Nền kinh tế đã tạo thêm 172.000 việc làm vào tháng Năm. Phố Wall phản ứng bằng cách hoảng loạn.
Lương phi nông nghiệp tăng gần gấp đôi so với dự báo đồng thuận khoảng 80.000 đến 85.000, và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%. Trong hầu hết các bối cảnh, đây là tin tích cực một cách khách quan. Nhưng trong một thị trường ám ảnh bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, “quá mạnh” đã trở thành “quá yếu” mới. NASDAQ Composite giảm 4,2% vào ngày 5 tháng 6 năm 2026, ghi nhận diễn biến tồi tệ nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025.
Báo cáo việc làm đã làm thị trường biến động
Đây là điều về dữ liệu việc làm mạnh mẽ vào năm 2026: nó không chỉ phản ánh sức khỏe kinh tế, mà còn cho thấy Fed có ít lý do hơn để cắt lãi suất và có thể có nhiều lý do hơn để tăng lãi suất. Các nhà đầu tư nhanh chóng tính toán, và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng vượt quá 4,5%.
Lãi suất tăng là kryptonite đối với các cổ phiếu tăng trưởng. Khi lãi suất không rủi ro tăng, lợi nhuận trong tương lai trở nên ít giá trị hơn khi tính theo đồng đô la hiện tại. Các công ty công nghệ, vốn được định giá chủ yếu dựa trên nhiều năm tăng trưởng dự kiến, chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 6% trong ngày. Broadcom cũng nằm trong số những cổ phiếu chịu tổn thất đáng chú ý. Trong khi đó, S&P 500 ghi nhận tuần giảm điểm đầu tiên sau chín tuần, chấm dứt một trong những chuỗi ngày tăng điểm lặng lẽ ấn tượng nhất năm.
Bitcoin bị ảnh hưởng bởi lời hắt hơi của Wall Street
Tiền điện tử cũng không tránh khỏi cuộc tàn sát. Bitcoin đã giảm tạm thời dưới mức $60.000 trong giao dịch trong ngày vào ngày 5 tháng 6 trước khi phục hồi lên trên $61.000. Đó là một biến động khoảng $1.000 trong vài giờ, không phải do các yếu tố thúc đẩy riêng của tiền điện tử mà bởi cùng những lực lượng vĩ mô đang tác động mạnh đến các cổ phiếu công nghệ.
Sự tương quan giữa bitcoin và NASDAQ đã là một trong những động lực thị trường bền vững nhất trong vài năm qua. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng đột biến và các cổ phiếu tăng trưởng giảm giá, bitcoin thường đi theo. Đây không phải là hành vi của “vàng kỹ thuật số” hay công cụ phòng ngừa lạm phát. Đó là hành vi của một tài sản rủi ro có hệ số beta cao, đơn giản vậy thôi.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Báo cáo việc làm tháng Năm đã làm thay đổi hoàn toàn kỳ vọng về lãi suất. Trước khi dữ liệu được công bố, thị trường đã định giá một lộ trình của Fed tương đối dễ dãi cho nửa cuối năm 2026. Hiện tại, mức định giá này đang được điều chỉnh mạnh mẽ.
Với lợi suất trái phiếu 10 năm vượt mức 4,5%, chi phí vay đang tăng lên đối với tất cả mọi người, từ các doanh nghiệp tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI vốn-intensive đến người mua nhà và các nhà giao dịch crypto đòn bẩy.
Sự sụt giảm của Nvidia đáng để theo dõi sát sao. Với mức giảm khoảng 6% trong một phiên giao dịch, mức giảm này rõ ràng sâu hơn so với chỉ số chung. Các cổ phiếu bán dẫn và AI đã là những khoản đầu tư đà phổ biến nhất của thị trường, và khi các giao dịch đà đảo chiều, chúng thường diễn ra một cách dữ dội.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, chiến lược phức tạp hơn. Sự phục hồi nhanh chóng của bitcoin từ dưới 60.000 USD lên trên 61.000 USD cho thấy các nhà mua khi giảm giá vẫn đang hoạt động, nhưng khối lượng áp lực bán trong đợt giảm ban đầu là đáng kể.