Palantir một thỏa thuận sửa đổi hợp đồng trị giá 30 triệu đô la Mỹ vào ngày 17 tháng 4 năm 2025 để phát triển một nền tảng có mật danh là “ImmigrationOS”. Các tài liệu biện minh hợp đồng công khai rõ ràng đề cập rằng hệ thống này nhằm hỗ trợ sắc lệnh hành chính của tổng thống về việc tăng tốc các chiến dịch trục xuất. Nhiều người cho rằng nền tảng này thực chất là hệ điều hành được thiết kế riêng cho các chiến dịch quy mô lớn kiểu “tăng đột biến” bắt đầu từ năm 2026.
Trong vài năm qua, Palantir đã bị chỉ trích rộng rãi là “thợ săn dữ liệu”. Do hỗ trợ dữ liệu cho quân đội Israel trong chiến tranh Gaza, cùng với những tranh cãi đạo đức kéo dài và lịch sử thua lỗ hơn mười năm, Palantir trở thành một “người không được hoan nghênh” tại Thung lũng Silicon và Phố Wall.
Nhưng trong năm qua, mọi thứ đã thay đổi.
Từ "thợ mổ dữ liệu" đến "cổ phiếu tín ngưỡng AI"
Năm 2025, Palantir đã khuấy động Phố Wall. Công ty từng ẩn mình trong tranh cãi suốt hai thập kỷ đã hoàn thành sự chuyển mình từ “nhà thầu phụ biên chế” thành “cột trụ của thị trường chứng khoán Mỹ”. Việc chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500 vào tháng 9 năm 2024 mới chỉ là khởi đầu, sau đó công ty đã chuyển nơi niêm yết từ NYSE sang NASDAQ, giá cổ phiếu tăng 150% trong vòng một năm, vốn hóa thị trường từng vượt mốc 400 tỷ USD, khiến mọi mô hình định giá truyền thống đều trở nên nhạt nhòa.
Đằng sau điều này là sự đảo ngược đáng kinh ngạc trong dữ liệu tài chính của họ. Sau 19 năm liên tiếp thua lỗ, Palantir đã lần đầu tiên đạt lợi nhuận theo GAAP vào cuối năm 2022 và bắt đầu giai đoạn tăng trưởng siêu nhanh trong nửa cuối năm 2024. Sang năm 2025, doanh thu quý của họ lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ USD, đạt 1,181 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng hàng năm tăng từ khoảng 20,8% vào đầu năm 2024 lên 62,7% trong quý ba năm 2025.
Sức tăng trưởng chính đến từ sự bùng nổ trong lĩnh vực kinh doanh thương mại của nó. Trong quý 3 năm 2025, doanh thu hoạt động thương mại tại Mỹ của Palantir tăng 121% so với cùng kỳ năm trước. Con số ấn tượng này đã hoàn toàn phá vỡ nhận thức truyền thống của thị trường về sự “phụ thuộc vào chính phủ” của Palantir. Trên Reddit, các nhà đầu tư lẻ coi nó là “cổ phiếu tín ngưỡng AI”, ca ngợi Palantir đang xây dựng hệ điều hành số nền tảng cho nền văn minh hiện đại. Năm 2025, các nhà đầu tư lẻ đã mua ròng gần 8 tỷ USD cổ phiếu Palantir, giúp nó trở thành chứng khoán có khối lượng mua ròng lớn thứ năm trong năm, đẩy tỷ số giá trên doanh thu lên mức hơn 100 lần.
Tuy nhiên, dưới nền thịnh vượng xa hoa đó là lịch sử tối tăm nhất của Palantir bị cả hệ thống tài chính phương Tây trục xuất.
Tháng 9 năm 2020, để trả đũa việc các ngân hàng đầu tư kìm hãm định giá của mình, CEO Palantir Alex Karp và đồng sáng lập Peter Thiel đã lựa chọn mô hình niêm yết trực tiếp đầy khiêu khích. Họ bỏ qua các bước bảo lãnh truyền thống của ngân hàng và không trả khoản phí bảo lãnh khổng lồ cho các ngân hàng. Điều này đồng nghĩa với việc Palantir tuyên chiến toàn diện với toàn bộ hệ thống phố Wall.
Palantir’s “original sin” is rooted in its genetic makeup from its inception—it was one of the first startups funded by In-Q-Tel, the investment arm of the Central Intelligence Agency (CIA), in 2005. Although it received only $2 million in seed funding at the time, this intelligence agency background deeply tied Palantir’s business to government and military entities, particularly through its close collaboration with ICE.
