Trong cuộc gọi báo cáo tài chính mới nhất, Huang Renxun cho biết chi phí hàng năm cho cơ sở hạ tầng AI sẽ tăng lên 4 nghìn tỷ USD, gấp bốn lần so với sự đồng thuận của Phố Wall. Số tiền này cuối cùng sẽ được chuyển hóa thành chi phí điện, phí đăng ký, thậm chí là các vị trí công việc, đến với mỗi người bình thường.
Tác giả bài viết, nguồn: NewZe Yuan
NVIDIA hiện có giá trị 5,7 nghìn tỷ USD.
Con số này vượt quá dự báo GDP cả năm 2026 của Đức là 5,45 nghìn tỷ USD.
Một công ty bán chip có giá trị cao hơn cả nền kinh tế lớn nhất châu Âu.
Vào tối ngày 20 tháng 5, NVIDIA công bố báo cáo tài chính quý 1 năm tài chính 2027, doanh thu đạt 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mọi kỳ vọng của Phố Wall.
Dịch vụ trung tâm dữ liệu đóng góp 75,2 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước, chiếm hơn chín phần mười tổng doanh thu.
Lợi nhuận ròng đạt 58,3 tỷ USD, tăng hơn ba lần so với cùng kỳ năm trước.
Đáng ngạc nhiên hơn là hướng dẫn cho quý tới, ở mức 91 tỷ USD, cao hơn 4 tỷ USD so với kỳ vọng của các nhà phân tích.
Đồng thời, NVIDIA đã bổ sung thêm 80 tỷ USD hạn mức mua lại cổ phiếu.
Công ty này kiếm tiền đến mức không biết phải tiêu làm sao.
4 nghìn tỷ USD, rốt cuộc là tiền của ai?
Con số báo cáo tài chính chỉ là món khai vị.
Phán đoán mà Huang Renxun đưa ra trong cuộc gọi sau đó mới thực sự khiến người ta kinh ngạc.
Chi tiêu vốn vào AI của các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn hiện đã đạt 1 nghìn tỷ USD mỗi năm và sẽ tăng lên 3 đến 4 nghìn tỷ USD.
What is the Wall Street consensus expectation?
The analysis by Needham analyst Laura Martin shows that many believe the capital expenditures of hyperscale cloud providers will not reach $1.03 trillion until 2028.
The number mentioned by Jensen Huang is four times this consensus.
CFO của NVIDIA, Colette Kress, đã đưa ra lộ trình, chi tiêu hàng năm cho cơ sở hạ tầng AI có thể đạt 3 đến 4 nghìn tỷ USD trước năm 2030.
Phân tích viên Needham Laura Martin nhận xét trong báo cáo nghiên cứu rằng tầm nhìn của Huang Renxun khác với hình ảnh mà các nhà cung cấp đám mây tự mô tả, và còn thú vị hơn.
The money has already been burned.
Trong quý đầu tiên, chi tiêu vốn của Google là 35,7 tỷ USD, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; Amazon là 44,2 tỷ USD, cao nhất trong bốn công ty; Microsoft là 30,9 tỷ USD, tăng 84% so với cùng kỳ năm trước.
Meta đã tăng ngân sách chi tiêu vốn cả năm lên 125 đến 145 tỷ USD, nhưng thị trường đã đáp lại bằng một cú đánh mạnh, khiến cổ phiếu của họ giảm 9,25% vào ngày hôm sau.
Tổng cộng bốn công ty, dự kiến chi 725 tỷ USD trong cả năm 2026.
Ngân hàng Mỹ dự đoán tổng lượng phát hành nợ của các nhà cung cấp đám mây trong năm nay sẽ đạt 175 tỷ USD, gấp sáu lần mức trung bình hàng năm trong năm năm qua.
4 nghìn tỷ USD là một khái niệm như thế nào?
Bằng khoảng một năm GDP của Nhật Bản.
Số tiền này cuối cùng đều phải kiếm lại từ một nơi nào đó.
Hóa đơn tiền điện của bạn đang trả cho AI
Cuộc cược lớn này nghe có vẻ xa vời, nhưng nó đã bắt đầu thay đổi cuộc sống của người bình thường, bắt đầu từ hóa đơn điện.
Cư dân Virginia, John Steinbach, đã nhận hóa đơn điện 281 USD vào tháng 1 năm 2026, trong khi tháng trước đó anh ấy chỉ trả khoảng 100 USD.
He has lived in this house for nearly 40 years and has never seen such a surge.
Virginia là khu vực có mật độ trung tâm dữ liệu cao nhất nước Mỹ, riêng năm 2024, các trung tâm dữ liệu đã tiêu thụ gần 40% điện năng toàn bang.
Đây không phải là trường hợp cá biệt.
https://www.consumerreports.org/data-centers/ai-data-centers-impact-on-electric-bills-water-and-more-a1040338678/
Theo nghiên cứu của SemiAnalysis, khu vực lưới điện PJM, bao gồm 13 tiểu bang ở miền Đông Hoa Kỳ và 67 triệu cư dân, dự kiến chi phí điện gia đình năm 2026 sẽ tăng trung bình khoảng 15% so với thời kỳ trước “thời đại trung tâm dữ liệu AI”.
The International Energy Agency's data shows that a typical hyperscale data center consumes as much electricity as 100,000 households.
