Moonwell, giao thức cho vay phi tập trung đã xây dựng danh tiếng trên parachain Moonbeam của Polkadot và mạng Base của Coinbase, đang tiến hành bước đi nhằm tham gia vào nhóm các nền tảng lớn. Đề xuất quản trị của giao thức MIP-E00 sẽ phê duyệt việc triển khai các thị trường cho vay cho ETH, USDC, USDT và cbBTC trực tiếp trên mạng chính ethereum.
Bầu cử và đà tăng trưởng của nó
MIP-E00 đã mở bỏ phiếu trên chuỗi vào khoảng ngày 28 tháng Năm, với khung thời gian bỏ phiếu kéo dài đến ngày 30 tháng Năm. Kết quả ban đầu cho thấy đề xuất không gây tranh cãi: khoảng 99,9% số phiếu đã bỏ tính đến nay đều ủng hộ.
Khoảng 70 địa chỉ đã tham gia bỏ phiếu, chủ yếu từ Base với sức mạnh bỏ phiếu stkWELL. Để đề xuất chính thức được thông qua, nó cần đạt ngưỡng tối thiểu khoảng 65,2 triệu token WELL.
Tại sao là Ethereum, tại sao bây giờ
Gợi ý này không xuất hiện một cách ngẫu nhiên. Moonwell đã hoàn thành việc chuyển đổi quản trị quan trọng từ mạng Moonbeam sang mạng chính Ethereum chỉ một tuần trước đó, vào ngày 21 tháng Năm, thông qua một đề xuất riêng biệt có tên MIP-X58. Việc chuyển đổi này là điều kiện tiên quyết để giao thức có thể đề xuất và thực hiện các quyết định trực tiếp trên Ethereum thay vì chuyển chúng qua một parachain của Polkadot.
Trước MIP-X58, đã có MIP-X55, hỗ trợ cầu nối các token WELL sang ethereum. Do đó, lộ trình ở đây đã được lên kế hoạch cẩn trọng: cầu nối token trước, chuyển giao quyền quản trị sau, sau đó mới triển khai các thị trường cho vay.
Moonwell hiện đã hoạt động trên Base và Optimism, cả hai đều là mạng Layer 2 của Ethereum. Sự lựa chọn tài sản cho các thị trường ban đầu cũng cho thấy rõ điều này: ETH là tài sản bản địa rõ ràng; USDC và USDT bao phủ hai stablecoin phổ biến nhất; và cbBTC, sản phẩm Bitcoin được đóng gói của Coinbase, cho thấy Moonwell đang hướng tới hệ sinh thái của Coinbase ngay cả khi mở rộng ra ngoài Base.
Sự cố oracle đã ở phía sau
Vào tháng 2 năm 2026, giao thức đã gặp sự cố oracle gây ra khoản nợ xấu trị giá 1,78 triệu USD trên các triển khai hiện có của nó trên các chuỗi khác nhau.
Cộng đồng Moonwell dường như đã vượt qua sự cố, dựa trên sự ủng hộ gần như tuyệt đối đối với việc triển khai trên Ethereum. Việc người dùng và nhà cung cấp thanh khoản gốc Ethereum có chia sẻ sự tha thứ đó hay không là một câu hỏi hoàn toàn khác.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Sự mở rộng mạng chính ethereum định vị Moonwell trong cuộc cạnh tranh trực tiếp với các giao thức cho vay đã được thiết lập như Aave, Compound và Morpho.
Việc thiếu các thông số cụ thể được công khai cho các thị trường mới đáng được lưu ý. Các chi tiết như giới hạn nguồn cung, hệ số thế chấp và ngưỡng thanh lý là những yếu tố cốt lõi xác định mức độ rủi ro mà một giao thức cho vay phải đối mặt. Những nhà đầu tư quen với sự minh bạch đầy đủ trước khi triển khai—một tiêu chuẩn mà các giao thức như Aave đã thiết lập thông qua các diễn đàn quản trị chi tiết—có thể muốn xem những con số này trước khi cam kết vốn.
Tỷ lệ tham gia bỏ phiếu là một tín hiệu khác đáng để theo dõi. Khoảng 70 địa chỉ tham gia bỏ phiếu là một lớp quản trị mỏng cho một giao thức thực hiện bước đi chiến lược lớn. Sự tập trung cao của token trong các quyết định quản trị có thể tạo ra rủi ro về tập trung hóa và khả năng một nhóm nhỏ thúc đẩy các đề xuất mà không có sự thảo luận rộng rãi từ cộng đồng.