Từ năm 2014, Palantir đã phát triển hệ thống quản lý vụ điều tra ICM và ứng dụng di động FALCON cho Cơ quan Di trú và Hải quan Hoa Kỳ (ICE) thông qua một hợp đồng trị giá 41 triệu đô la Mỹ, cho phép các đặc vụ liên bang theo dõi vị trí địa lý của mục tiêu theo thời gian thực thông qua dữ liệu trạm phát sóng di động, nhằm xác định và theo dõi người nhập cư bất hợp pháp.
Sự hợp tác lâu dài với ICE đã khiến Palantir được xếp vào nhóm công ty có “nguy cơ xâm phạm nhân quyền” và “rủi ro xã hội giám sát” trong khung ESG. Điểm số của Palantir tại các tổ chức xếp hạng ESG lớn luôn ở mức thấp nhất. Ethos ESG từng cho Palantir xếp hạng F với điểm tổng hợp chỉ 18,1/100, đứng trong nhóm 1% thấp nhất trong ngành phần mềm. Tại các khía cạnh xã hội như “cơ chế trách nhiệm giải trình” và “bình đẳng LGBTQ+”, Palantir đều đạt điểm 0.
Điều này trực tiếp dẫn đến việc Palantir bị loại khỏi danh sách của nhiều quỹ ESG và các tổ chức ngân hàng. Trong hệ thống tài chính hiện đại, đánh giá ESG đã không còn là tiêu chí đạo đức ngoại vi, mà trở thành van điều khiển cốt lõi để các ngân hàng đánh giá rủi ro tín dụng, phân bổ vốn và quyết định quyền tiếp cận kinh doanh. Đối với các ngân hàng chính thống, việc hỗ trợ một công ty có xếp hạng ESG thấp nhất không chỉ mang lại áp lực tuân thủ về mặt quản lý, mà còn có thể kích hoạt sự phản đối tập thể từ nhân viên và cổ đông của chính họ.
Trong bối cảnh thù địch xã hội kéo dài, các tiêu chuẩn ESG đã trở thành chiếc gông tài chính hiệu quả nhất nhằm kiềm chế Palantir.
JPMorgan Chase từng là khách hàng doanh nghiệp lớn đầu tiên của Palantir, chi 120 triệu USD vào năm 2009 để sử dụng phần mềm của họ nhằm giám sát gian lận nội bộ. Tuy nhiên, sau khi dự án này bị dư luận gắn nhãn tiêu cực là “giám sát nhân viên”, JPMorgan Chase nhanh chóng chấm dứt hợp tác với Palantir và nhanh chóng cắt đứt mối quan hệ trong lĩnh vực tài chính. Trong khi đó, Morgan Stanley, tư vấn tài chính lâu năm của Palantir, đã giảm định giá của công ty từ 20 tỷ USD xuống còn 4,4 tỷ USD vào năm 2018.
Palantir cũng gặp khó khăn trong huy động vốn trên các thị trường tài chính phương Tây. Do chỉ số ESG cực kỳ thấp, Storebrand Asset Management – công ty quản lý tài sản lớn nhất Na Uy – cùng quỹ hưu trí công cộng Na Uy KLP đã thực hiện chiến lược thanh lý toàn bộ vị thế và từ chối đầu tư vào Palantir, trong khi các ngân hàng lớn châu Âu cũng bắt đầu áp dụng sự loại trừ tài chính ngầm đối với Palantir.
Để sinh tồn, Palantir buộc phải tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính từ các thế lực tài chính phi phương Tây truyền thống như quỹ đầu tư chủ quyền Malaysia Khazanah Nasional. Điều này khiến CEO Kapr hoàn toàn thất vọng với hệ thống tài chính phương Tây truyền thống. Anh ấy nhiều lần công khai chỉ trích “văn hóa thức tỉnh” và sự giả tạo của Thung lũng Silicon và Phố Wall, lên án chúng đang hưởng lợi từ trật tự dân chủ nhưng lại từ chối hỗ trợ các công nghệ duy trì trật tự đó.
Từ khi thành lập năm 2003 đến cuối năm 2022, Palantir chưa bao giờ đạt lợi nhuận GAAP trong bất kỳ năm nào. Những bánh răng số phận mới thực sự bắt đầu quay vào năm 2022, nhờ vào hai cuộc “bùng nổ” đến từ hai chiều không gian khác nhau: một cuộc bùng nổ tại đồng bằng Đông Âu, và một cuộc cách mạng mô hình ngôn ngữ lớn ẩn sâu trong các trung tâm tính toán.
Cuộc chiến Nga-Ukraine trở thành quảng cáo thương mại tốt nhất của Palantir. Do công nghệ của nó được sử dụng rộng rãi trên chiến trường Ukraine để nhắm mục tiêu, bố trí người tị nạn và đánh giá tổn thất chiến tranh, Zelensky đã ca ngợi Palantir mạnh mẽ trên mạng xã hội. Các nhà lãnh đạo châu Âu đột nhiên nhận ra rằng, trước những khủng hoảng sinh tồn khốc liệt, sự cầu toàn đạo đức của ESG trở nên nhạt nhòa.
