TradFi đang bước thêm một bước nữa trong việc toàn diện chấp nhận bitcoin như một tài sản. Morgan Stanley đang xây dựng quỹ đầu tư bitcoin riêng của mình, sẽ giao dịch trên thị trường chứng khoán giống như một cổ phiếu quỹ giao dịch trao đổi (ETF) thông thường. Để khởi động, ngân hàng này đang đóng góp khoảng 1 triệu USD tiền vốn của chính họ làm vốn ban đầu.
Một Quỹ Bitcoin TradFi
Morgan Stanley đã nộp bản sửa đổi S‑1/A khác cho Quỹ Bitcoin Morgan Stanley (MSBT), xác nhận mã tiền ảo MSBT trên NYSE Arca. Ngân hàng đã nêu rõ mã tiền ảo trong bản nộp mới tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, điều chỉnh đề xuất quỹ bitcoin mà họ đã nộp lần đầu vào tháng Một.
Quỹ Bitcoin Trust của Morgan Stanley sẽ là quỹ ETF Bitcoin spot đầu tiên không chỉ phân phối mà còn do một ngân hàng lớn của Mỹ phát hành trực tiếp. Nó cũng sẽ đánh dấu lần đầu tiên số tiền trong giỏ hạt giống sẽ được sử dụng để mua BTC spot trước khi giao dịch bắt đầu. Chúng ta đang nói đến một giỏ hạt giống gồm 50.000 cổ phiếu và khoảng 1 triệu USD vốn ban đầu.
Quỹ được thiết lập để nắm giữ bitcoin thông qua các bên giữ tài sản (Coinbase Custody và BNY Mellon theo kế hoạch ETF rộng hơn), với tài sản được lưu trữ chủ yếu ở ví lạnh, và các cổ phần phản ánh lượng BTC thực tế được nắm giữ. Sau khi ra mắt, các nhà đầu tư thông thường (đặc biệt là khách hàng của Morgan Stanley) sẽ có thể mua và bán MSBT thông qua tài khoản môi giới thông thường của họ, tiếp cận giá bitcoin dưới dạng được điều tiết thông qua tài khoản môi giới mà không cần trực tiếp sử dụng ví tự quản lý hoặc các sàn giao dịch spot. Quỹ cũng sẽ hỗ trợ cả việc tạo/rút tiền mặt và tạo/rút bằng hiện vật, mang lại sự linh hoạt cho các bên được ủy quyền (APs), giống như các ETF bitcoin spot chính được ra mắt vào năm 2024.
Giao dịch và Đánh giá Rủi roTuy nhiên, cần lưu ý rằng các bên giữ tài sản không được bảo hiểm bởi FDIC. Điều này có nghĩa là nếu có sự cố xảy ra (bị tấn công, trộm cắp, thất bại), bạn sẽ không được bảo vệ bởi mạng an toàn của chính phủ dành cho các khoản tiền gửi ngân hàng tại Mỹ đến một mức tiền nhất định. Ngoài ra, bảo hiểm được cung cấp thông qua các chính sách tư nhân, và quỹ ETF vẫn đối mặt với rủi ro thị trường, quy định và vận hành, đặc biệt trong một lĩnh vực đông đúc bị chi phối bởi IBIT của BlackRock và các đối thủ đi đầu khác.
Morgan Stanley hiện đã nắm giữ hàng trăm triệu đô la trong các quỹ ETF BTC hiện có và đang xây dựng một hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn (đơn đăng ký cho Ethereum và Solana, ứng dụng trở thành ngân hàng lưu ký, quyền truy cập của cố vấn vào các sản phẩm BTC). Một sản phẩm MSBT do ngân hàng phát hành có thể giúp việc tiếp cận bitcoin trở nên phổ biến đối với khách hàng quản lý tài sản truyền thống, củng cố luận điểm “Bitcoin là tài sản chiến lược” và kéo dài chu kỳ ETF tổ chức.
Mốc thời gian ra mắt, mức phí và dòng tiền sớm của MSBT sẽ là những yếu tố thúc đẩy tâm lý chính. Nhu cầu mạnh mẽ có thể củng cố mức cầu cơ cấu do ETF của BTC thúc đẩy, trong khi một đợt ra mắt thiếu nhiệt tình sẽ cho thấy sự bão hòa trong giao dịch ETF Bitcoin spot tại Mỹ.
Ảnh bìa từ Perplexity, biểu đồ BTCUSD từ TradingView