NYSE nâng giới hạn quyền chọn tiền điện tử đối với 11 quỹ ETF BTC và ETH

Hai sàn giao dịch có liên kết với NYSE đã loại bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng đối với các tùy chọn liên quan đến 11 quỹ ETF tiền điện tử, một động thái mà các sàn giao dịch đã nộp tại Federal Register vào ngày 10 tháng Ba. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã xác nhận các thay đổi quy định vào Chủ nhật bằng cách miễn thời gian chờ tiêu chuẩn 30 ngày, có nghĩa là các thay đổi hiện đã có hiệu lực. Sáng kiến này loại bỏ các hạn chế về phát hiện giá và giới hạn vị thế đã điều chỉnh các tùy chọn ETF tiền điện tử kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm 2024.

Sự thay đổi chính sách đưa các tùy chọn ETF tiền điện tử tiến gần hơn đến chế độ áp dụng cho các ETF hàng hóa khác, có thể tăng cường tính linh hoạt, thanh khoản và sự dễ dàng trong việc gia nhập và rút lui của các nhà đầu tư tổ chức. Phát triển này cũng mở đường cho các tùy chọn FLEX—những kỳ hạn có thể tùy chỉnh như giá thực hiện không chuẩn, ngày hết hạn và phong cách thực hiện—được áp dụng cho các tùy chọn ETF tiền điện tử.

Trong số 11 lựa chọn ETF tiền điện tử bị ảnh hưởng có các danh mục lớn từ BlackRock, Fidelity và ARK, bao gồm BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), Quỹ Bitcoin Wise Origin của Fidelity (FBTC) và ETF Bitcoin ARK 21Shares (ARKB). Thông báo này cũng bao gồm các ETF Bitcoin và Ether do Bitwise và Grayscale phát hành, mở rộng phạm vi ảnh hưởng đã tăng trưởng kể từ khi chế độ giới hạn lựa chọn ban đầu được áp dụng.

Song song đó, sự công nhận của SEC về các thay đổi quy định mang lại yếu tố liên tục cho chuỗi quy định đang diễn ra xung quanh các sản phẩm ETF tiền điện tử. Hành động mới nhất theo sau quyết định vào tháng Bảy gỡ bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng đối với quỹ ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), cho thấy sự cởi mở rộng hơn của regulatory trong việc nới lỏng các ràng buộc đối với phái sinh liên quan đến tiền điện tử.

Ngoài các sàn giao dịch NYSE, một phát triển khác đang đến gần: bộ phận quyền chọn của Nasdaq, Nasdaq International Securities Exchange, đã nộp hồ sơ tăng giới hạn vị thế hợp đồng cho IBIT của BlackRock lên 1 triệu. Đề xuất này hiện vẫn đang được SEC xem xét, theo thông báo ngày 27 tháng Hai, nhấn mạnh sự quan tâm rộng khắp trong ngành đối với việc mở rộng năng lực cho các công cụ phòng ngừa rủi ro và giao dịch dựa trên tiền mã hóa.

Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh sự chú ý ngày càng tăng đối với thanh khoản và tính minh bạch trên các thị trường tiền điện tử, khi các sàn giao dịch và nhà phát hành tìm cách cải thiện việc xác định giá và cung cấp các công cụ phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ hơn cho các thành viên tổ chức. Mặc dù nền kinh tế cốt lõi của các quỹ ETF tiền điện tử và các quyền chọn của chúng vẫn chịu tác động của lực lượng thị trường, việc loại bỏ các giới hạn nhân tạo có thể nâng cao hiệu quả vốn cho các tổ chức, người tạo lệnh và cả các nhà đầu tư bán lẻ tinh vi.

