BlockBeats tin tức, ngày 13 tháng 5, hôm qua, OpenAI và Anthropic gần như đồng thời công bố/cập nhật chính sách chính thức trên trang web, tuyên bố rõ ràng rằng mọi chuyển nhượng cổ phần không có sự đồng ý bằng văn bản đều vô hiệu. Điều này bao gồm các hình thức như mua bán trực tiếp, cổ phần SPV (phương tiện mục đích đặc biệt), quyền được token hóa và hợp đồng kỳ hạn.
Cả hai bên đều khẳng định rằng việc "chuyển nhượng cổ phần" nêu trên sẽ không được ghi nhận trong sổ sách và hồ sơ của công ty, người mua không thể nhận được bất kỳ quyền cổ đông nào, và việc chuyển nhượng không được sự đồng ý "sẽ không được công ty công nhận và không có bất kỳ giá trị kinh tế nào".
Biện pháp quan trọng này nhanh chóng ảnh hưởng đến thị trường thứ cấp. Các sản phẩm token hóa trên các nền tảng như PreStocks (thị trường Pre-IPO thuộc Jupiter) bị ảnh hưởng đầu tiên. Giá token Anthropic giảm khoảng 40% trong vòng 24 giờ, định giá ngầm giảm mạnh; sản phẩm tương ứng của OpenAI cũng giảm hơn 30%. Thị trường thứ cấp truyền thống xuất hiện tâm lý hoảng loạn, trong khi hợp đồng hoán đổi Pre-IPO mã hóa, dù là công cụ phái sinh thuần túy (không đại diện cho cổ phần thực tế), vẫn chịu sự biến động giao dịch rõ rệt do tâm lý thị trường.
OpenAI và Anthropic không cấm nghiêm ngặt việc chuyển nhượng cổ phần. Theo báo cáo của The Wall Street Journal, trong đợt huy động vốn gần đây, OpenAI cho phép mỗi nhân viên bán cổ phần trị giá lên tới 30 triệu USD. Vào tháng 10 năm ngoái, hơn 600 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đã đồng loạt bán cổ phần của họ, thu về tổng cộng 66 tỷ USD. Ngoài ra, theo Bloomberg vào tháng 2 năm nay, Anthropic đang lên kế hoạch thực hiện đề nghị mua lại cổ phần từ nhân viên (employee tender offer) với định giá ít nhất 350 tỷ USD, tương đương với định giá trong đợt huy động vốn cùng thời điểm. Điều này cho phép các nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đủ điều kiện bán một phần cổ phần đã được sở hữu.
Do đó, mục tiêu chính của đợt này là kiểm soát chặt chẽ cơ cấu cổ phần, ngăn chặn tình trạng các cổ đông ẩn kiểm soát không kiểm soát được. Đồng thời dọn dẹp rào cản cho khả năng IPO năm 2026 (thị trường thứ cấp trước đó đã thổi giá lên mức vượt xa mức giá chính thức, ảnh hưởng đến định giá IPO và câu chuyện路演), thống nhất cách thức chuyển nhượng cổ phần, giảm thiểu sự xáo trộn từ các giao dịch thứ cấp không được ủy quyền đối với danh sách cổ đông và câu chuyện định giá. Chính sách này còn giúp tránh rủi ro pháp lý theo luật chứng khoán Hoa Kỳ, ngăn chặn gian lận SPV giả mạo và bảo vệ lợi ích của nhân viên và nhà đầu tư sớm.
Hành động này đánh dấu sự bước vào giai đoạn mới của vốn tư nhân AI với sự quản lý chặt chẽ hơn, và kỳ vọng rằng không gian phí cao của các sản phẩm Pre-IPO trong lĩnh vực tiền mã hóa sẽ tiếp tục bị thu hẹp.