Hơn 218 triệu USD trong các vị thế giao sau tiền điện tử bị thanh lý do squeeze dài ethereum

Một làn sóng lớn các vị thế giao sau tiền điện tử đã quét qua các thị trường tài sản kỹ thuật số trong 24 giờ qua, buộc đóng hơn 218 triệu USD vị thế đòn bẩy và làm nổi bật những rủi ro bền vững của giao dịch phái sinh rủi ro cao. Sự kiện này, chủ yếu ảnh hưởng đến Ethereum (ETH), Bitcoin (BTC) và XRP, là lời nhắc nhở rõ ràng về cơ chế biến động đằng sau hệ sinh thái tiền điện tử. Kết quả là, các nhà giao dịch có các vị thế mua dài quá mức đã phải gánh chịu hậu quả nghiêm trọng nhất, cung cấp một bức tranh rõ nét về tâm lý thị trường gần đây và việc gỡ bỏ đòn bẩy.

Dữ liệu thanh lý gần đây tiết lộ một giai đoạn căng thẳng thị trường tập trung. Cụ thể, các hệ thống tự động trên các sàn giao dịch phái sinh đã kích hoạt những khoản đóng vị thế bắt buộc khi vị thế của nhà giao dịch mất đi tài sản đảm bảo yêu cầu. Các con số cho thấy một thứ bậc rõ ràng về mức độ ảnh hưởng. Ví dụ, ethereum ghi nhận khối lượng thanh lý đơn lẻ lớn nhất.

• Ethereum (ETH): 114,86 triệu USD bị thanh lý, trong đó 83,62% là các vị thế mua.
• Bitcoin (BTC): 79,08 triệu USD bị thanh lý, trong đó 66,11% là hợp đồng mua.
• XRP: 24,45 triệu USD bị thanh lý, trong đó 62,88% là vị thế mua.

Dữ liệu này ngay lập tức cho thấy những nhà giao dịch đặt cược vào sự tăng giá đã bị ảnh hưởng không cân xứng. Hơn nữa, quy mô các khoản thanh lý của ethereum, cao gần 45% so với bitcoin, cho thấy áp lực độc đáo đối với tiền điện tử lớn thứ hai. Các hợp đồng giao sau vĩnh viễn, không có ngày đáo hạn và sử dụng cơ chế tỷ lệ cấp vốn, là các công cụ chính liên quan đến những sự kiện này.

Thanh lý không phải là những sự kiện ngẫu nhiên mà là một chức năng cốt lõi của thị trường phái sinh có đòn bẩy. Về cơ bản, chúng xảy ra khi vị thế của nhà giao dịch mất quá nhiều giá trị so với ký quỹ ban đầu. Khi giá di chuyển ngược chiều với vị thế có đòn bẩy, hệ thống quản lý rủi ro của sàn giao dịch sẽ đưa ra yêu cầu ký quỹ. Nếu nhà giao dịch không bổ sung thêm tiền, sàn giao dịch sẽ tự động đóng vị thế để ngăn mất mát vượt quá tài sản đảm bảo.

Quá trình này tạo ra hiệu ứng dây chuyền. Đặc biệt, các vị thế thanh lý lớn có thể làm gia tăng biến động giá. Khi các sàn giao dịch bán ra các vị thế dài trong đà giảm, chúng tạo thêm áp lực bán. Ngược lại, việc mua lại các vị thế ngắn trong đà tăng có thể thúc đẩy đà tăng giá. Hiện tượng này, thường được gọi là “cascading liquidation”, là một động lực quan trọng trong biến động tiền điện tử. Do đó, theo dõi mức độ thanh lý cung cấp cái nhìn về các điểm đảo chiều tiềm năng của thị trường.

Góc nhìn chuyên gia: Vai trò của đòn bẩy và tỷ lệ cấp vốn

Các nhà phân tích thị trường liên tục chỉ ra đòn bẩy quá mức là động lực chính gây ra các cụm thanh lý. “Đòn bẩy cao khuếch đại cả lợi nhuận và tổn thất,” một nhà giao dịch phái sinh kỳ cựu từ một sàn giao dịch lớn giải thích. “Khi thị trường biến động chỉ 5-10% ngược chiều với các vị thế có đòn bẩy cao, các cơ chế thanh lý bắt đầu kích hoạt. Sự thống trị của các vị thế dài bị thanh lý cho thấy đợt giảm giá gần đây đã bắt gặp phần lớn thị trường nghiêng về một hướng.”

Hơn nữa, tỷ lệ cấp vốn cho các hợp đồng vĩnh cửu đóng vai trò then chốt. Một tỷ lệ cấp vốn dương cao cho thấy các vị thế mua đang trả cho các vị thế bán để duy trì vị thế của họ, thường là dấu hiệu của tâm lý tăng giá quá mức. Trước sự kiện thanh lý này, các tỷ lệ cấp vốn cho các đồng tiền kỹ thuật số lớn đều ở mức cao, tạo tiền đề cho một đợt siết vị thế mua khi giá bắt đầu giảm. Bối cảnh này biến dữ liệu thô thành một câu chuyện về điều chỉnh thị trường.

Mặc dù 218 triệu USD là một con số đáng kể, nhưng nó nhỏ bé so với các sự kiện thanh lý trong quá khứ. Ví dụ, trong giai đoạn hỗn loạn thị trường tháng 5 năm 2021, các khoản thanh lý trong một ngày đã vượt quá 10 tỷ USD. Tương tự, sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022 đã kích hoạt làn sóng thanh lý hàng tỷ USD. Sự kiện gần đây này có ý nghĩa đáng kể nhưng không nghiêm trọng, phản ánh quá trình giảm đòn bẩy thông thường trong một loại tài sản biến động.