• NYSE Arca và NYSE American đã gỡ bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng và các hạn chế về tìm giá đối với các tùy chọn liên quan đến 11 quỹ ETF tiền điện tử, có hiệu lực sau khi SEC miễn trừ thời gian chờ tiêu chuẩn 30 ngày.
• Sự thay đổi này giúp các tùy chọn ETF tiền điện tử tiến gần hơn đến cách xử lý các tùy chọn ETF hàng hóa truyền thống và cho phép các tùy chọn FLEX với các kỳ hạn có thể tùy chỉnh.
• 11 lựa chọn ETF tiền điện tử bị ảnh hưởng, bao gồm IBIT của BlackRock, FBTC của Fidelity và ARKB của ARK, cùng các sản phẩm liên quan đến BTC của Bitwise và Grayscale cũng được đề cập.
• Việc phát triển này theo sau các động thái điều tiết trước đó, bao gồm quyết định của SEC vào tháng Bảy nhằm gỡ bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng đối với GBTC, cho thấy sự nới lỏng dần các ràng buộc trước đây.
• Nasdaq ISE đang tìm cách gỡ bỏ giới hạn riêng của mình đối với IBIT lên 1 triệu hợp đồng, một đề xuất vẫn đang được SEC xem xét tính đến cuối tháng Hai.

NYSE Arca Inc. và NYSE American LLC đã nộp ba đề xuất thay đổi quy tắc với Federal Register vào ngày 10 tháng Ba để xóa bỏ giới hạn vị thế 25.000 hợp đồng và các hạn chế về phát hiện giá đối với các quyền chọn liên quan đến 11 sản phẩm ETF tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch của họ. Các hành động này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với khung khổ được thiết lập khi các quyền chọn ETF tiền điện tử lần đầu tiên bắt đầu giao dịch vào tháng 11 năm 2024, khi các mức giới hạn rộng được thiết kế nhằm kiềm chế thao túng thị trường và biến động.

Quyết định của SEC miễn trừ thời gian chờ thông thường 30 ngày có nghĩa là các sửa đổi hiện đã có hiệu lực. Việc miễn trừ này loại bỏ khoảng thời gian làm nguội tiêu chuẩn, vốn thường cho phép các bên tham gia thị trường thời gian phản ứng với các thay đổi quy định, từ đó tăng tốc tác động thực tế của các quy tắc đối với các sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà giao dịch.

Từ góc độ cấu trúc, các động thái này giúp các tùy chọn ETF tiền điện tử phù hợp với cách tiếp cận tổng thể được áp dụng cho các tùy chọn ETF hàng hóa, có thể cải thiện thanh khoản bằng cách tạo điều kiện cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro và arbitrage hoàn chỉnh hơn. Việc loại bỏ giới hạn cũng phù hợp với nỗ lực cung cấp các công cụ giao dịch linh hoạt hơn, bao gồm các tùy chọn FLEX, cho phép giá thực hiện và ngày hết hạn không tiêu chuẩn cũng như các phong cách thực hiện đa dạng hơn.

Mặc dù thông báo không liệt kê chi tiết từng công cụ, nhưng xác nhận rằng có 11 lựa chọn ETF tiền điện tử được bao phủ. Bộ sưu tập này bao gồm các sản phẩm nổi bật từ BlackRock, Fidelity và ARK, đặc biệt là iShares Bitcoin Trust (IBIT), Quỹ Bitcoin Origin Wise (FBTC) và ETF Bitcoin ARK 21Shares (ARKB). Phạm vi cũng mở rộng đến các ETF tập trung vào bitcoin và Ether do Bitwise và Grayscale phát hành, nhấn mạnh sự mở rộng của danh mục các lựa chọn liên quan đến tiền điện tử hiện đang chịu sự chế độ linh hoạt hơn.

Đối với các nhà đầu tư, những hệ quả này là rõ ràng. Ít ràng buộc hơn về quy mô hợp đồng và các quy định về xác định giá có thể mang lại thanh khoản sâu hơn và khả năng vào/ra thị trường hiệu quả hơn cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro phức tạp. Các nhà tạo thị trường nhận thêm linh hoạt trong định giá và quản lý rủi ro, điều này có thể thu hẹp biên độ và cải thiện chất lượng thực hiện trong các giai đoạn biến động. Các nhà giao dịch phụ thuộc vào các biện pháp phòng ngừa rủi ro chính xác theo biến động hoặc các chiến lược spread tinh vi có thể thấy sự sẵn có của các tùy chọn FLEX đặc biệt có lợi, cho phép thực hiện các chiến lược trước đây bị hạn chế bởi các quy tắc tiêu chuẩn của sàn giao dịch.