Ở phía bên kia, cuộc cách mạng mô hình ngôn ngữ lớn do ChatGPT khơi mào đã cung cấp nhiên liệu hạt nhân cho việc ra mắt nền tảng trí tuệ nhân tạo AIP của Palantir. Đội ngũ cốt lõi của Palantir nhận ra rằng một cơ hội “tẩy trắng” hiếm có đã đến. CEO Alex Karp thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn năm 2023: “Chúng tôi đã chờ đợi khoảnh khắc này suốt hai mươi năm”.
AIP được phát hành năm 2023 là trung tâm chiến lược của Palantir để ứng phó làn sóng mô hình ngôn ngữ lớn. Nó kết nối dữ liệu hỗn loạn trong doanh nghiệp với các mô hình lớn thông qua các nhãn phân loại, cung cấp cho chúng “xương sống logic”. Đồng thời, mô hình bán hàng Bootcamp đầy tính xâm lược đã rút ngắn chu kỳ bán hàng vốn mất một năm xuống còn vài tuần. Chỉ trong nửa đầu năm 2025, Palantir đã tổ chức hơn 500 khóa đào tạo, thúc đẩy số lượng khách hàng doanh nghiệp của họ tăng 65% so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên mức ấn tượng 51%.
Tháng 9 năm 2024, Palantir chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500, điều này có nghĩa là các quỹ thụ động theo dõi chỉ số, bất kể có bao gồm bộ lọc ESG hay không, đều phải mua cổ phiếu của nó. Những ngân hàng lớn trên Phố Wall từng chỉ trích Palantir và giữ thái độ dè dặt, nay lại trở thành các đối tác chính trong chiến dịch quảng bá AIP hoặc nhà hỗ trợ nghiên cứu.
Chiến thắng trên thị trường công khai đã giúp Palantir thoát khỏi số phận bị “phi ngân hàng hóa” bóp nghẹt, nhưng cuộc đấu tranh khốc liệt này đã phơi bày một vết nứt thể chế sâu sắc. Sự bứt phá của Palantir là một ngoại lệ anh hùng, trong khi tại Thung lũng Silicon, vẫn còn rất nhiều startup chuyên sâu vào công nghệ cứng đang vật lộn tuyệt vọng trong “thung lũng tử thần” vì bị ràng buộc bởi các tiêu chuẩn ESG và xu hướng chính trị đúng đắn của các ngân hàng truyền thống.
Họ cần một cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới, một lực lượng vốn dám phớt lờ “văn hóa thức tỉnh” và có thể hiểu sâu sắc giá trị của chính mình.
Sự trỗi dậy của孤山: Từ “băng nhóm Palantir” đến chủ quyền tài chính mới
Tháng 7 năm 2020, ngay trước khi Palantir chuẩn bị niêm yết trực tiếp, một cái tên đã biến mất suốt mười năm đã xuất hiện trở lại trong danh sách hội đồng quản trị của công ty: Alexander Moore.
Trong huyền thoại nội bộ của Palantir, Moore là một biểu tượng mang ý nghĩa totem, là "nhân viên số 1" của công ty. Năm 2005, khi Peter Thiel đang vật lộn để huy động khoản đầu tư khiêm tốn 2 triệu USD từ CIA, Moore đã đảm nhiệm chức danh Giám đốc Điều hành và xây dựng nên bộ khung đầu tiên của Palantir trong văn phòng nhỏ bé tại Thung lũng Silicon. Năm 2010, ông chọn rời đi ngay trước khi Palantir gây chấn động trên chiến trường Afghanistan, chuyển sang lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và cuối cùng trở thành đối tác của 8VC.
Moor trở lại vào năm 2020, giống như một sự hội tụ quyền lực. Đằng sau anh ta, 8VC được điều hành bởi Joe Lonsdale, đồng sáng lập Palantir và là người có tham vọng công nghiệp mạnh mẽ nhất trong “băng đảng PayPal”. Sự trở lại này dường như truyền tải một tín hiệu mạnh mẽ: nhóm những người trẻ tuổi từng dùng mã nguồn tái định hình giới tình báo giờ đây đang quay lại để tái tạo nền công nghiệp mẹ của Mỹ.