Dự án Hyperion mà Meta lên kế hoạch tại Louisiana cần ít nhất 5 gigawatt điện, gấp ba lần tổng lượng điện tiêu thụ của toàn thành phố New Orleans.
Đến năm 2028, lượng điện tiêu thụ của các trung tâm dữ liệu tại Hoa Kỳ dự kiến sẽ chiếm 12% tổng lượng điện tiêu thụ toàn quốc.
Đến năm 2030, phí điện toàn nước Mỹ dự kiến tăng trung bình 8%.
Câu hỏi này rất đơn giản: các ông lớn công nghệ muốn xây dựng nhà máy AI, nhà máy cần điện, vậy chi phí mở rộng lưới điện sẽ do ai gánh chịu?
Ít nhất hiện tại, câu trả lời là tất cả mọi người.
100 nhân viên AI quay quanh bạn
Tiền điện chỉ là phần mở đầu.
Huang Renxun đã mô tả một bức tranh lớn hơn trong cuộc gọi báo cáo tài chính: trên thế giới hiện có 1 tỷ người dùng, và trong tương lai, thế giới sẽ có hàng tỷ Agent, mỗi Agent lại sinh ra các sub-Agent.
Đây không phải là nói đùa.
Ông đã đưa ra con số cụ thể hơn tại hội nghị GTC vào tháng 3 năm nay, dự kiến sau mười năm, NVIDIA sẽ có 75.000 nhân viên con người và 7,5 triệu Agent, tức là mỗi người sẽ có 100 Agent.
The McKinsey survey from last November found that 62% of companies are already testing Agents.
Andrej Karpathy đã thực hiện một thí nghiệm, yêu cầu một Agent tối ưu hóa quy trình huấn luyện mô hình ngôn ngữ nhỏ, trong vòng hai ngày, Agent đã chạy 700 thí nghiệm và tìm ra 20 giải pháp tối ưu.
https://x.com/karpathy/status/2030371219518931079
Tuy nhiên, ở đây có một thực tế không thể tránh khỏi.
Độ tin cậy của Agent vẫn còn xa mới đến mức “bỏ mặc nó tự làm”.
Một đại lý của một công ty sau khi được nâng quyền hạn đã xóa toàn bộ cơ sở dữ liệu sản xuất trong vòng 9 giây, xóa sạch dữ liệu khách hàng, hồ sơ đặt chỗ và bản sao lưu.
CEO của ServiceNow, Bill McDermott, đã nói trực tiếp một câu: Khả năng quản trị là đường sống còn.
Nhu cầu tính toán của Agent đã tiếp tục làm gia tăng sự khát khao về sức mạnh tính toán.
Huang Renxun tiết lộ, lượng tính toán cần thiết cho Agentic AI đã tăng 1000% so với AI tạo sinh cách đây hai năm.
Nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo của NVIDIA được thiết kế đặc biệt cho mục đích này, giảm chi phí token suy luận xuống một phần mười so với Blackwell và giảm số lượng GPU cần thiết để huấn luyện mô hình cùng quy mô xuống một phần tư.
Các phòng thí nghiệm hàng đầu như Anthropic, Meta, OpenAI và Mistral AI đều đã chính thức công bố sẽ huấn luyện mô hình thế hệ tiếp theo dựa trên Rubin.
https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-vera-rubin-platform
From this perspective, the $4 trillion infrastructure projection is not even aggressive.
Trạm thu phí trên cao tốc dẫn đến AGI
Tất cả các con số, tất cả các khoản đầu tư, cuối cùng đều hướng đến một điểm đến duy nhất.
Khi chi phí suy luận giảm 10 lần, quy mô mô hình tiếp tục tăng trưởng và hàng tỷ tác nhân tự hoạt động và hợp tác với nhau, điểm cuối của đường cong công nghệ này chỉ có một cái tên: AGI. Xa hơn nữa là ASI, trí tuệ siêu nhân tạo.
Số đầu tư cơ sở hạ tầng 4 nghìn tỷ USD, về cốt lõi, là đang xây một con cao tốc dẫn đến AGI.
Huang Renxun đang đánh cược rằng điểm cuối của con đường này đủ giá trị, giá trị đến mức mọi khoản đầu tư dọc đường đều trở thành con số nhỏ bé.
Nếu AGI thực sự xuất hiện vào cuối thập kỷ này, mọi cuộc thảo luận về việc "đầu tư vào AI có thể thu hồi vốn không" hôm nay sẽ trở nên không còn liên quan.
Một hệ thống có thể tự hoàn thành hầu hết các nhiệm vụ nhận thức sẽ tái định nghĩa chính khái niệm “tỷ suất lợi nhuận”.
Lúc đó, vấn đề duy nhất là: “Ai có quyền ngồi vào bàn cờ của thời đại AGI?”
NVIDIA đã ngồi vào bàn. Bốn ông lớn đám mây đang đặt cược bằng tiền thật.
Và mỗi người bình thường đều sẽ là bên có liên quan đến cuộc cược lớn này, dù bạn có muốn hay không.
Tài liệu tham khảo:
NVIDIA công bố báo cáo tài chính quý 1 năm tài chính 2027
https://www.cnbc.com/2026/05/21/ai-spending-expected-to-top-1-trillion-in-2-years-why-that-estimate-may-be-too-low.html