OpenAI đang đầu tư hơn 20 tỷ USD vào Cerebras, nhà sản xuất chip AI, trong một thỏa thuận ba năm có thể mang lại cho họ khoảng 11% cổ phần trong công ty.
Cam kết này không bắt đầu từ đầu. Nó dựa trên một thỏa thuận trước đó từ tháng 1 năm 2026, có giá trị hơn 10 tỷ USD, giúp OpenAI đảm bảo 750 megawatt công suất tính toán từ Cerebras. Sự mở rộng mới nhất này hiệu quả làm tăng gấp ba phạm vi tài chính của mối quan hệ đó và giới thiệu một yếu tố mới: một vị thế sở hữu trong chính nhà sản xuất chip.
Tại sao OpenAI đang mua chip và đầu tư mạnh
Bằng cách đàm phán một cổ phần từ 10% đến 11%, OpenAI đang biến mối quan hệ nhà cung cấp thành một liên minh chiến lược gần gũi hơn.
Cerebras đang lên kế hoạch niêm yết vào tháng 5 năm 2026, nằm trong làn sóng lớn các đợt IPO công nghệ bao gồm các công ty như SpaceX. Làn sóng này được ước tính có tổng giá trị niêm yết khoảng 2 nghìn tỷ USD.
Cerebras đã xây dựng danh tiếng của mình trên các con chip được thiết kế đặc biệt cho việc đào tạo các mô hình AI quy mô lớn. Động cơ quy mô wafer của nó, sử dụng toàn bộ wafer silic như một chip duy nhất thay vì cắt thành các mảnh nhỏ hơn, được thiết kế đặc biệt cho những khối lượng công việc khổng lồ mà các công ty như OpenAI chạy hàng ngày.
Cuộc đua tài trợ đằng sau giao dịch
OpenAI huy động được 122 tỷ USD trong quý 1 năm 2026 với định giá sau vòng gọi vốn là 852 tỷ USD, trở thành một trong những vòng gọi vốn lớn nhất trong lịch sử bởi bất kỳ công ty nào, trong bất kỳ ngành nào từng có.
Trong quý 1 năm 2026, bốn công ty — OpenAI, Anthropic, xAI và Waymo — đã chiếm khoảng 65% tổng vốn đầu tư mạo hiểm.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Đợt IPO của Cerebras vừa trở nên thú vị hơn rất nhiều. Việc có OpenAI vừa là khách hàng lớn vừa là cổ đông quan trọng mang lại khả năng nhìn thấy doanh thu và sự xác nhận chiến lược. Những cam kết doanh thu đảm bảo vượt quá 20 tỷ USD trong ba năm cung cấp cho các nhà đầu tư trên thị trường công chúng một cơ sở cụ thể để bảo lãnh.
Khi một khách hàng đơn lẻ chiếm một tỷ trọng lớn trong doanh thu, rủi ro tập trung trở thành mối quan tâm thực sự. Các nhà đầu tư trên thị trường công khai sẽ muốn thấy một cơ sở khách hàng đa dạng trước khi định giá ở mức phí cao.