Bản nháp mới được công bố về cơ cấu thị trường tiền mã hóa của Hoa Kỳ đã làm gia tăng cuộc cạnh tranh giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Các nhà lập pháp đề xuất hạn chế các khoản thanh toán lợi nhuận từ stablecoin, đồng thời mở rộng các biện pháp bảo vệ pháp lý cho các hoạt động tiền mã hóa rộng hơn.
Dự luật cố gắng tạo ra các quy định rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số, sàn giao dịch, stablecoin, tài chính phi tập trung và ví tự lưu trữ.
Tuy nhiên, một phần đã nhanh chóng trở thành chiến trường trung tâm: đề xuất cấm các khoản thanh toán lãi suất hoặc lợi nhuận liên quan đến stablecoin thanh toán.
Điều khoản này sẽ cấm các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cung cấp lợi nhuận tương tự lãi suất cho người dùng Hoa Kỳ chỉ vì holding stablecoin thanh toán.
Cuộc tranh luận đã gây ra những xung đột công khai giữa các nhóm ngân hàng, các nhà điều hành tiền điện tử và các nhà lập pháp.
Các ngân hàng phản đối sự cạnh tranh từ stablecoin
Hiệp hội Ngân hàng Mỹ gần đây đã kêu gọi các nhà quản lý ngân hàng vận động các nhà lập pháp về luật stablecoin, cảnh báo rằng stablecoin có thể hút tiền nạp ra khỏi các ngân hàng truyền thống.
Các ngân hàng lo ngại rằng các stablecoin sinh lợi có thể hoạt động như các tài khoản tiết kiệm dựa trên blockchain, đồng thời tránh được một phần hệ thống ngân hàng truyền thống.
Sự quan ngại đó dường như được phản ánh trong các điều khoản về stablecoin của dự luật.
Mặc dù bản nháp hạn chế lợi nhuận bị động “lãi từ việc giữ yên” chỉ dựa trên việc nắm giữ stablecoin, nó vẫn cho phép các phần thưởng dựa trên hoạt động hoặc giao dịch không hoạt động như lãi suất tiền gửi.
Sự phân biệt này có thể cho phép các công ty tiền điện tử tiếp tục cung cấp các phần thưởng trung thành hoặc phần thưởng sử dụng, đồng thời ngăn chặn stablecoin cạnh tranh trực tiếp với các khoản gửi ngân hàng có lãi suất.
Ngành công nghiệp tiền điện tử cho rằng các ngân hàng đã giành được nhiều nhượng bộ quan trọng
Các nhà lãnh đạo ngành tiền mã hóa và các nhà lập pháp ủng hộ tiền mã hóa cho rằng ngành này đã có những nhượng bộ đáng kể để thúc đẩy luật pháp.
Paul Grewal gần đây đã phản hồi các chỉ trích từ các nhóm ngân hàng bằng cách cho biết:
“Bạn đã mất lợi tức từ việc không hoạt động.”
Bernie Moreno cũng cáo buộc ngành ngân hàng đang cố gắng duy trì sự kiểm soát của họ đối với các khoản nạp và cơ sở hạ tầng thanh toán thông qua áp lực vận động hành lang.
Xung đột này làm nổi bật sự cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa các ngân hàng và các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain khi các stablecoin ngày càng thâm nhập sâu hơn vào tài chính đại chúng.
Bill cung cấp các biện pháp bảo vệ tiền điện tử rộng rãi hơn
Mặc dù có các hạn chế đối với stablecoin, bản nháp bao gồm một số điều khoản được xem là có lợi cho ngành công nghiệp tiền mã hóa và người dùng bán lẻ.
Hóa đơn:
- tạo các danh mục pháp lý cho các token mạng và hàng hóa kỹ thuật số,
- cung cấp các lộ trình đăng ký rõ ràng hơn cho các công ty tiền điện tử,
- và bảo vệ việc tự lưu trữ hợp pháp thông qua các ví tự chủ.
Đạo luật này cũng cố gắng giảm thiểu sự không chắc chắn xung quanh giao dịch token trên thị trường thứ cấp, một vấn đề đã gây ra những tranh cãi kéo dài nhiều năm giữa các công ty tiền điện tử và cơ quan quản lý.
Đồng thời, dự luật mở rộng các nghĩa vụ chống rửa tiền, trừng phạt và tuân thủ đối với các trung gian tài sản số.
Người dùng lẻ có thể đạt được sự rõ ràng nhưng mất đi lợi nhuận dễ dàng
Đối với người dùng lẻ, đạo luật này tạo ra kết quả hỗn hợp.
Người tiêu dùng có thể hưởng lợi từ:
- trạng thái pháp lý rõ ràng hơn đối với tài sản kỹ thuật số,
- yêu cầu về dự trữ và tiết lộ mạnh mẽ hơn,
- và khả năng tiếp cận rộng hơn các dịch vụ tiền mã hóa được quản lý.
Tuy nhiên, người dùng có thể mất đi một trong những lợi thế lớn nhất mà các stablecoin mang lại trong những năm gần đây: các cơ hội sinh lợi bị động đơn giản ngoài hệ thống ngân hàng.
Sự đánh đổi đó dường như là trung tâm của các cuộc đàm phán đang diễn ra ở Washington.
Cuộc tranh luận rộng hơn hiện nay tập trung vào việc các stablecoin nên phát triển thành các sản phẩm tài chính mở dựa trên blockchain hay tiếp tục bị giới hạn chặt chẽ như các công cụ thanh toán kỹ thuật số hoạt động song song với hệ thống ngân hàng truyền thống.
Tổng kết cuối cùng
- Một dự luật tiền mã hóa mới của Hoa Kỳ sẽ hạn chế lợi nhuận bị động trên các stablecoin thanh toán, đồng thời mở rộng các biện pháp bảo vệ thị trường tiền mã hóa rộng hơn.
- Các ngân hàng hỗ trợ các giới hạn này, trong khi các công ty tiền điện tử cho rằng các điều khoản này làm suy yếu một trong những lợi thế lớn nhất của stablecoin đối với người dùng bán lẻ.