Từ góc độ nhà phát hành, những thay đổi này có thể hỗ trợ các thị trường lựa chọn mạnh mẽ hơn xung quanh các quỹ ETF tiền điện tử, tăng tính hấp dẫn của các sản phẩm niêm yết đối với các tổ chức cần quản lý phòng ngừa rủi ro và đòn bẩy có khả năng mở rộng. Tín hiệu quy định rộng hơn—nới lỏng giới hạn trong khi vẫn duy trì giám sát—cũng quan trọng đối với độ tin cậy và việc thu hút các tổ chức trong không gian tài sản tiền điện tử.

Tuy nhiên, các nhà quan sát cần lưu ý rằng bối cảnh ETF tiền điện tử vẫn phụ thuộc vào cấu trúc thị trường đang phát triển, tâm lý quy định và nhu cầu sản phẩm. Mặc dù các giới hạn đang được dỡ bỏ, thanh khoản vẫn sẽ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch thực tế, năng lực tạo lập thị trường và sự sẵn có của dữ liệu cơ sở đáng tin cậy để xác định giá. Thị trường có khả năng sẽ theo dõi sát các mức khối lượng và động thái giá mua-bán trong các quý tới để đánh giá tác động thực tế của sự thay đổi.

Vị thế của SEC đối với các tùy chọn dựa trên tiền điện tử tiếp tục được làm rõ. Nỗ lực của Nasdaq ISE nhằm tăng hạn mức vị thế của IBIT lên 1 triệu hợp đồng cho thấy tham vọng rộng lớn hơn trong việc mở rộng khả năng giao dịch cho các quỹ ETF tiền điện tử ngoài các sàn giao dịch gắn liền với NYSE. Trong khi các cơ quan quản lý xem xét các đề xuất này, sự tương tác giữa các thay đổi quy tắc, thanh khoản và tính toàn vẹn thị trường sẽ là điểm trọng tâm đối với cả nhà đầu tư lẫn nhà phát hành.

Các bên tham gia thị trường cũng nên theo dõi cách các nhà cung cấp phản ứng với khung tùy chọn FLEX mới. Các điều khoản có thể tùy chỉnh có thể mở ra các cấu trúc phòng ngừa rủi ro tinh vi phù hợp với nhu cầu quản lý rủi ro của các tổ chức, nhưng đồng thời cũng có thể gây ra sự phức tạp bổ sung, đòi hỏi sự quản lý cẩn trọng và các biện pháp kiểm soát rủi ro.

Nói tóm lại, động thái hiện tại của NYSE Arca và NYSE American đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc chuẩn hóa các tùy chọn ETF tiền điện tử với các thị trường phái sinh truyền thống. Nếu thanh khoản cải thiện như dự kiến, nhiều nhà đầu tư hơn có thể tích hợp các tùy chọn ETF tiền điện tử vào các chương trình phòng ngừa rủi ro đa dạng hóa, từ đó làm sâu sắc thêm vai trò của các sản phẩm tiền điện tử niêm yết trong các danh mục đầu tư chính thống. Những tháng tới sẽ cho thấy thị trường tiếp nhận những thay đổi này như thế nào và liệu có thêm những thay đổi quy định nào khác sẽ xảy ra hay không.

Độc giả nên theo dõi dữ liệu giao dịch của IBIT, FBTC, ARKB và các quỹ ETF liên quan của Bitwise và Grayscale, cũng như bất kỳ phát triển nào từ SEC hoặc Nasdaq ISE về giới hạn hợp đồng, cơ chế xác định giá và hướng đi tổng thể của quy định phái sinh tiền điện tử.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng NYSE Tăng Hạn Mức Tùy Chọn Tiền Ảo Trên 11 Quỹ ETF BTC và ETH trên Crypto Breaking News – nguồn tin tức tiền ảo đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền ảo, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.