NextEra Energy, công ty tiện ích lớn nhất Hoa Kỳ tính theo vốn hóa thị trường, đang trong các cuộc thảo luận nâng cao để mua lại Dominion Energy trong một thương vụ kết hợp khoảng 400 tỷ USD giá trị doanh nghiệp. Thương vụ sáp nhập chủ yếu bằng cổ phiếu này sẽ tạo ra một đế chế điện lực vào thời điểm nhu cầu điện ở Mỹ đang tăng mạnh chưa từng có trong nhiều thập kỷ.
NextEra có giá trị doanh nghiệp khoảng 300 tỷ USD, trong khi Dominion ở mức khoảng 106 tỷ USD.
Tại sao giao dịch này, và tại sao bây giờ
Lượng điện tiêu thụ của Mỹ đang tăng mạnh, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, các trung tâm điện toán đám mây và quá trình điện khí hóa công nghiệp rộng rãi hơn. NextEra đã lâu nay tự định vị mình là nhà phát triển năng lượng tái tạo hàng đầu đất nước. Dominion Energy, có trụ sở tại Richmond, Virginia, hoạt động tại nhiều tiểu bang và phục vụ hàng triệu khách hàng thông qua các doanh nghiệp tiện ích được quản lý.
Hành trình pháp lý phía trước
Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang, còn được gọi là FERC, cần phải phê duyệt bất kỳ giao dịch nào quy mô như vậy. Các cơ quan quản lý cấp tiểu bang tại mọi khu vực nơi Dominion và NextEra hoạt động cũng cần đưa ra ý kiến.
Các chuyên gia ngành thường dự kiến quy trình xem xét quy định đầy đủ cho một thương vụ sáp nhập quy mô lớn này sẽ mất từ 12 đến 24 tháng trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư năng lượng và thị trường rộng hơn
Cấu trúc chủ yếu dựa trên cổ phiếu của giao dịch đề xuất đáng để lưu ý. Các thương vụ mua lại bằng tiền mặt thường cho thấy người mua tin rằng họ đang có được một mức giá hời. Trong khi đó, các giao dịch bằng cổ phiếu cho thấy người mua coi sự sáp nhập là sự kết hợp giữa các bên ngang hàng, hoặc ít nhất muốn duy trì sự linh hoạt về bảng cân đối kế toán cho những chi tiêu vốn khổng lồ đang chờ phía trước.
Đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế trong một trong hai công ty, yếu tố then chốt là rủi ro pháp lý. Mốc thời gian 12 đến 24 tháng có nghĩa là sự không chắc chắn kéo dài.