Trong năm 2025, khi thị trường công khai đang tiến quân không thể ngăn cản, “băng đảng Palantir” một lần nữa hợp tác —朗斯代尔 và nhà sáng lập Anduril, Palmer Latch, cùng vị giáo phụ của họ, Peter Thiel, đã thực hiện một kế hoạch táo tợn hơn trong khe hở quyền lực giữa Washington và Thung lũng Silicon — thành lập Ngân hàng Cô Sơn. Đây không phải là một ngân hàng thương mại theo nghĩa truyền thống; sự ra đời của nó chính là một sự phản kháng công khai đối với trật tự tài chính hiện tại. Trong mùa đông giám sát sau sự sụp đổ của Silicon Valley Bank, Ngân hàng Cô Sơn đã nhận được sự phê duyệt và hậu thuẫn từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) và Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) với tốc độ gần như “đặc quyền”, chỉ trong vòng bốn tháng.
Đằng sau sự “xử lý đặc biệt” này là sự dịch chuyển mạnh mẽ trong bản đồ quyền lực giữa Washington và Thung lũng Silicon. Trước sự thay đổi, quan liêu buộc phải nhường đường cho “mạng lưới Thiel”.
Lonsdale đã đưa ra một tầm nhìn lớn lao cho Ngân hàng Núi Cô Đơn: trở thành “tổng công ty tổng hợp” của Mỹ. Khái niệm này xuất phát từ những bài học thực tiễn mà ông rút ra sau khi rời Palantir để thành lập 8VC. Trong thời gian điều hành 8VC, Lonsdale đã tập trung vào các lĩnh vực công nghệ cứng như quốc phòng, chính phủ và hạ tầng công nghiệp, đồng thời ươm tạo và đầu tư vào hàng loạt doanh nghiệp công nghệ cứng như Anduril, Epirus. Tuy nhiên, trải nghiệm này đã khiến ông rơi vào một trạng thái “tuyệt vọng mang tính cấu trúc” sâu sắc, mà ông tóm tắt là sự không phù hợp về “cấu trúc hình học của vốn”.
Trong bối cảnh đầu tư mạo hiểm truyền thống tại Thung lũng Silicon, các công ty phần mềm có vốn tài sản nhẹ và lợi nhuận nhanh, trong khi các doanh nghiệp công nghệ cứng quốc phòng như Anduril đòi hỏi khoản đầu tư vốn ban đầu khổng lồ, thường tiêu tốn hàng tỷ đô la Mỹ từ khi thành lập đến khi IPO. Các startup công nghệ cứng phải đối mặt với áp lực thực thi “tam giác”: đồng thời vận hành sản xuất phần cứng, tích hợp phần mềm và quản lý mối quan hệ chính trị - thương mại phức tạp tại Washington. Đáng buồn hơn nữa là “thung lũng tử thần” khó vượt qua: chu kỳ ngân sách của Bộ Quốc phòng Mỹ kéo dài từ 2 đến 3 năm, nhiều startup đã chết vì thiếu dòng tiền trước khi nhận được hợp đồng mua sắm chính thức đầu tiên, bị nuốt chửng trong hố đen của quy trình ngân sách.
Sơn Cô Ngân hàng đã từ bỏ mô hình tư duy tín dụng tài chính truyền thống, thu hút một lượng lớn cựu thành viên Đội đặc nhiệm Hải quân và kỹ sư cấp cao từ SpaceX từ chương trình "Khu định cư nghệ sĩ" của 8VC, để xem xét dữ liệu nền tảng của các doanh nghiệp công nghệ cứng ở một chiều维度 chưa từng có, giúp nó sở hữu khả năng định giá tài sản mà các ngân hàng truyền thống không thể có. Khi Anduril trình bày dữ liệu thử nghiệm tên lửa siêu thanh, JPMorgan nhìn thấy chi phí nghiên cứu và phát triển rủi ro cao, trong khi Sơn Cô Ngân hàng lại nhìn thấy các đơn hàng quốc phòng trong năm năm tới.
Mô hình này trực tiếp kết nối dòng vốn tài chính với ngành công nghiệp thực tế, giải quyết các điểm nghẽn và khoảng trống tín dụng. Dựa trên nền tảng công nghệ cứng vững chắc này cùng mô hình tài chính hóa khoản phải thu chính phủ đặc thù, Ngân hàng Cô Sơn có thể đánh giá chính xác rủi ro vi phạm hợp đồng đang chờ thực hiện và cung cấp khoản vay có tài sản đảm bảo dựa trên đó. Điều này có nghĩa là Anduril có thể dùng các đơn đặt hàng tên lửa trong tương lai cùng thiết bị nhà máy của mình làm tài sản đảm bảo để nhận vốn vận hành ngay bây giờ, thay vì phải hy sinh cổ phần để đổi lấy tiền mặt.
Tuy nhiên, hàng rào bảo vệ cốt lõi bí mật nhất của Ngân hàng孤山 nằm ở việc nó là một “ngân hàng quan hệ” sâu sắc. Trong thập kỷ qua, mạng lưới của Peter Thiel và Palantir đã âm thầm thâm nhập vào chính phủ liên bang và quân đội Hoa Kỳ. Ngày nay, mạng lưới quan hệ này đã từ danh sách cố vấn phía sau hậu trường trở thành trung tâm ra quyết định phía trước, mang đến cho khách hàng của Ngân hàng孤山 một con đường cao tốc dẫn đến các hợp đồng chính phủ.