Bảng sau đây so sánh tác động cụ thể đối với tài sản:

Tỷ lệ vị thế dài của ethereum cao đáng kể cho thấy các nhà giao dịch đã sử dụng đòn bẩy mạnh hơn để đặt cược vào sự tăng giá của nó so với bitcoin. Điều này có thể liên quan đến các bản nâng cấp mạng gần đây hoặc kỳ vọng xung quanh các phát triển về ETF. Tuy nhiên, diễn biến thị trường rõ ràng đã nhắm vào các vị thế lạc quan này.

Các sự kiện thanh lý có tác động thực tế vượt ra ngoài việc đóng các giao dịch. Chúng hiệu quả loại bỏ đòn bẩy khỏi hệ thống, có thể làm giảm biến động sau đó. Tuy nhiên, chúng cũng phá hủy vốn và có thể làm suy giảm tâm lý nhà giao dịch trong ngắn hạn. Việc bán ép từ các đợt thanh lý vị thế dài có thể đẩy giá spot xuống thấp, tạo thành vòng lặp phản hồi.

Từ góc độ tâm lý, những sự kiện này thử thách độ bền của thị trường. Chúng loại bỏ những nhà đầu tư yếu đuối và các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy quá cao, có thể tạo nền tảng lành mạnh hơn cho đợt biến động giá tiếp theo. Các nhà giao dịch kỳ cựu thường xem việc giảm đòn bẩy như một quá trình thanh lọc cần thiết để loại bỏ sự dư thừa trên thị trường. Đồng thời, sự kiện này cũng là bài học quản lý rủi ro quan trọng cho những người tham gia mới về những nguy hiểm của đòn bẩy cao trong một thị trường không thể dự đoán được.

Sự kiện thanh lý hợp đồng giao sau tiền điện tử trong 24 giờ gần đây, với tổng cộng hơn 218 triệu USD, làm nổi bật những rủi ro vốn có và các lực lượng biến động trong thị trường phái sinh tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy một kịch bản rõ ràng: các vị thế mua quá mức, đặc biệt là ethereum, đã bị buộc phải đóng lại trong giai đoạn thị trường suy giảm. Việc hiểu rõ các cơ chế này—from các yêu cầu ký quỹ và tỷ lệ cấp vốn đến các hiệu ứng dây chuyền—là điều thiết yếu cho bất kỳ người tham gia nào trong không gian tài sản kỹ thuật số. Mặc dù không đạt mức cực đoan về mặt lịch sử, làn sóng thanh lý này cung cấp một nghiên cứu điển hình kịp thời về đòn bẩy thị trường, tâm lý và các hệ thống tự động duy trì khả năng thanh toán của sàn giao dịch. Theo dõi các đợt thanh lý hợp đồng giao sau tiền điện tử vẫn là công cụ quan trọng để đánh giá mức độ căng thẳng thị trường và các điểm đảo chiều tiềm năng.

Q1: Điều gì gây ra thanh lý giao sau tiền điện tử?
Thanh lý xảy ra khi một vị thế giao sau có đòn bẩy mất đủ giá trị khiến tài sản đảm bảo (ký quỹ) của trader giảm xuống dưới mức yêu cầu duy trì. Sàn giao dịch sau đó tự động đóng vị thế để ngăn ngừa tổn thất thêm.

Câu hỏi 2: Tại sao phần lớn các vị thế bị thanh lý là vị thế mua?
Tỷ lệ thanh lý vị thế dài cao cho thấy phần lớn nhà giao dịch đòn bẩy đã đặt cược vào sự tăng giá trước khi thị trường giảm điểm. Điều này tạo ra hiện tượng “chặn dài”, khi giá giảm đã kích hoạt việc đóng các vị thế tăng giá này.

Câu hỏi 3: Sự khác biệt giữa thanh lý ethereum và thanh lý bitcoin là gì?
Cơ chế cốt lõi là giống nhau. Tuy nhiên, quy mô và tâm lý nhà giao dịch có thể khác nhau. Trong sự kiện này, ethereum ghi nhận giá trị thanh lý tổng thể lớn hơn và tỷ lệ vị thế mua cao hơn, cho thấy các nhà giao dịch ETH đang sử dụng đòn bẩy cao hơn hoặc tin tưởng mạnh mẽ hơn vào sự tăng giá sắp xảy ra.

Câu hỏi 4: Việc thanh lý có ảnh hưởng đến giá spot của một loại tiền điện tử không?
Vâng, đáng kể. Các khoản thanh lý quy mô lớn liên quan đến việc sàn giao dịch tự động bán tài sản (đối với vị thế mua) hoặc mua lại nó (đối với vị thế bán). Giao dịch bắt buộc này có thể tạo ra đà tăng thêm, đẩy giá spot xuống thấp hơn trong các đợt thanh lý vị thế mua hoặc tăng cao hơn trong các đợt ép ngắn.

Câu hỏi 5: Một sự kiện thanh lý 218 triệu USD có được coi là lớn không?
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, đây là một sự kiện đáng chú ý cho thấy một giai đoạn giảm đòn bẩy. Tuy nhiên, nó không ở mức cực đoan so với các chuẩn mực trong quá khứ. Các cuộc khủng hoảng thị trường trước đây đã ghi nhận khối lượng thanh lý trong một ngày vượt quá 10 tỷ USD, khiến đợt điều chỉnh này trở nên vừa phải khi so sánh.