Tác giả: Ed Zitron
Biên dịch: Deep潮 TechFlow
Dẫn nhập của Shenchao: Báo cáo kiểm toán của OpenAI lần đầu tiên được công bố, mức lỗ vượt xa kỳ vọng của giới bên ngoài. Lỗ năm 2025 tăng vọt từ 5,1 tỷ USD năm trước đó lên 38,5 tỷ USD, chi phí nghiên cứu và phát triển lên tới 19,2 tỷ USD, trong khi Microsoft thu về 17,2 tỷ USD từ OpenAI trong một năm. Công ty AI định giá hàng trăm tỷ USD này còn cách đường đến lợi nhuận bao xa?
Hôm nay, tôi có thể độc quyền báo cáo rằng, dựa trên các tài liệu tài chính đã được kiểm toán mà tạp chí này tham khảo (đã được Financial Times xác minh độc lập), OpenAI đã lỗ khoảng 38,5 tỷ USD vào năm 2025, cùng với các chi tiết quan trọng khác về tình hình tài chính của công ty.
Vì tính nghiêm túc của bài báo này, tôi sẽ không đưa ra nhiều bình luận, vì con số đã nói lên tất cả.
OpenAI lỗ 5,1 tỷ USD năm 2024
Năm 2024—OpenAI có doanh thu 3,7 tỷ USD, chi phí và phí tổn 12,4 tỷ USD, lỗ ròng thuộc về công ty là 5,1 tỷ USD.
Báo cáo tài chính của OpenAI kể một câu chuyện về một công ty thua lỗ nghiêm trọng.
Doanh thu: 3,7 tỷ USD
Chi phí doanh thu: 2,65 tỷ USD
Nghiên cứu và phát triển: 7,81 tỷ USD
Bán hàng và tiếp thị: 1,11 tỷ USD
Chung và hành chính: 907 triệu USD
Tổng chi phí và phí: 12,48 tỷ USD
Lỗ hoạt động: 8,78 tỷ USD
Các yếu tố khác, bao gồm thu nhập lãi và chi phí lãi, khiến tổn thất ròng đạt 8,84 tỷ USD. Sau đó, nó ghi nhận 3,74 tỷ USD tổn thất là "tổn thất ròng thuộc về vốn của các thành viên không kiểm soát", khiến tổn thất ròng thuộc về công ty là 5,1 tỷ USD.
Hiện vẫn chưa rõ điều này có nghĩa là gì, cũng không rõ OpenAI sẽ điều chỉnh như thế nào để loại bỏ chi phí 3,74 tỷ USD. Tôi sẽ không đưa ra thêm phỏng đoán nào.
OpenAI lỗ 38,5 tỷ USD vào năm 2025
Năm 2025—OpenAI có doanh thu 13,07 tỷ USD, chi phí và phí tổn 34 tỷ USD, lỗ 20,92 tỷ USD, lỗ ròng thuộc về công ty là 38,53 tỷ USD.
Doanh thu: 13,07 tỷ USD
Chi phí doanh thu: 7,5 tỷ USD
Nghiên cứu và phát triển: 1,918 triệu USD
Bán hàng và tiếp thị: 5,73 tỷ USD
Chung và hành chính: 1,57 tỷ USD
Tổng chi phí và phí: 34 tỷ USD
Lỗ hoạt động: 20,92 tỷ USD
Lưu ý rằng năm 2025 là năm OpenAI chuyển từ tổ chức phi lợi nhuận sang thực thể vì lợi nhuận, dẫn đến tổn thất 41,55 tỷ USD do thay đổi giá trị công bằng của các quyền lợi có thể chuyển đổi và nợ chứng quyền.
Sau khi xem xét các yếu tố phụ khác như thu nhập lãi và chi phí lãi, lỗ ròng của OpenAI là 60,35 tỷ USD, được giảm xuống còn 38,53 tỷ USD bằng cách loại trừ 17,87 tỷ USD thông qua "lỗ ròng thuộc về vốn thành viên không kiểm soát" và thêm 3,95 tỷ USD thông qua "lỗ ròng thuộc về quyền lợi không kiểm soát có thể chuộc lại".
Cuối cùng, tổn thất ròng归属于 OpenAI năm 2025 là 38,5 tỷ USD.
Vào cuối năm, OpenAI sở hữu tài sản略 vượt 50 tỷ USD, trong đó gần một nửa là tiền mặt.
Năm 2025, SoftBank trả 867 triệu USD cho OpenAI, Microsoft trả 303 triệu USD
Năm 2025, SoftBank đã trả 867 triệu USD cho OpenAI. Microsoft đã trả 303 triệu USD.
Tài liệu tiết lộ số tiền OpenAI đã trả cho Microsoft cho các dịch vụ. Trong năm lịch sử 2025, OpenAI đã trả cho Microsoft 10,59 tỷ USD cho chi phí "nghiên cứu và phát triển". Chúng tôi cho rằng điều này rất có thể đề cập đến chi phí huấn luyện các mô hình của OpenAI.
Tài liệu cũng đề cập đến 6,047 tỷ USD chi phí liên quan đến "chi phí doanh thu", 527 triệu USD chi phí bán hàng và tiếp thị, cùng 42 triệu USD "chi phí chung và hành chính". Tổng cộng, OpenAI đã trả cho Microsoft 17,2 tỷ USD.
The data shows that, as of the end of the calendar year, OpenAI had a liability of $3.64 billion to Microsoft, along with an additional $21 million in "accrued expenses and other current liabilities." The documents also mention an additional $58 million in non-current liabilities.
Thông tin bổ sung
Tôi dự định theo dõi câu chuyện này vào tháng tới và phát hành bài báo chi tiết hơn liên quan đến các tài liệu này. Các tài liệu rất chi tiết và tôi cần thời gian để phân tích đầy đủ. Khi hoàn thành, các bạn sẽ biết ngay.
Tình hình tài chính của OpenAI gây lo ngại sâu sắc. Tổn thất 38,53 tỷ USD là con số khổng lồ, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của đa số mọi người. Tổn thất dường như cũng đang tăng với tốc độ đáng kinh ngạc từng năm, tôi không chắc công ty này sẽ tìm cách nào để đạt được bất kỳ hình thức bền vững hay lợi nhuận nào.
Như đã nêu trước đó, hôm nay tôi không đưa ra nhiều bình luận. Tôi nghĩ điều tốt nhất tôi có thể làm cho công chúng là truyền tải thông điệp này một cách ngắn gọn và rõ ràng nhất có thể.