Tại Lầu Năm Góc, Thứ trưởng Bộ Lục quân Michael O’Badar kiểm soát ngân sách và chiến lược mua sắm của quân đội, dù ông đã ký cam kết tránh xung đột lợi ích, nhưng với tư cách cựu Giám đốc cấp cao của Anduril, các cải cách “mua sắm nhanh” do ông thúc đẩy trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhà thầu quốc phòng phi truyền thống được Ngân hàng孤山 đầu tư. Đơn vị mới thành lập của Lục quân “Đội 201” đã trực tiếp phong chức Trung tá Lực lượng Dự bị Lục quân cho Shyam Sankar, Cố vấn Công nghệ Cấp cao của Palantir. Jacob Helberg, cựu Cố vấn cấp cao của CEO Palantir, hiện là Thứ trưởng Ngoại giao phụ trách tăng trưởng kinh tế, đang dẫn dắt sáng kiến hòa bình Silicon Valley “Pax Silica”, đang cưỡng chế tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu để xóa bỏ các rào cản địa chính trị đối với các công ty khai thác khoáng sản và chip được Ngân hàng孤山 đầu tư.
Trong tương lai, khách hàng của Ngân hàng Cô Sơn sẽ không còn đối mặt với một hộp đen quan liêu, mà là những “người nhà” ngồi đối diện bàn quyết định.
Dưới sự bảo vệ của mạng lưới quyền lực rộng lớn, cấu trúc nội bộ của Ngân hàng Cô Sơn thể hiện một sự bình tĩnh cực kỳ đối lập. Để duy trì vị thế trong đống đổ nát của quản lý tài chính, Ngân hàng Cô Sơn áp dụng chiến lược cực kỳ bảo thủ được gọi là “mô hình pháo đài”, duy trì tỷ lệ đòn bẩy cấp 1 không dưới 12%, một tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro gần gấp đôi so với các ngân hàng thương mại truyền thống. Số tiền gửi khổng lồ mà nó huy động bị cấm sử dụng cho các khoản vay rủi ro cao, mà thay vào đó bị khóa chặt trong kho chứa các tài sản có tính thanh khoản cao như trái phiếu chính phủ Mỹ.
Meanwhile, Lone Mountain Bank has also built an extremely aggressive payment engine. With the compliance endorsement from former Department of Justice star prosecutor Katie Haun and her crypto venture capital firm Haun Ventures, Lone Mountain Bank merged with the stablecoin company Atticus and positioned itself as the “most regulated stablecoin trading hub.” For defense technology companies operating globally, war does not follow banks’ 9-to-5 hours. Adopting stablecoins as the settlement layer enables the bank to provide 7x24-hour fund clearing services on public holidays, ensuring秒级 payments for supply chains at the Polish border or Pacific bases.
Tới lúc này, mảnh ghép "tập đoàn thương mại tổng hợp của Mỹ" trong tâm trí Lonsdale cuối cùng đã hoàn chỉnh. Cấu trúc tài phiệt từng đóng vai trò cốt lõi trong sự trỗi dậy của Nhật Bản sau chiến tranh, tinh hoa nằm ở sự hòa quyện máu thịt giữa vốn tài chính và vốn công nghiệp. Bây giờ, "băng nhóm Palantir" đang chơi một ván cờ vô hạn vượt xa logic đầu tư mạo hiểm. Trong ván cờ này, vốn tài chính đã được tái cấu trúc thành "nhiên liệu tài chính" cho công nghệ cứng, nhằm thúc đẩy ngành công nghiệp nặng của Mỹ vốn đã đình trệ lâu nay.
Tuy nhiên, trung tâm địa lý của cuộc cách mạng này đã không còn là vùng Vịnh Silicon, mà đang hướng đến một tọa độ nặng nề và chân thực hơn nhiều. Tại đó, vùng “Vành đai Gỉ sắt” từng bị bỏ rơi đang được tái tạo thành “Vành đai Công nghiệp Quốc phòng Mới” của Mỹ bởi sức mạnh tài chính mới này.
Sức mạnh của Mỹ, giấc mơ "công nghiệp hóa lại" của Thung lũng Silicon
Nếu bạn lái xe qua vùng ngoại ô phía nam Columbus vào mùa đông năm 2026, bạn sẽ thấy một cảnh tượng đầy phong cách cyberpunk: bên cạnh Sân bay Quốc tế Rickenbacker, một nhà máy siêu cấp mang mã hiệu "Arsenal-1" đang thở như một con quái vật khổng lồ.
