Cổ phiếu MSTR đối mặt với rủi ro giảm giá do pha loãng và tỷ lệ bán khống tăng

Nhận định chính

• Giá cổ phiếu MSTR đã hình thành mô hình cờ gấu, cho thấy xu hướng giảm sâu hơn.
• Công ty đã tiếp tục làm pha loãng cổ đông của mình trong vài tháng qua.
• Lãi suất ngắn hạn tiếp tục tăng, đạt mức cao là 11,5%.

Giá cổ phiếu MSTR tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này, giảm xuống mức thấp 160 USD vào thứ Ba. Nó đã giảm hơn 65% từ mức cao năm 2025, và các yếu tố kỹ thuật và cơ bản chính cho thấy xu hướng giảm sâu hơn nữa, có thể xuống mức hỗ trợ quan trọng 100 USD trong vài tháng tới.

Phân tích kỹ thuật cho thấy giá cổ phiếu MSTR sẽ ghi nhận xu hướng giảm sâu hơn trong ngắn hạn. Giá đã duy trì dưới tất cả các đường trung bình động, một dấu hiệu cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát.

Cổ phiếu cũng vẫn duy trì dưới chỉ báo Supertrend. Trong hầu hết các trường hợp, một tài sản sẽ tiếp tục giảm miễn là nó vẫn duy trì dưới chỉ báo Supertrend.

Chứng khoán chiến lược đã hình thành mô hình cờ gấu, bao gồm một đường thẳng đứng và một kênh ngang. Nó đã di chuyển gần đến phía dưới của kênh này.

Do đó, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là sự đột phá giảm giá, có thể xuống mức tâm lý tiếp theo là 113,67 USD, mức thấp nhất vào tháng 9 năm 2024. Mục tiêu này thấp hơn khoảng 30% so với mức hiện tại.

Mặt khác, việc di chuyển lên trên mức tâm lý ở 200 đô la sẽ làm vô hiệu quan điểm giảm giá và cho thấy tiềm năng tăng giá nhiều hơn.

Giá cổ phiếu của MSTR có thể tiếp tục giảm khi công ty tiếp tục làm pha loãng cổ đông thông qua việc bán cổ phiếu.

Dữ liệu do TradingView tổng hợp cho thấy số cổ phiếu đang lưu hành đã tăng lên 267 triệu từ mức dưới 80 triệu vào năm 2021.

Việc pha loãng vẫn tiếp tục, tăng tiền mặt để mua Bitcoin. Nó đã huy động được hơn 2,13 tỷ USD vào tuần trước và tích lũy 22.305 đồng tiền, đưa tổng số lượng nắm giữ lên 709.715.

Hầu hết các quỹ này đến từ việc bán cổ phiếu phổ thông trị giá hơn 1,8 tỷ USD và cổ phiếu STRC trị giá 293 triệu USD. Nó cũng đã bán cổ phiếu SRRK trị giá hơn 3,4 triệu USD.

Biểu đồ dưới đây cho thấy, công ty vẫn còn nhiều sự pha loãng hơn nữa, vì hiện tại công ty đang nắm giữ hơn 8,42 tỷ USD cổ phiếu MSTR và 20,3 tỷ USD cổ phiếu STRK.

Trong lịch sử, các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái khi bị pha loãng vì công ty đang giao dịch với mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của nó.

Tuy nhiên, gần đây tỷ lệ NAV đã giảm mạnh và mức chiết khấu đã biến mất.

Dữ liệu được Bitcoin Treasuries tổng hợp cho thấy mNAV, dựa trên vốn hóa thị trường, đã giảm xuống 0,731. mNAV dựa trên giá trị doanh nghiệp cũng đã giảm xuống 0,96.

Đồng thời, dữ liệu lịch sử cho thấy chiến lược tích lũy Bitcoin của công ty chưa mang lại kết quả tài chính mạnh mẽ. Công ty đã tích lũy 709.715 đồng tiền kể từ năm 2020 với chi phí trung bình là 75.974 USD. Điều này có nghĩa là lợi nhuận của công ty chỉ ở mức 16%, cho thấy rằng công ty đã hoạt động kém hơn so với thị trường nói chung.

Một yếu tố gây áp lực giảm giá khác đối với cổ phiếu MSTR là việc có thêm nhiều nhà đầu tư đã tiếp tục bán khống công ty năm nay.

Dữ liệu do Seeking Alpha tổng hợp cho thấy rằng tỷ lệ bán khống của công ty tiếp tục tăng trong năm nay. Nó đã tăng lên 11,50% từ mức thấp của năm ngoái là 6%.

Cổ phiếu thường giảm sâu hơn khi tỷ lệ bán khống đang tăng, bởi điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang đi theo hướng ngược lại.

Giá cổ phiếu MSTR đã chịu áp lực trong vài năm qua, phản ánh hiệu suất của các công ty khác thuộc nhóm Digital Asset Treasury (DAT), bao gồm những cái tên phổ biến như BitMine và American Bitcoin.

Phân tích kỹ thuật cho thấy cổ phiếu có xu hướng giảm thêm trong vài tuần tới, vì nó đã hình thành mô hình cờ giảm và vẫn nằm dưới tất cả các đường trung bình động.

Các yếu tố cơ bản cho thấy cổ phiếu đối mặt với nhiều thách thức hơn, bao gồm việc pha loãng cổ phần kéo dài và tỷ lệ bán khống tăng cao, hiện đã vọt lên 11,5%. Cổ phiếu cũng đã mất đi mức chiết khấu của mình, với giá trị ròng trên thị trường (market NAV) giảm xuống dưới 1.

Bài đăng Đây Là Lý Do Vì Sao Cổ Phiếu MSTR Có Nguy Cơ Sụt Mạnh đã xuất hiện lần đầu trên Chu Kì Thị Trường.