Vào ngày 20 tháng 4 năm 2026, công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông, Tân Hỏa Group (1611.HK), đã công bố thông báo cho biết ông Phù Bằng, cựu kinh tế gia trưởng của Đông Bắc Chứng Quán, chính thức gia nhập với vị trí Kinh tế gia trưởng.
Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu Xinhuo tăng hơn 22% trong phiên giao dịch và đóng cửa tăng gần 18% trong ngày.
Vài ngày sau, Fu Peng cũng trở nên nổi tiếng trên X. Bài đăng của anh ấy gây ra tranh cãi lớn trong cộng đồng crypto-native, sau đó do chặn nhiều KOL, cảm xúc cộng đồng càng thêm căng thẳng, người chửi, người ủng hộ, người phân tích anh ấy, khiến cộng đồng Twitter trở nên sôi động suốt nhiều ngày.
不过，也许无论哪种声音，都是这场造势的一环。
Vì ngay từ đầu, chúng tôi đã không phải là khách hàng mục tiêu của anh ấy.
Tại sao XinHuo lại cần引入 người từ lĩnh vực tài chính truyền thống?
Tháng 4 năm nay, tập đoàn Xinhuo（Bitfire）đầu tiên bổ nhiệm Fu Peng làm kinh tế gia trưởng, sau đó công bố mua lại đội ngũ đầu tư khoảng 20 người và hệ thống giao dịch đi kèm của Avenir Group, tích hợp chiến lược quyền chọn Alpha BTC vào khung pháp lý số 9 của Hồng Kông để ra mắt dịch vụ quản lý tài sản Bitcoin.
Đằng sau những hành động 密集的动作背后，是一场正在推进的全面转型。
Cuối tháng 8 năm ngoái，Li Lin đã thúc đẩy Wang Xiaoqi, cựu thành viên của Huobi, đảm nhiệm vị trí đồng CEO và chính thức công bố sự chuyển đổi toàn diện của công ty, với mục tiêu nâng cấp từ nhà kinh doanh OTC thành nền tảng quản lý tài sản kỹ thuật số cấp tư nhân.
Các con số báo cáo tài chính có thể cho thấy mức độ khẩn cấp của cuộc chuyển đổi này.
Trong năm tài chính 2025, tổng doanh thu của Tập đoàn Tân Hỏa khoảng 8,661 tỷ HKD, tăng khoảng 451% so với cùng kỳ năm trước,doanh thutăng mạnhnhưngvẫnđối mặtthua lỗ.Cụ thể hơn,công tydoanh thuhầu như hoàn toàn đến từ việc trung gian cho các giao dịch mua bán khối lượng lớn, kiếm chênh lệch giá,tức làngành hàng OTCbusiness,2025 năm tài chínhngành hàng nàyđạtdoanh thu khoảng 8,257 tỷ HKD, chi phí bán hàngcao đếnkhoảng 8,256 tỷ HKD,dẫn đếnlợi nhuận gộp dưới 2 triệu HKD.
Ngược lại, hoạt động quản lý tài sản của công ty, doanh thu trong năm tài chính 2025 khoảng 27,2 triệu HKD, tài sản dưới quản lý tăng từ khoảng 88,7 triệu USD đầu năm lên khoảng 138,6 triệu USD cuối năm, tăng hơn 56% trong vòng sáu tháng. Quy mô doanh thu tuy vẫn nhỏ, nhưng có logic giao dịch hoàn toàn khác với OTC,phí quản lý và phí hiệu suất sẽ tích lũy liên tục khi AUM tăng lên.
图片来源：Bitfire báo cáo tài chính
Đây cũng là lý do để New Fire sáp nhập vào đội ngũ đầu tư của Avenir Group.
Theo thông tin, chiến lược Alpha BTC của Avenir Group là nắm giữ BTC spot đồng thời bán các quyền chọn mua để thu phí quyền chọn, mục tiêu lợi nhuận hàng năm từ 5% đến 7%, với mức rút lui lịch sử được kiểm soát khoảng 1%.
