NYDIG phân tích khối IBIT ngoài sàn giao dịch trị giá 1,26 tỷ USD là hành động thoát hàng khẩn cấp của một chủ sở hữu duy nhất

Một giao dịch khối lớn ngoài sàn của quỹ ETF spot bitcoin của BlackRock, IBIT, vào ngày 26 tháng 5 dường như không phải là một sự giải phóng cơ sở kỹ thuật, mà更像是 một chủ sở hữu lớn đơn lẻ đang nhanh chóng rút lui, theo bản tin tuần về bitcoin của NYDIG ngày 29 tháng 5. Điều gì đã xảy ra - Vào lúc 10:30:34 ET ngày 26 tháng 5, một đối tác duy nhất đã bán 29,21 triệu cổ phiếu IBIT thông qua FINRA/Nasdaq TRF Carteret — một khối giao dịch trị giá khoảng 1,26 tỷ USD. - Giá mỗi cổ phiếu là 43,16 USD, thấp hơn 1,01 USD so với giá thị trường đang ở mức 44,17 USD — một khoản chiết khấu 2,3%, tương đương khoảng 29,5 triệu USD mà người bán đã sẵn sàng trả để đảm bảo tốc độ và sự chắc chắn trong thực hiện giao dịch. Tại sao NYDIG cho rằng đây là việc rút lui nhanh, không phải giải phóng cơ sở - Quy mô: Khối giao dịch này vượt quá vị thế được công bố của mọi chủ sở hữu được tiết lộ trong báo cáo 13F ngày 31 tháng 3 năm 2026 — một giao dịch tập trung và cực kỳ lớn bất thường. - Chiết khấu giá và cơ chế giao dịch: Giao dịch được thực hiện ngoài sàn, được hưởng ngoại lệ theo Quy tắc 611 về vượt giá và được phân loại là Lệnh quét liên thị trường. Những dấu hiệu này cho thấy đây là một khối giao dịch được đàm phán riêng tư, ưu tiên sự chắc chắn trong thực hiện hơn là cải thiện giá. - Dữ liệu và thời điểm: Vài phút trước khi bán, có một đợt hoạt động mạnh (IBIT tăng từ khoảng 43,81 USD lên mức cao nhất trong ngày là 44,24 USD giữa 10:16–10:28). Hai khoảng thời gian một phút (10:26–10:27 và 10:27–10:28) ghi nhận lần lượt khoảng 822.000 và 702.000 cổ phiếu — gấp ba đến bốn lần mức hoạt động bình thường — và một khối nhỏ 20.000 cổ phiếu được ghi nhận vài giây trước khối giao dịch lớn, với giá 44,17 USD, cho thấy mức giá 43,16 USD là riêng biệt cho khối giao dịch này. - Thiếu hoạt động giao sau: Một vị thế IBIT 29,21 triệu cổ phiếu tương đương khoảng 18.500 bitcoin (khoảng 3.700 hợp đồng giao sau bitcoin của CME). Nếu người bán đang đồng thời giải phóng một vị thế cơ sở delta-trung tính, khối lượng giao sau nên tăng mạnh. Thay vào đó, tổng khối lượng giao sau CME trong các phút liên quan rất nhỏ — khoảng thời gian 10:30–10:31 chỉ có 91 hợp đồng, và từ 10:30–11:00 chỉ khoảng 1.070 hợp đồng. NYDIG lưu ý rằng một sự giải phóng cơ sở cùng quy mô vào thời điểm đó sẽ rõ ràng và chiếm khoảng 43% khối lượng hàng ngày của CME. Bối cảnh thị trường và ngữ cảnh kỹ thuật - Nhóm ETF đang chịu áp lực: Các ETF spot bitcoin bước vào ngày 26 tháng 5 sau sáu phiên liên tiếp có dòng tiền ròng ra ngoài bắt đầu từ ngày 15 tháng 5. Trong giai đoạn này, nhóm ETF đã mất khoảng 1,55 tỷ USD, trong đó IBIT đóng góp khoảng 1,1 tỷ USD trong số đó. - Biến động giá bitcoin đã suy yếu sau khi không thể phá vỡ đường trung bình động 200 ngày giảm dần vào đầu tháng Năm (khoảng 82.000–82.500 USD). Đến giữa tháng Năm, BTC rơi xuống dưới đường xu hướng và RSI 14 ngày giảm từ gần 70 xuống mức giữa 30 — một bối cảnh kỹ thuật có khả năng góp phần vào dòng tiền ra khỏi ETF trước khi xảy ra khối giao dịch lớn. Các lưu ý và tín hiệu thị trường khác - NYDIG cảnh báo không nên đồng nhất số tiền hoàn trả ròng được báo cáo là 720 triệu USD của IBIT trong hai ngày 26–27 tháng Năm với khối giao dịch này: Báo cáo tạo/hủy ETF có thể che giấu các dòng chảy thô đồng thời, và các giá trị NAV được báo cáo của IBIT là 42,955 USD (ngày 26 tháng Năm) và 42,431 USD (ngày 27 tháng Năm) đều thấp hơn giá khối giao dịch 43,16 USD. - Người bán vẫn chưa được xác định. Dữ liệu công khai không thể xác định liệu việc thanh lý này có bị buộc do hoàn trả hoặc giới hạn rủi ro hay không, hay chỉ là quyết định tự nguyện — chỉ rõ rằng một chủ sở hữu tinh vi đã sẵn sàng chấp nhận khoản mất mát gần 30 triệu USD để đổi lấy tốc độ. Tóm lại Phân tích của NYDIG cho thấy một đợt thanh lý khẩn cấp và tập trung vị thế IBIT lớn, chứ không phải một sự giải phóng cơ sở phối hợp. Giao dịch này làm nổi bật cách các chủ sở hữu lớn đơn lẻ có thể di chuyển thị trường ETF và cách các cơ chế ngoài sàn cùng hoạt động giao sau (hoặc sự vắng mặt của nó) có thể tiết lộ ý định đằng sau các khối giao dịch khổng lồ. Tại thời điểm báo cáo, BTC đang giao dịch gần 72.891 USD.