Nhà máy này, với tổng diện tích xây dựng lên tới 5 triệu foot vuông, là viên ngọc quý trong vương miện của Anduril và cũng là dự án sản xuất quốc phòng đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử Ohio. Mặt ngoài của nó lấp lánh những đèn tín hiệu lạnh lùng, nơi hàng ngàn kỹ sư và công nhân kỹ thuật sản xuất các máy bay phản lực tự hành mang tên «Fury», tất cả thiết bị đều được điều phối thời gian thực bởi một hệ điều hành được gọi là «Arsenal OS». Ở đây không có tiếng ồn của dây chuyền truyền thống, mà chỉ có sự yên lặng của dòng dữ liệu và hiệu suất chết người.
Khu vực này từng là trái tim công nghiệp của Mỹ, với thép của Cleveland, cao su của Akron và các bộ phận hàng không của Dayton, cùng nhau tạo nên nền tảng cho “xưởng vũ khí dân chủ” trong thời kỳ Thế chiến II. Tuy nhiên, với làn sóng toàn cầu hóa và quá trình phi công nghiệp hóa, nơi đây đã trở thành “Vành đai Gỉ sắt” nổi tiếng, với những tàn tích nhà máy đóng cửa và các thị trấn bị ma túy opioid hủy hoại, trở thành những vết sẹo của sự suy tàn tại Mỹ.
Nhưng vào khoảng năm 2024, xu hướng đã đảo ngược mạnh mẽ. Các nhà đầu tư cốt lõi của Thung lũng Silicon như Peter Thiel và A16Z bắt đầu chuyển hướng đầu tư quy mô lớn từ các công ty phần mềm ở Vùng Vịnh San Francisco sang lĩnh vực công nghệ cứng ở Trung Tây Hoa Kỳ. Đây là một cuộc thanh toán triết học do Peter Thiel khởi xướng, nhắm vào logic phát triển của Thung lũng Silicon trong hai thập kỷ qua.
Nguồn gốc của sự thanh lý này có thể truy ngược về câu nguyền rủa vang dội của Thiel: “Chúng ta muốn những chiếc xe bay, nhưng lại nhận được 140 ký tự”. Theo Thiel, sự “hưng thịnh công nghệ” kể từ những năm 1970 là một lời nói dối khổng lồ. Những tinh hoa Thung lũng Silicon say mê sự huy hoàng giả tạo trong thế giới số, thông qua việc tối ưu hóa thuật toán quảng cáo và mạng xã hội để khiến con người nghiện click trên màn hình, nhưng lại rơi vào tình trạng đình trệ kéo dài năm mươi năm trong thế giới nguyên tử.
Thiel cho rằng sự trốn tránh thế giới vật lý này không chỉ dẫn đến sự rỗng ruột trong tăng trưởng kinh tế, mà còn khiến nền văn minh phương Tây trở nên yếu ớt trước những thách thức địa chính trị. Do đó, ông đã xác lập một tín điều đầu tư mang màu sắc tận thế trong Founders Fund: nếu công nghệ không thể giải quyết những “vấn đề cứng” như nhiệt hạch, vận tải không gian và phòng thủ siêu thanh, thì tất cả các công ty kỳ lân cuối cùng sẽ trở nên vô nghĩa.
Để hiện thực hóa tầm nhìn triết học trở lại thế giới nguyên tử, các tinh hoa Thung lũng Silicon đã thể hiện tính xâm lược chính trị chưa từng có. A16Z đã đóng gói nó dưới dạng phong trào “American Dynamism”, với cốt lõi là dùng vốn mạo hiểm của Thung lũng Silicon để tái cấu trúc những cơ sở hạ tầng cấp quốc gia đã trở nên cứng nhắc.
Để làm điều này, A16Z đã phá vỡ truyền thống của các công ty đầu tư mạo hiểm không can thiệp trực tiếp vào chính trị, thiết lập văn phòng quy mô lớn tại Washington D.C. và thành lập một đội vận động hành lang bao gồm các quan chức cấp cao từng làm việc tại Bộ Quốc phòng và các nhà vận động hành lang kỳ cựu. Theo các hồ sơ công khai, chi phí vận động hành lang liên bang của A16Z trong năm 2025 đã vượt quá 1,8 triệu USD, thậm chí còn vượt tổng chi phí của toàn bộ Hiệp hội Đầu tư Mạo hiểm Hoa Kỳ. Nhiệm vụ cốt lõi của họ chỉ có một: giúp các công ty công nghệ cứng như Anduril và Hadrian vượt qua “thung lũng tử thần”.
Trong phạm vi nhà máy Arsenal-1, phong trào triết học này đang được chuyển hóa thành năng lực sản xuất nhằm đảo ngược hệ thống quân sự - công nghiệp truyền thống.