从产品设计本身来看，BTC 始终托管在客户自己的账户里，新火只获得 API 交易执行权限，没有提币权——资产控制权和策略执行权的分离，正是香港 9 号牌合规框架下标准资管产品的运作逻辑。
Livio Weng, CEO của Bitfire, cho biết với sự gia nhập của đội ngũ mới, Bitfire đã nhận được khoảng 5 tỷ USD cam kết đầu tư ban đầu từ các văn phòng gia đình và công ty đại chúng.
Tuy nhiên, giữa vốn có ý định và vốn thực tế đến thường có một khoảng cách.
New Fire nhắm đến số tiền này không phải là người dùng bản địa của tiền mã hóa, mà là các cá nhân có tài sản cao, văn phòng gia đình, công ty niêm yết, cùng với các nguồn vốn doanh nghiệp đang cân nhắc phân bổ tài sản đa dạng hóa. Những người này có thể không hiểu whitepaper, không xem biểu đồ K, nhưng trước khi đưa ra quyết định, họ nhất định phải trải qua quy trình kiểm tra tuân thủ, đánh giá rủi ro và phê duyệt của hội đồng đầu tư; bất kỳ khâu nào bị chặn,đều khótiếp tục.
如何让从未接触过加密产品的传统资金愿意迈进这道门，这正是付鹏要解决的问题。
Khách hàngđối tượng xác định vị trí của Fu Peng
Đối với giá trị chiến lược của Tân Hỏa, không thể chỉ nhìn vào chức danh của anh ấy, còn phải xem đối tượng khán giả của anh ấy là ai.
Trước đây là Trưởng nhóm kinh tế học của Công ty Chứng khoán Đông Bắc, có một triệu người theo dõi trong giới tài chính truyền thống, hoạt động tích cực trên Douyin, WeChat Video Channel và các diễn đàn đóng kín trực tuyến，đây đều làPhù Bằng的nhãn hiệu。
Hehas long been deeply involved in the circle that comprises corporate executives, private banking clients, and the core decision-makers of family offices.
Nhóm người này chính là khách hàng mục tiêu mà Xinhuo cần nhất và cũng khó tiếp cận nhất.
在某种程度上，付鹏真正解决的问题是认知门槛。加密产品对传统资金而言，听不懂、不信任是主要障碍，而付鹏最擅长的，正是这套叙事所需的宏观包装。
He has spent years building a framework within the traditional finance circle — the fading benefits of globalization, structural challenges facing the traditional economic system, and the old order’s need to find new value anchors,which naturally sets the stage for companies to reexamine their cash reserve allocation strategies.
因此，说服传统上市公司将资产负债表上的现金部分转换为比特币，对付鹏来说并不难。
对新火来说，一个用客户熟悉的宏观经济语言说话的人站出来背书，获客摩擦就会大幅降低。
Logic này không mới. Trước khi ra mắt ETF bitcoin, bước đầu tiên của BlackRock cũng là tổ chức các nhà phân tích có nền tảng tài chính truyền thống viết báo cáo nghiên cứu.
不少加密 KOL提到，付鹏属于宏观传声筒，看他的内容能知道大市场发生了什么，至于跟着他做交易，那是另一回事。
Thisalsoaccurately describes Fu Peng’s role within this ecosystem—he is a narrative provider, and trade execution is not within his responsibilities. Fornewly onboardedthetrading teamofXinhuo, this is precisely the role they need.
Sau khi gia nhập Huobi, Phù Bằng đã đề xuất khung FICC+C tại Diễn đàn cấp cao về quản lý tài sản số của các tổ chức ở Hồng Kông, đưa tài sản mã hóa vào hệ thống phân bổ tài sản truyền thống, trong khi khán giả dưới sân là các nhà đầu tư tổ chức có nền tảng tài chính truyền thống. Bài diễn thuyết này không giới thiệu bất kỳ sản phẩm cụ thể nào, nhưng đã xây dựng nền tảng nhận thức về “tại sao nên đầu tư vào Bitcoin”.
