Nasdaq 100 đã chính thức vượt ngưỡng điều chỉnh, giảm hơn 10% so với đỉnh gần nhất tính đến ngày 28 tháng 7. Nguyên nhân: đợt bán tháo dữ dội trong các cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu sự bùng nổ chi tiêu cho AI có phải là tính năng hay lỗi.
Dell giảm 13%. Intel giảm 7%. Một số nhà sản xuất bộ nhớ giảm khoảng 10%. Và đó mới chỉ là phiên giao dịch tại Mỹ.
Vấn đề chi tiêu AI mà không ai muốn nói đến
JPMorgan dự đoán rằng các siêu nhà cung cấp dịch vụ đám mây, những công ty tài trợ cho cuộc cách mạng AI, sẽ chi gần 870 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng liên quan đến AI vào cuối năm 2026. Đây là mức tăng 77% so với cùng kỳ năm trước.
Sự lo lắng không chỉ giới hạn ở thị trường Mỹ. Các sàn giao dịch châu Á bị ảnh hưởng nặng nề hơn, với Samsung và SK Hynix đều giảm hơn 15%. Nguyên nhân tại đây đặc biệt rõ ràng: các báo cáo xuất hiện cho thấy một công ty do nhà nước Trung Quốc hậu thuẫn đã bắt đầu sản xuất hàng loạt thiết bị chế tạo chip, một phát triển đe dọa làm thay đổi động lực cạnh tranh của toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn.
Đây không phải là lần điều chỉnh đầu tiên của năm 2026
Nasdaq đã trải qua đợt điều chỉnh vào tháng 3 năm 2026, một phần của đợt sụt giảm rộng rãi trên thị trường khiến giá trị toàn cầu bị xóa bỏ khoảng 17 nghìn tỷ USD.
SpaceX gia nhập Nasdaq 100 vào ngày 7 tháng 7 sau khi niêm yết lần đầu, vốn được kỳ vọng là một khoảnh khắc nổi bật cho chỉ số này. Tuy nhiên, cổ phiếu SpaceX đã giảm đáng kể so với mức cao ban đầu trước khi công ty chính thức được đưa vào chỉ số.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
Sự điều chỉnh tháng 3 năm 2026 đã minh họa rõ ràng động lực này. Trong đợt sụt giảm thị trường 17 nghìn tỷ USD đó, các cổ phiếu tiền điện tử phải đối mặt với áp lực bán gia tăng khi sự ưa thích rủi ro tổng thể biến mất.
Các nhà đầu tư theo dõi đợt điều chỉnh này nên chú ý xem Nasdaq có ổn định ở mức hiện tại hay tiếp tục giảm xuống vùng thị trường gấu, điều này đòi hỏi mức giảm 20% so với mức cao gần nhất. Tiền thông minh đang theo dõi xem lợi nhuận của các hyperscaler trong những tuần tới có justification cho lộ trình chi tiêu 870 tỷ USD hay không. Nếu Microsoft, Google và Amazon có thể chứng minh rằng doanh thu AI đang được triển khai quy mô lớn, đợt điều chỉnh này có thể là cơ hội để mua vào.