Tùy chọn bitcoin QBTC của Nasdaq sắp được phê duyệt, có thể mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ phòng ngừa rủi ro tiền điện tử

Nasdaq đang bước vào thị trường quyền chọn bitcoin — và điều này có thể giúp quản lý rủi ro tiền điện tử trở nên dễ dàng hơn cho một phạm vi rộng hơn các nhà giao dịch. Điều gì đã xảy ra Tuần trước, SEC đã cấp phê duyệt điều kiện cho Nasdaq PHLX niêm yết sản phẩm quyền chọn bitcoin mới dưới mã QBTC. Các hợp đồng sẽ là quyền chọn kiểu châu Âu, thanh toán bằng tiền mặt, theo dõi Chỉ số Bitcoin Thời gian Thực CME CF (BRTT). Việc niêm yết cuối cùng vẫn cần sự chấp thuận của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Tại sao điều này quan trọng - Thanh toán bằng tiền mặt có nghĩa là thanh toán sẽ bằng đô la Mỹ: đến ngày đáo hạn, Nasdaq sẽ ghi có hoặc ghi nợ chênh lệch tiền mặt giữa giá thực hiện của quyền chọn và giá trị chỉ số cuối cùng. Không có bitcoin nào được chuyển giao, do đó không cần lưu ký tiền điện tử. - Vì QBTC sẽ giao dịch trên nền tảng quyền chọn thông thường của Nasdaq, các nhà đầu tư có thể giao dịch các hợp đồng này thông qua cùng các giao diện môi giới mà họ sử dụng để giao dịch cổ phiếu và các mã công nghệ. Điều này loại bỏ sự cồng kềnh vận hành thường đi kèm với phái sinh tiền điện tử — không cần tài khoản giao sau riêng biệt hay thiết lập phái sinh đặc biệt cho nhiều người dùng. - Sản phẩm này là kiểu châu Âu, nghĩa là chỉ có thể thực hiện vào ngày đáo hạn (khác với quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào). So sánh QBTC với các quyền chọn bitcoin hiện có - Mức độ tiếp xúc mỗi hợp đồng: Mỗi quyền chọn QBTC được thiết kế để mang lại mức tiếp xúc chính xác 1 BTC bằng cách sử dụng hệ số điều chỉnh chỉ số 1/100 và hệ số nhân tiêu chuẩn $100. Đơn vị nhỏ hơn nhiều này là một điểm quan trọng: nó cho phép các nhà quản lý tổ chức nhỏ hơn phòng hộ chính xác và cung cấp cho các nhà giao dịch bán lẻ cách tiếp cận chi phí thấp hơn để giao dịch biến động bitcoin. - Các quyền chọn của CME (có sẵn từ năm 2020) cũng được thanh toán bằng tiền mặt nhưng theo dõi hợp đồng giao sau bitcoin thay vì chỉ số giao ngay, và quyền chọn tiêu chuẩn của CME có quy mô 5 BTC — thường đại diện cho mức tiếp xúc danh nghĩa rất lớn và thường được giao dịch thông qua tài khoản phái sinh chuyên dụng. Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà giao dịch và thị trường - Dễ tiếp cận hơn: Các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức nhỏ hơn có thể thực hiện các chiến lược phòng hộ và biến động mà không cần mở tài khoản chuyên biệt hay xử lý lưu ký, giảm rào cản tham gia. - Chính xác hơn: Kích thước hợp đồng 1 BTC giúp việc phòng hộ tinh vi và xác định quy mô vị thế trở nên khả thi đối với các bên nhỏ hơn. - Động lực cạnh tranh: Sự gia nhập của Nasdaq có thể mở rộng thị trường phái sinh bitcoin, tăng cạnh tranh với CME và tiềm năng thúc đẩy thanh khoản trong các quyền chọn gắn trực tiếp với chỉ số giao ngay. Tóm tắt nhanh: quyền chọn là gì Quyền chọn cung cấp cho người mua quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một mức giá cố định vào một ngày trong tương lai. Một quyền mua (call) là một cú đánh tăng giá (quyền mua); một quyền bán (put) là biện pháp bảo vệ chống lại sự sụt giảm giá (quyền bán). Hãy nghĩ đến việc mua quyền chọn giống như trả một khoản tiền đặt cọc không hoàn lại để khóa giá nhà cho một ngày trong tương lai: nếu thị trường diễn biến thuận lợi, bạn thực hiện và thu lợi; nếu không, bạn bỏ cuộc và chỉ mất khoản tiền đặt cọc. Các bước tiếp theo và những điều cần theo dõi Phê duyệt điều kiện của SEC là một cột mốc quan trọng, nhưng sản phẩm vẫn cần sự chấp thuận của CFTC và ngày niêm yết chính thức. Các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi quyết định của CFTC, lịch trình ra mắt chính xác và các mô hình thanh khoản sớm sau khi QBTC bắt đầu giao dịch. Tóm lại Nếu được phê duyệt, QBTC của Nasdaq có thể dân chủ hóa việc tiếp cận các quyền chọn bitcoin thanh toán bằng tiền mặt dựa trên chỉ số giao ngay — giảm rào cản vận hành, thu nhỏ kích thước hợp đồng và giúp các chiến lược phòng hộ và biến động phái sinh tinh vi trở nên dễ dàng hơn cho một nhóm người dùng rộng lớn hơn.