Chuỗi logic kinh doanh hoàn chỉnh từ đó được hình thành: Phù Bằng sử dụng ngôn ngữ tài chính truyền thống để tiếp cận khách hàng mục tiêu, mở ra cánh cửa niềm tin; sau khi khách hàng tham gia, họ trải qua các bước mua qua OTC, lưu ký và sau đó tham gia chiến lược Alpha BTC, Tân Hỏa thu phí tương ứng tại các giai đoạnđó. Giá trị của Phù Bằng nằm ở đỉnh của phễu, còn Tân Hỏa thực sự muốn giữ chân khách hàng ở đáy phễu.
Tại sao người dùng bản địa của tiền mã hóa lại tức giận đến vậy?
On April 25, Fu Peng posted a series of tweets on X, explaining in English the logic of BTC's funding rate and the position rent-taking framework.。The crypto community quickly raised questions.，Fu Peng then posted a Chinese tweet（deleted），“Many people have no idea what I’m talking about, but those few large BTC spot holders who survived the early stages know exactly what I mean.”
Bài đăng này đã hoàn toàn thổi bùng cảm xúc của cộng đồng. Hàm ý rất rõ ràng—bạn không hiểu, không có nghĩa là tôi nói sai.
Trong một cộng đồng có nền văn hóa cốt lõi là phi tập trung và đặt câu hỏi đối với quyền lực, cách diễn đạt này khó tránh khỏi việc gây phản kháng.Như X user @Nicole_yang88 đã nói,“Hy vọng anh Phù Bằng có thể bớt đi cảm giác dạy dỗ kiểu “Old money”,thị trường tiền điện tử có văn hóa cộng đồng riêng, thiên về mở cửa, phi tập trung và đồng cảm cảm xúc, về bản chất không phù hợp với cách thức truyền đạt một chiều từ các chuyên gia.”
Sau đó, tài khoản Phù Bằng lần lượt chặn một số KOL hàng đầu nói tiếng Hoa, tình hình tiếp tục leo thang.
Người dùngđ直说, bất kể Phù Bằng có phải là kinh tế gia trưởng hay không, chỉ riêng sự kiện chặn này cũng đủ để gọi ông là chuyên gia lưu lượng hàng đầu.
无论有意还是无意，新火借这场争议完成了一次零成本的全圈曝光。加密圈的不买账，恰恰也能说明这套打法的目标从来不是他们。
Sự phẫn nộ của cộng đồng tiền điện tử thực ra cũng dễ hiểu.
加密 KOL 土澳大狮兄对此表示，这个行业经历过这么多风浪还活下来的 OG，哪个没被冷嘲热讽过。一个传统背景的人突然进场，被质疑是非常正常的反应。与其防着群体批评，不如用实盘来证明自己，业绩是最好的证明。
Cũng có người đưa ra quan điểm lạc quan.@Billions_2022_ cho rằng, sự gia nhập của các tinh hoa vốn truyền thống như Phù Bằng vào ngành tiền mã hóa cho thấy tiền cũđangchuyển từ thái độ quan sát sang việc phân bổ/đầu tư,động lực chính của đợt thị trường tăng giá có tính cấu trúc này chính là các tổ chức và những nhà đầu tư giàu có.
Kết luận
Cuối cùng, Fu Peng là một nước đi chính xác trong chiến lược thu hút khách hàng của Tân Hỏa Group, nhưng ván cờ vẫn chưa kết thúc.
Cuộc tranh cãi gây xôn xao trong cộng đồng tiền mã hóa, bề ngoài là xung đột văn hóa giữa một nhà kinh tế học truyền thống và một OG trong ngành tiền điện tử, nhưng xét sâu hơn, đó不过是 công ty利用付鹏在传统金融圈的影响力，撬动一批原本难以触达的客户资金。
然而，这门生意能不能跑通，最终还是要落到真实的转化率上，意向资金究竟有多少能真正到位、新火下一份财报的毛利率能否出现结构性改善。
不管怎样，新火已经先赢得了流量。