OpenAI và Anthropic siết chặt các khoản đầu tư SPV không được phép

Theo giám sát của Beating, hai công ty AI có tổng định giá gần 2 nghìn tỷ USD đã đồng thời tiến hành xóa sạch bảng cổ đông trước ngày IPO. Hôm nay, OpenAI đã công bố chính sách chính thức trên trang web, tuyên bố mọi giao dịch chuyển nhượng cổ phần không có sự đồng ý bằng văn bản đều vô hiệu, bao gồm mua bán trực tiếp, cổ phần trong SPV (công cụ mục đích đặc biệt), quyền lợi được token hóa và hợp đồng kỳ hạn. Cả người mua lẫn người bán đều không nhận được bất kỳ giá trị kinh tế nào và có thể vi phạm luật chứng khoán Hoa Kỳ. Từ tháng 8 năm 2025, OpenAI đã từng cảnh báo nhà đầu tư về các vụ lừa đảo SPV không được ủy quyền; lần này là việc chính thức thiết lập quy định. Anthropic cũng siết chặt chính sách của mình. Công ty này đã sử dụng từ “void” (vô hiệu) thay vì “voidable” (có thể hủy bỏ) trên trang chính sách giao dịch cổ phần. Luật sư tiền mã hóa Gabriel Shapiro chỉ ra rằng đây là lập trường pháp lý quyết liệt nhất theo luật doanh nghiệp Delaware: giao dịch có thể hủy bỏ vẫn còn cơ hội cứu vãn, trong khi giao dịch vô hiệu về mặt pháp lý “chưa bao giờ xảy ra”. Người bán có thể giữ nguyên cổ phần và tiền nhận được, trong khi người mua chỉ có thể tìm cách truy đòi từ các bên phía trên. Anthropic còn nêu tên cụ thể các nền tảng như Open Door Partners, Unicorns Exchange, Forge Global và Hiive, tuyên bố cổ phần mua qua các kênh này không có bất kỳ quyền cổ đông nào. Bối cảnh của việc cấm đoán này là thị trường thứ cấp điên cuồng. Định giá vốn của Anthropic trong đợt huy động vốn cấp một vào tháng 2 năm nay là 380 tỷ USD, nhưng thị trường thứ cấp đã tăng lên khoảng 1 nghìn tỷ USD. Định giá của OpenAI là 852 tỷ USD. Cả hai công ty đều lên kế hoạch IPO vào quý IV năm nay; việc dọn dẹp những “cổ đông tự phát” không kiểm soát được trên bảng cổ đông trước khi niêm yết vừa là yêu cầu tuân thủ, vừa là cuộc cạnh tranh giành quyền định giá.