Bitcoin (BTC) đang giao dịch trong một phạm vi rất hẹp dưới 79.000 USD giữa những yếu tố thuận lợi về vĩ mô. Hầu hết các tài sản tiền điện tử đều theo một xu hướng tương tự. Tuy nhiên, các chuyên gia có cái nhìn lạc quan về BTC.
Trong một báo cáo chung của Coinbase và Glassnode, các công ty cho biết đồng tiền điện tử lớn nhất dường như đang đứng vững hơn nhiều so với các đồng tiền thay thế vẫn đang đối mặt với hậu quả từ đợt bán tháo mạnh vào tháng 10 năm ngoái.
Bitcoin Bắt Đầu Năm 2026 Tốt Hơn
Coinbase và Glassnode tin rằng thị trường tiền điện tử đang bước vào năm 2026 với tình hình lành mạnh hơn sau khi đòn bẩy quá mức đã được loại bỏ chủ yếu khỏi hệ thống trong quý thứ tư. Hai công ty này đã nói quan điểm này được phản ánh qua nhiều chỉ báo kỹ thuật trên chuỗi. Một trong số đó, lợi nhuận/vụ lỗ chưa thực hiện ròng đã điều chỉnh theo thực thể (NUPL), cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã giảm từ giai đoạn "Tin tưởng" xuống "Lo âu" sau đợt bán tháo vào tháng 10 và duy trì ở mức đó trong suốt quý.
Trong khi đó, giá trị thực tế của Bitcoin tiếp tục tăng vào đầu năm 2026. Điều này cho thấy cơ sở chi phí tổng thể của thị trường đang tăng dần theo thời gian. Giá giao ngay của Bitcoin còn lại trên giá này đã được thực hiện, điều đó có nghĩa là người nắm giữ trung bình vẫn còn lời thay vì lỗ.
Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Đã thực hiện (MVRV), so sánh giá thị trường hiện tại với giá đã thực hiện, hiện đang ở mức khoảng 1,5. Điều này cho thấy tài sản tiền điện tử đang giao dịch với mức cao hơn khoảng 50% so với cơ sở chi phí trên chuỗi.
Dấu hiệu trên chuỗi
Trong quý thứ tư của năm 2025, tỷ lệ cung BTC được nắm giữ trong lợi nhuận đã giảm mạnh. Báo cáo giải thích rằng sự sụt giảm này cho thấy mức giá từ 80.000 đến 85.000 USD có thể đã đóng vai trò là một khu vực tích lũy cho các chiến lược dựa trên mô hình. Báo cáo cũng chỉ ra những thay đổi trong cung ẩn và cung hoạt động.
Lượng cung Bitcoin được chuyển trong ba tháng qua đã tăng 37% vào quý thứ tư, trong khi tỷ lệ cung chưa được chuyển trong hơn một năm đã giảm 2%. Sự thay đổi này cho thấy thị trường có thể đã bước vào giai đoạn phân phối với tốc độ cao trong khoảng thời gian đó.
Chỉ số Puell Multiple cũng ghi nhận sự suy giảm, giảm xuống còn 0,9 vào quý thứ tư. Điều này cho thấy các thợ đào đang kiếm được ít hơn khoảng 10% so với mức trung bình của năm trước.
Ngoài ra, vị thế nắm giữ dài hạn ròng và sự thay đổi trong số dư ngoại hối, cùng nhau, cho thấy hành vi chốt lời giữa tháng Bảy và tháng Chín. Tuy nhiên, hành vi tương tự không được quan sát rõ ràng trong quý IV năm 2025.
Bài đăng Các Chỉ Số Trên Chuỗi Nói Gì Về Việc Khởi Động Lại Thị Trường Của Bitcoin (BTC) đã xuất hiện lần đầu trên CryptoPotato.