OpenSea, sàn giao dịch NFT vẫn chiếm khoảng 20% khối lượng giao dịch hàng tháng các vật phẩm sưu tầm, đang âm thầm hé lộ một sự thay đổi có thể làm thay đổi mô hình kinh doanh của nó. Yếu tố kích hoạt không phải là một sản phẩm mới mà là một bài đăng trên mạng xã hội từ Zack Brenner, trưởng bộ phận tiếp thị sản phẩm, người đã hỏi người theo dõi trên X xem ai muốn được truy cập sớm vào các hợp đồng vĩnh cửu trên nền tảng. Khi được hỏi liệu Hyperliquid có phải là nền tảng cung cấp dịch vụ này hay không, Brenner đã trả lời đơn giản: “CÓ.” Như báo cáo ban đầu ghi nhận, chưa có ngày ra mắt chính thức hay chi tiết tính năng nào được công bố. Nhưng việc đề cập đến Hyperliquid — một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung chạy trên L1 riêng của mình — cho thấy một sự đầu tư nghiêm túc vào hạ tầng.
Tín hiệu từ một tweet đơn lẻ
Sự quan tâm của OpenSea đối với các sản phẩm phái sinh không diễn ra trong chân không. Thị trường NFT đã thu hẹp mạnh kể từ đỉnh điểm đầu cơ, và chính OpenSea đã nhường lượng giao dịch cho các nền tảng đối thủ và các hệ sinh thái blockchain thay thế. Trong khi một số bộ sưu tập NFT vẫn tạo ra các đợt bán hàng bùng nổ — certain BRC-20 và tác phẩm nghệ thuật được token hóa gần đây dẫn đầu bảng xếp hạng hàng tuần — thì lượng giao dịch của chính OpenSea đã giảm đáng kể đến mức việc triển khai các sản phẩm phái sinh trở thành bước đi hợp lý tiếp theo. Lời mời của Brenner dành cho các người dùng thử nghiệm sớm không phải là một thông báo sản phẩm chính thức. Đó là cách tiếp cận tối giản để đo lường nhu cầu người dùng mà không cần đầu tư nguồn lực kỹ thuật quá sớm. Nhưng đối tác công nghệ được nhắc đến trong lời nhắc nhở này hoàn toàn không phải là sự lựa chọn ngẫu nhiên.
Tại sao là Hyperliquid và tại sao bây giờ
Hyperliquid đã xây dựng được danh tiếng là một nền tảng phái sinh Vĩnh cửu có thông lượng cao, tránh được tình trạng ùn tắc và phí gas trên các chuỗi hợp đồng thông minh đa năng. Động cơ khớp lệnh theo kiểu sổ lệnh và L1 được thiết kế riêng của nó mang lại hiệu suất tương đương một sàn giao dịch tập trung, điều này quan trọng nếu OpenSea nhằm thu hút các nhà giao dịch mong đợi thời gian chốt lệnh dưới một giây. Đối với OpenSea, sự kết hợp này giải quyết một bài toán khó: làm thế nào để gắn các công cụ phái sinh vào một thị trường được xây dựng dành riêng cho việc chuyển đổi các tài sản rời rạc. Việc xây dựng một động cơ phái sinh từ đầu sẽ mất nhiều năm và gây ra rủi ro hợp đồng thông minh đáng kể. Việc tận dụng hạ tầng của Hyperliquid, nếu tích hợp hoạt động tốt, có thể giúp OpenSea cung cấp các hợp đồng giao sau gắn với giá sàn NFT, các đồng tiền điện tử lớn hoặc chỉ số giỏ mà không cần trở thành nhà vận hành sàn giao dịch toàn diện.
Thời điểm này cũng trùng với xu hướng tổng thể về chuẩn hóa các sản phẩm phái sinh tiền điện tử trên các nền tảng từng chỉ tập trung vào giao dịch spot. Các sàn tập trung đã lâu nay thu phần lớn doanh thu từ các sản phẩm đòn bẩy. Ngay cả các nền tảng phi tập trung như dYdX và GMX cũng đã hút khối lượng giao dịch khỏi các phép hoán đổi token đơn giản. Việc một thị trường NFT bước vào lĩnh vực Perp, do đó, không chỉ là điều kỳ lạ — mà còn là một phần của xu hướng nơi các nền tảng có lượng người dùng trung thành bổ sung các công cụ giao dịch có biên lợi nhuận cao và tần suất cao để cải thiện kinh tế đơn vị.
Điều gì đang bị đặt cược đối với OpenSea và thị trường rộng lớn hơn
Nếu tính năng hợp đồng vĩnh cửu được triển khai, nó có thể thay đổi cách các nhà giao dịch tương tác với OpenSea hoàn toàn. Thay vì đăng nhập để bán lại một JPEG, người dùng có thể giữ vốn trên nền tảng để giao dịch hợp đồng vĩnh cửu, biến thị trường thành một môi trường giao dịch gắn kết. Tuy nhiên, sự thay đổi này mang theo một loạt câu hỏi chưa được giải quyết. Phạm vi quản lý đối với hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung vẫn còn mờ mịt ở nhiều khu vực pháp lý, và việc thêm chúng vào một nền tảng trước đây được xem là một phòng trưng bày nghệ thuật trung lập có thể thu hút sự giám sát mới. Sau đó là sự không chắc chắn về mặt kỹ thuật: L1 của Hyperliquid không tương thích với EVM, và cơ chế để thanh toán vị thế hoặc rút tiền xuyên chuỗi chưa được mô tả. Người dùng sẽ cần tin tưởng rằng sự tích hợp đủ mượt mà để tránh trải nghiệm bị phân mảnh.
Đối với Hyperliquid, mối quan hệ này là minh chứng cho thấy hạ tầng của nó có thể được tích hợp vào một thương hiệu lớn hướng đến người tiêu dùng. Trong khi đó, OpenSea có được cách thức đa dạng hóa doanh thu ngoài phí thị trường, vào thời điểm mà câu chuyện tăng trưởng của ngành NFT đang chuyển dịch sang tính năng và tài sản được token hóa thay vì chỉ là các vật sưu tầm thuần túy. Cả hai bên đều chưa xác nhận thời gian ra mắt. Thị trường sẽ theo dõi xem lời nhắc nhở này có chuyển thành sản phẩm thực sự hay không — và liệu những người dùng đến vì các JPEG có ở lại vì đòn bẩy hay không.