Jensen Huang, CEO của Nvidia, sẽ không tham gia vào phái đoàn Mỹ tại hội nghị thượng đỉnh Trump-Xi ở Bắc Kinh. Nhà Trắng được cho là đã giảm mức độ ưu tiên các cuộc thảo luận về công nghệ cho cuộc họp, thay vào đó tập trung vào nông nghiệp và hàng không thương mại.
Đối với một công ty từng thu về khoảng 20% doanh thu từ Trung Quốc, việc Huang bị loại khỏi phòng nơi mọi việc diễn ra không chỉ là một sự sắp xếp lịch trình ngẫu nhiên. Đó là một thông điệp chính sách được gói gọn dưới dạng danh sách khách mời.
Điều gì đã xảy ra và tại sao nó quan trọng
Cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình được tổ chức xung quanh các chủ đề thương mại, nơi cả hai bên đều nhìn thấy tiềm năng cho các thỏa thuận trong ngắn hạn. Các chip bán dẫn, rõ ràng, đã không được đưa vào danh sách. Huang không được mời tham gia đoàn đại biểu tổng thống, một quyết định khiến nhân vật quan trọng nhất trong chuỗi cung ứng chip AI toàn cầu bị loại khỏi mối quan hệ song phương quan trọng nhất trên thế giới.
Vào tháng 4 năm 2025, Huang đã đến thủ đô Trung Quốc ngay sau khi Mỹ áp đặt lệnh cấm đối với các chip AI H20 của Nvidia, một sản phẩm được thiết kế đặc biệt để tuân thủ các hạn chế xuất khẩu trước đó. Cuộc thăm hỏi này được hiểu rộng rãi là nỗ lực duy trì mối quan hệ và cho thấy Nvidia vẫn coi trọng thị trường Trung Quốc.
Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ đối với chip bán dẫn tiên tiến đã siết chặt dần kể từ năm 2022, với sự gia tăng đáng kể vào năm 2025. Các hạn chế này nhắm vào loại bộ tăng tốc AI hiệu năng cao mà Nvidia chiếm ưu thế, và được thiết kế để ngăn Trung Quốc tiếp cận sức mạnh tính toán tiên tiến có thể được sử dụng cho các ứng dụng quân sự hoặc giám sát.
Nvidia đã dự báo khoản thiếu hụt doanh thu 1,5 tỷ USD cho năm tài chính 2026 do trực tiếp các hạn chế đối với chip này.
Kết nối tiền điện tử: GPU, AI và tính toán phi tập trung
Các hạn chế xuất khẩu đã làm tăng chi phí GPU đối với những thợ đào và nhà phát triển phụ thuộc vào phần cứng Nvidia. Sự khan hiếm của các con chip mạnh nhất có nghĩa là các dự án xây dựng tại giao điểm giữa AI và tiền mã hóa, như các mạng suy luận phi tập trung, các tác nhân AI trên chuỗi và các thị trường cho thuê GPU, đang đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn và thời gian mua sắm kéo dài hơn.
Các công ty Trung Quốc, ngày càng khó mua được phần cứng Nvidia cao cấp, đang tăng tốc đầu tư vào các sản phẩm thay thế trong nước. Nếu những nỗ lực này thành công, thậm chí chỉ một phần, chúng có thể làm chia rẽ thị trường GPU toàn cầu thành các hệ sinh thái cạnh tranh.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với cổ phiếu Nvidia (NVDA), con đường trở lại mức doanh thu 20% từ Trung Quốc của công ty về cơ bản đã bị chặn đứng trong tương lai gần. Khoảng cách doanh thu 1,5 tỷ USD dự kiến cho năm tài chính 2026 không phải là khoảng trống có thể lấp đầy bằng cách bán thêm GPU cho các nhà cung cấp đám mây Mỹ.
Đối với các thị trường tiền điện tử, các token và dự án phụ thuộc vào GPU, đặc biệt là những dự án trong lĩnh vực AI phi tập trung và chia sẻ tính toán, đang đối mặt với môi trường phần cứng khắt khe hơn, có thể hạn chế sự tăng trưởng.