Cổ phiếu NVIDIA đối mặt với rủi ro khi Google, Microsoft và Amazon phát triển các con chip ASIC

Nhận định chính

• Giá cổ phiếu NVIDIA có thể đối mặt với rủi ro khi sự cạnh tranh tăng cao.
• Các công ty như Google, Microsoft và Amazon đang tự xây dựng các con chip của họ.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy cổ phiếu có thể giảm xuống sớm.

Giá cổ phiếu NVIDIA đã duy trì trong giai đoạn tích lũy trong vài tháng qua và đang kém hiệu quả hơn so với thị trường tổng thể. Nó bị kẹt trong đợt điều chỉnh sau khi giảm 11% từ mức cao năm 2025, và các yếu tố kỹ thuật cho thấy xu hướng lui lại giữa bối cảnh các mối đe dọa ngày càng gia tăng từ những khách hàng lớn nhất của mình.

NVIDIA trở thành công ty lớn nhất thế giới bằng cách xây dựng các GPU thống trị thị trường trung tâm dữ liệu AI. Blackwell, con chip cao cấp nhất của họ, đã giúp thúc đẩy các công ty như OpenAI và Anthropic trở thành những gã khổng lồ trị giá hàng tỷ USD trong vài năm qua.

Tuy nhiên, sự thống trị này hiện đang bị đe dọa khi các công ty hàng đầu của nó tiếp tục sản xuất chip riêng. OpenAI, nhà tạo ra ChatGPT, đang hợp tác với Broadcom để tạo ra chip riêng khi họ tìm cách giảm sự phụ thuộc vào NVIDIA. Họ cũng đang hợp tác với AMD, công ty đã cho phép họ mua 10% cổ phần trong công ty này.

Ngược lại, Google đã phát triển các con chip Tensor của mình, trong khi Amazon đang làm việc trên các con chip Tranium của họ. Trong một thông báo quan trọng vào thứ Hai, Microsoft cho biết họ đang làm việc trên con chip Maia 200, sẽ được chạy đầu tiên trên các trung tâm dữ liệu của họ và sau đó được cung cấp cho một lượng khách hàng rộng lớn hơn.

Google, OpenAI, NVIDIA, Microsoft và Amazon hiện đang là những khách hàng lớn nhất của NVIDIA, với Microsoft chiếm từ 15% đến 20% doanh thu tổng thể của mình.

Giống như Microsoft, Google đã tuyên bố rằng họ sẽ bắt đầu bán các con chip Tensor của mình cho các bên thứ ba. Điều này giải thích lý do tại sao cổ phiếu của họ đã tăng vọt và giá trị thị trường của họ đã vượt qua mốc 4 nghìn tỷ USD.

Các vi mạch ASIC đặt ra mối đe dọa lớn về lâu dài đối với NVIDIA. Một ví dụ tốt cho điều này là Apple, công ty từng dựa vào các con chip của Intel vài năm trước đây.

Công ty đã phát triển con chip M của riêng mình, mà hiện tại họ đang sử dụng trên tất cả các thiết bị của mình. Những con chip này đã khiến thiết bị của họ trở nên tốt hơn rất nhiều so với thời điểm họ còn phụ thuộc vào Intel. Đây là một trong những lý do hàng đầu cho những khó khăn kéo dài của Intel.

Dù vậy, NVIDIA vẫn có một số lợi thế có thể giúp nó vượt qua các khách hàng hàng đầu của mình. Trước hết, công ty đang ở vị trí dẫn đầu trong ngành GPU AI. Do đó, các con chip của họ có thể tốt hơn những con chip sắp ra mắt.

Ngoài ra, công ty đang mở rộng các sản phẩm của mình, điều này có thể giúp công ty tiếp tục tăng trưởng doanh thu. Trong một tuyên bố vào thứ Hai, công ty cho biết họ đang đầu tư thêm 2 tỷ USD của CoreWeave.

Là một phần của khoản đầu tư này, họ cũng cho biết họ đang xây dựng Vera, một bộ xử lý trung tâm (CPU) sẽ cạnh tranh với Xeon của Intel và EPYC của AMD. Đây là một thông báo quan trọng vì công ty này không sản xuất CPU.

Ngoài ra, công ty đã nhận được các đơn đặt hàng trị giá hơn 54 tỷ đô la từ Trung QuốcNhững đơn hàng H200 này chưa được tính vào ước tính doanh thu trung bình của nó cho năm nay. Điều này có nghĩa là doanh thu và mức tăng trưởng lợi nhuận của nó sẽ tốt hơn mong đợi.

Phân tích kỹ thuật cho thấy giá cổ phiếu NVDA có thể đối mặt với nguy cơ giảm mạnh trong vài tuần tới. Nó đã hình thành mô hình đầu-và-vai, một mô hình đảo chiều giảm giá phổ biến.

Cổ phiếu cũng đã hình thành mô hình phân kỳ bearish. Ví dụ, Percentage Price Oscillator (PPO) tiếp tục di chuyển xuống dưới và đang tiến gần đến đường 0. Chỉ số Relative Strength Index (RSI) tiếp tục giảm và đang cố gắng di chuyển xuống dưới mức trung lập là 50.

Do đó, kịch bản có khả năng xảy ra là nó sẽ có một đợt breakout giảm mạnh trong thời gian gần. Nếu điều này xảy ra, mức giá tiếp theo cần theo dõi sẽ là 150 đô la. Một đợt giảm xuống dưới mức giá này sẽ là 128 đô la.

Mặt khác, một đợt tăng vượt qua cổ tại mức 196 đô la sẽ làm vô hiệu quan điểm bearish và báo hiệu nhiều lợi nhuận hơn.

Bài đăng Liệu cổ phiếu NVIDIA có đang đối mặt với rủi ro khi Google, Microsoft và Amazon phát triển các con chip ASIC của họ? đã xuất hiện lần đầu trên Chu Kì Thị Trường.