Các tập đoàn quốc phòng truyền thống như Lockheed Martin quen với các hợp đồng dựa trên chi phí cộng lợi nhuận, nghĩa là bất kể việc nghiên cứu và phát triển bị trì hoãn bao lâu hay chi phí vượt quá bao nhiêu, chính phủ đều sẽ chi trả, về bản chất đây là một cơ chế khuyến khích sự kém hiệu quả. Trong khi đó, mô hình Anduril là cách tiếp cận mang tính “蒂尔” rõ rệt — sử dụng vốn đầu tư mạo hiểm để tự phát triển sản phẩm, lặp lại nhanh chóng cho đến khi sản phẩm chín muồi rồi mới bán cho quân đội.
Đồng thời, phe “Sức mạnh Mỹ” nhấn mạnh chủ quyền chuỗi cung ứng tuyệt đối, và SpaceX là ví dụ điển hình. Khác với các nhà sản xuất quốc phòng truyền thống thường phân phối các bộ phận qua chuỗi cung ứng toàn cầu, Anduril tự xây dựng nhà máy động cơ tên lửa rắn để đảm bảo rằng, ngay cả khi chiến tranh cắt đứt vận chuyển biển toàn cầu, tên lửa của Mỹ vẫn có thể rời khỏi kho. Ở đây, dây chuyền sản xuất chính là một phần của phần mềm, thông qua “Arsenal OS”, nhà máy có thể chuyển đổi liền mạch từ sản xuất máy bay không người lái trinh sát sang sản xuất tên lửa tuần tra trong vài tuần, tùy theo nhu cầu chiến trường — sự linh hoạt này là điều không thể tưởng tượng được với các dây chuyền sản xuất cứng nhắc truyền thống.
Cuộc vận động “công nghiệp hóa lại” này còn có một chiếc ô bảo vệ chính trị cuối cùng – Phó Tổng thống J.D. Vance đến từ Ohio. Là cựu học trò của Peter Thiel, Vance là cầu nối hoàn hảo giữa vốn Silicon Valley và công nhân vùng Rust Belt. Sau khi nhậm chức Phó Tổng thống, ông trở thành đại diện cao nhất của “American Power” tại Nhà Trắng, tích cực thúc đẩy phiên bản nâng cấp của điều khoản “Mua hàng Mỹ” và cung cấp khoản giảm thuế lớn cho các công ty công nghệ xây nhà máy tại vùng Rust Belt.
Dữ liệu dường như đang xác nhận sự điên rồ và thành công của chiến lược này. Tính đến đầu năm 2026, giá trị sản xuất công nghiệp ở Ohio đã tăng trưởng hai con số trong bốn quý liên tiếp, với hơn 15.000 việc làm công nghiệp cao cấp được tạo ra. Không chỉ có Anduril, nhà máy bán dẫn của Intel tại hạt Licking và công ty khởi nghiệp tổng hợp hạt nhân được hỗ trợ bởi Lone Star Bank, Helion Energy, đều đã thiết lập căn cứ tại vùng đất này.
Sau khi giới tinh hoa Thung lũng Silicon liên minh với quyền lực ở Washington, đây không còn là thiên đường triết học của Thiel một mình; “công nghiệp hóa lại” của Mỹ dường như đang từ một khẩu hiệu trống rỗng trở thành hiện thực đan xen giữa thép và mã nguồn.
Gót chân Achilles của Leviathan
Khi chúng ta rời khỏi xưởng sản xuất sôi động ở Ohio và quay lại bản đồ chuỗi cung ứng toàn cầu, sự cuồng nhiệt phục hưng của giới tinh hoa Thung lũng Silicon sẽ nhanh chóng bị dập tắt bởi những sự thật lạnh lùng. Chiếc máy công nghiệp hóa lại kiểu Mỹ, cố gắng đảo ngược lực hấp dẫn của lịch sử, đang lao hết tốc độ vào những tảng đá ngầm vô hình được tạo thành từ giới hạn vật lý và quy luật kinh tế. Đây là nút thắt logic cơ bản nhất của địa chính trị và kinh tế vĩ mô.
Điểm yếu chết người nhất là lời nguyền của các nguyên tố chôn vùi sâu dưới lòng đất. Mặc dù nhà máy Arsenal-1 có thể lắp ráp máy bay không người lái ngày đêm, nhưng những nguyên liệu thô then chốt tạo nên thần kinh và xương sống của những cỗ máy này lại không nằm trong tay họ. Đây là một vòng lặp đầy tính mỉa mai. Theo dữ liệu của Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS), Trung Quốc kiểm soát khoảng 90% công suất tinh luyện đất hiếm toàn cầu. Mỏ Mountain Pass ở California là điểm khai thác đất hiếm duy nhất trên lãnh thổ Hoa Kỳ, nhưng quặng được khai thác tại đây do thiếu công nghệ tách riêng trong nước, vẫn phải được vận chuyển bằng tàu đến Trung Quốc để tinh luyện, sau đó mua lại với giá cao. Điều này có nghĩa là nhà máy mới ở Ohio về bản chất đang sử dụng nguyên liệu từ Trung Quốc để chế tạo vũ khí nhằm kiềm chế Trung Quốc.
Song song với khủng hoảng chuỗi cung ứng là cuộc “chiến tranh kilowatt” đang diễn ra trên lưới điện nội địa Mỹ. Các tinh hoa Thung lũng Silicon khi quảng bá “năng lượng Mỹ” đã cố ý bỏ qua một sự thật vật lý khó xử. Các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ năng lượng cao và ngành sản xuất mới mà họ phụ thuộc đang cùng trên một mạng lưới điện ngày càng cũ kỹ tiến hành cuộc chiến sinh tử.
Sức tính toán cần thiết để huấn luyện mô hình lớn thế hệ mới của Palantir đang tăng theo cấp số nhân, khiến mức tiêu thụ năng lượng của một trung tâm dữ liệu đơn lẻ đã gần bằng một thành phố cỡ trung. Theo dự đoán của Boston Consulting Group, đến năm 2030, riêng lượng điện tiêu thụ của các trung tâm dữ liệu tại Mỹ đã đạt 7,5% tổng lượng điện sử dụng, trong khi sự phục hồi của ngành sản xuất sẽ tiếp tục thu hẹp không gian còn lại. Trước khi công nghệ tổng hợp hạt nhân do Ngân hàng Cô Sơn đầu tư được thương mại hóa, Mỹ đang đối mặt với một trò chơi zero-sum: khi bộ não kỹ thuật số và cơ thể công nghiệp cùng cạnh tranh nguồn năng lượng hạn chế, chuyển động của gã khổng lồ này chắc chắn sẽ bị tê liệt chết người do thiếu máu.
Nút thắt sâu nhất và khó giải nhất nằm trong nghịch lý基因 của quyền lực đô la. Trong lịch sử, chưa từng có quốc gia nào đồng thời đảm nhận vai trò “xuất khẩu công nghiệp lớn nhất thế giới” và “bá chủ tài chính toàn cầu”, vì điều này đòi hỏi hai chính sách tiền tệ hoàn toàn đối lập. Để phục hưng ngành sản xuất, thông qua xuất khẩu vũ khí và hàng công nghiệp chiếm lĩnh thị trường, Hoa Kỳ cần một đồng đô la yếu để giảm chi phí sản xuất. Nhưng để duy trì bá quyền tài chính của Phố Wall, thu hút dòng vốn toàn cầu quay trở lại nhằm hỗ trợ sự thịnh vượng tài chính, lại cần duy trì vị thế đô la mạnh.
Đây chính là phiên bản hiện đại của “mâu thuẫn Triffin”.
Vance và Thiel cố gắng dùng các biện pháp hành chính để đảo ngược xu hướng này, biến đô la Mỹ từ một sản phẩm công cộng phục vụ chu kỳ tài chính toàn cầu thành một công cụ quốc gia phục vụ công nghiệp nội địa. Điều này có nghĩa là Hoa Kỳ có thể phải chấp nhận lạm phát kéo dài, thậm chí thông qua can thiệp hành chính buộc Wall Street nhả ra lợi nhuận để hỗ trợ các dây chuyền sản xuất ở Ohio. Đây là một cuộc đánh cược chính trị chạm đến nền tảng quốc gia. Các nhà tài chính Manhattan liệu có thật sự sẵn sàng hy sinh cây quyền trượng tài chính thống trị toàn cầu của mình vì những công nhân ở vùng vành đai gỉ sét không?
Từ cuộc săn lùng lạnh giá ở Minneapolis đến sự hội tụ bí mật tại hành lang quyền lực ở Washington, một nhóm những “hacker” từng dùng mã hóa tái định hình ngành tình báo đang cố gắng dùng cùng logic đó để viết lại thế giới vật lý. Họ đặt cược vào tiền bạc, danh tiếng, thậm chí là vận mệnh của nước Mỹ, nhằm chứng minh rằng “mô hình Thung lũng Silicon” có thể cứu vãn buổi hoàng hôn của một đế chế. Câu trả lời có lẽ không nằm trong những bản trình bày PPT tinh xảo, mà nằm trong cơn bão tuyết của mùa đông tới, khi chuỗi cung ứng mong manh ấy có còn quay được hay không.
Nhấp để tìm hiểu các vị trí đang tuyển của律动BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của律动 BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm giao lưu Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức trên Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia