Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari tuyên bố tiền điện tử về bản chất vô dụng đối với người tiêu dùng

MINNEAPOLIS, tháng 3 năm 2025 – Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari đã đưa ra một lời lên án mạnh mẽ đối với tài sản số, tuyên bố tiền điện tử về bản chất hoàn toàn vô ích đối với người tiêu dùng trong một diễn đàn chính sách gần đây. Phát biểu này từ một trong những nhà hoài nghi tiền điện tử nổi tiếng nhất của ngân hàng trung ương Mỹ đã làm dấy lên lại những tranh luận quan trọng về giá trị thực tế và tương lai quản lý của các loại tiền tệ kỹ thuật số. Do đó, những phát biểu của ông xuất hiện vào một thời điểm then chốt đối với việc áp dụng và giám sát tiền điện tử.

Neel Kashkari đã trình bày quan điểm của mình một cách rõ ràng trong một hội nghị ngân hàng vào tuần trước. Ông lập luận rằng các loại tiền điện tử không mang lại những lợi ích đáng kể nào cho người tiêu dùng bình thường. Cụ thể, Kashkari đã nêu bật một số điểm yếu được cho là có trong thiết kế và chức năng của tài sản số. Ví dụ, ông đã chỉ ra sự biến động, tính phức tạp và sự chấp nhận hạn chế là những rào cản chính. Ngoài ra, ông đã so sánh những điểm yếu này với tính ổn định và sự tiện lợi của các hệ thống thanh toán đã được thiết lập.

Quan điểm của Kashkari xuất phát từ kinh nghiệm rộng lớn của ông trong lĩnh vực quản lý tài chính. Trước đây, ông từng giữ chức Phó Thứ trưởng Bộ Tài chính trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Bối cảnh này định hình cách tiếp cận thận trọng của ông đối với các đổi mới tài chính. Ngoài ra, vai trò hiện tại của ông bao gồm việc giám sát các rủi ro đối với sự ổn định kinh tế. Do đó, sự hoài nghi của ông phản ánh mối quan tâm của tổ chức chứ không chỉ là thiên kiến cá nhân.

Những nhận định của chủ tịch Fed Minneapolis phù hợp với quan điểm kiên định của ông từ trước đến nay. Ông đã liên tục đặt nghi vấn về giá trị của tiền điện tử kể từ khi Bitcoin trở nên phổ biến. Tuy nhiên, những phát biểu gần đây của ông là tuyên bố rõ ràng nhất đến nay. Chúng cũng xuất hiện trong bối cảnh sự giám sát quy định đối với tài sản số đang gia tăng trên toàn quốc.

Hệ thống Dự trữ Liên bang duy trì những quan điểm đa dạng về tiền điện tử giữa các chủ tịch khu vực của mình. Ví dụ, một số quan chức công nhận những lợi ích tiềm năng trong công nghệ blockchain. Những người khác bày tỏ mối quan ngại tương tự như Kashkari. Sự đa dạng nội bộ này phản ánh bản chất phức tạp của việc đánh giá tài sản số.

Nghiên cứu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang cung cấp bối cảnh cho quan điểm của Kashkari. Một nghiên cứu năm 2024 đã xem xét các mô hình sử dụng tiền điện tử trong các hộ gia đình Mỹ. Những phát hiện chính bao gồm:

• Việc áp dụng có giới hạn: Chỉ 8% người trưởng thành ở Mỹ cho biết họ sử dụng tiền điện tử để mua sắm
• Sự thống trị mang tính suy đoán: 72% người nắm giữ tiền điện tử xác định đầu tư là động lực chính của họ
• Rào cản kỹ thuật: 41% người không sử dụng cho biết tính phức tạp là yếu tố chính ngăn họ sử dụng
• Lưu ý về an ninh: 33% đã đề cập đến rủi ro trộm cắp và gian lận như là những trở ngại trong việc áp dụng

Những con số thống kê này ủng hộ các lập luận về tính hữu ích giới hạn của tiền điện tử đối với người tiêu dùng. Tuy nhiên, chúng cũng cho thấy các mô hình sử dụng đang thay đổi cần được theo dõi liên tục.

Bối cảnh lịch sử của các cuộc tranh luận về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương

Những lời chỉ trích của Kashkari xuất hiện cùng với các cuộc thảo luận về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) đang diễn ra. Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã nghiên cứu các khả năng của đồng đô la kỹ thuật số trong nhiều năm. Đặc biệt, nghiên cứu này đã được tăng tốc sau các diễn biến trên thị trường tiền điện tử. Nhiều quan chức ngân hàng trung ương phân biệt rõ ràng giữa các loại tiền điện tử tư nhân và các CBDC tiềm năng.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã đề cập đến sự khác biệt này. Ông nhấn mạnh rằng CBDC sẽ đại diện cho tiền tệ chủ quyền dưới dạng số. Ngược lại, các loại tiền điện tử tư nhân hoạt động bên ngoài hệ thống tiền tệ truyền thống. Sự khác biệt cơ bản này giải thích cho các cách tiếp cận quản lý khác nhau.

Bảng thời gian dưới đây minh họa các vị trí chính của Cục Dự Trữ Liên Bang về tiền điện tử:

Việc đánh giá giá trị người tiêu dùng của tiền điện tử đòi hỏi phải xem xét nhiều khía cạnh. Chức năng thanh toán là một lĩnh vực quan trọng. Hiện tại, các hệ thống truyền thống xử lý giao dịch hiệu quả hơn hầu hết các mạng blockchain. Ví dụ, các mạng thẻ tín dụng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. Trong khi đó, Bitcoin xử lý khoảng bảy giao dịch mỗi giây.

Chi phí giao dịch là một điểm so sánh khác. Việc chuyển nhượng tài sản số đôi khi phát sinh phí đáng kể trong thời gian mạng nghẽn. Ngược lại, các phương thức thanh toán đã được thiết lập cung cấp chi phí dự đoán được, thường thấp hơn cho người tiêu dùng. Ngoài ra, các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng khác biệt đáng kể giữa các hệ thống.

Giá trị lưu trữ đại diện cho công dụng thứ hai được đề xuất của tiền điện tử. Những người ủng hộ lập luận rằng tài sản số có thể phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ. Tuy nhiên, sự biến động cực đoan làm suy yếu chức năng này trong việc lập kế hoạch tài chính hàng ngày. Ổn định tài chính của người tiêu dùng thường đòi hỏi việc bảo toàn giá trị một cách dự đoán được.

Các luận điểm về tính bao trùm tài chính cũng đáng được xem xét. Một số người ủng hộ cho rằng tiền điện tử trao quyền cho những người chưa được ngân hàng phục vụ. Tuy nhiên, những rào cản thực tế như trình độ hiểu biết số và quyền truy cập internet vẫn còn tồn tại. Các đổi mới trong ngân hàng truyền thống có thể giải quyết những thách thức này hiệu quả hơn.

Nhìn nhận của Chuyên gia về Sự phát triển của Tài sản Số

Các nhà nghiên cứu công nghệ tài chính đưa ra những quan điểm tinh tế về sự phát triển của tiền điện tử. Tiến sĩ Sarah Johnson, giám đốc sáng kiến tiền tệ số của MIT, thừa nhận những hạn chế hiện tại. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh tiềm năng tiến hóa của công nghệ. "Các giao thức internet ban đầu dường như không thực tế lúc đầu", Johnson nhận xét. "Việc trưởng thành của công nghệ thường đi theo những con đường phi tuyến."

Các tổ chức bảo vệ người tiêu dùng đưa ra những cân nhắc bổ sung. Liên minh Người tiêu dùng Quốc gia gần đây đã công bố hướng dẫn về tiền điện tử. Nó khuyên nên cẩn trọng trong khi thừa nhận khả năng đổi mới. Cách tiếp cận cân bằng này phản ánh quan điểm của nhiều nhà bảo vệ người tiêu dùng.

Các đại diện ngành công nghiệp phản bác đánh giá của Kashkari theo cách khác. Kristin Smith, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, nhấn mạnh các trường hợp sử dụng đang phát triển. Cô ấy đề cập đến các khoản thanh toán xuyên biên giới và các mô hình sở hữu số. "Các đường cong áp dụng công nghệ thường cho thấy sự chấp nhận chậm rãi rồi nhanh chóng", Smith nhận xét.

Những phát biểu của Kashkari ảnh hưởng đến các cuộc tranh luận về quy định tiền điện tử đang diễn ra. Các nhà hoạch định chính sách thường xuyên tham khảo quan điểm của các nhà quản lý ngân hàng trung ương khi soạn thảo luật. Do đó, những lời chỉ trích của ông có thể định hình các cách tiếp cận quy định trong tương lai. Một số khu vực pháp lý đã triển khai các khung pháp lý toàn diện cho tài sản số.

Quy định Thị trường Tài sản Mật mã (MiCA) của Liên minh châu Âu cung cấp một mô hình. Nó thiết lập các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng và yêu cầu hoạt động. Tương tự, Nhật Bản và Singapore đã phát triển các chế độ quản lý chi tiết. Các cách tiếp cận này cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và quản lý rủi ro.

Sự phát triển quy định của Hoa Kỳ diễn ra theo từng bước nhỏ hơn. Nhiều cơ quan tuyên bố có thẩm quyền giám sát tiền điện tử. Cách tiếp cận phân mảnh này tạo ra những thách thức về tuân thủ. Tuy nhiên, các đề xuất lập pháp đang tìm cách làm rõ các giới hạn thẩm quyền. Những nhận xét của Kashkari có thể ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận của Quốc hội.

Các bước tiến công nghệ có thể giải quyết một số mối quan tâm về tiện ích. Các giải pháp lớp-2 và các cơ chế đồng thuận thay thế cải thiện khả năng mở rộng. Ngoài ra, sự rõ ràng về quy định có thể khuyến khích đổi mới có trách nhiệm. Do đó, giá trị cho người tiêu dùng của tiền điện tử vẫn còn linh hoạt chứ không phải cố định.

Nhà kinh tế học Neel Kashkari, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, chỉ trích tiền điện tử làm nổi bật những câu hỏi cơ bản về lợi ích của tài sản số đối với người tiêu dùng. Quan điểm của ông phản ánh mối quan tâm của các tổ chức về sự ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, sự phát triển công nghệ và quy định tiếp tục định hình vai trò của tiền điện tử. Do đó, việc đánh giá liên tục vẫn cần thiết khi tài chính số phát triển. Cuộc tranh luận giữa những người hoài nghi như Kashkari và những người ủng hộ đổi mới có khả năng ảnh hưởng đến sự phát triển của hệ thống tài chính trong nhiều năm tới.

Câu 1: Neel Kashkari đã nói gì chính xác về tiền điện tử?
Neel Kashkari tuyên bố rằng tiền điện tử về bản chất vô dụng đối với người tiêu dùng trong một diễn đàn chính sách gần đây. Ông nhấn mạnh sự thất bại của nó trong việc mang lại những lợi ích thực sự so với các hệ thống thanh toán đã được thiết lập.

Câu 2: Quan điểm của Kashkari có đại diện cho quan điểm của toàn bộ Cục Dự trữ Liên bang không?
Không, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang duy trì những quan điểm đa dạng về tiền điện tử. Trong khi một số chia sẻ sự hoài nghi của Kashkari, những người khác công nhận các lợi ích công nghệ tiềm năng hoặc ủng hộ việc tiếp tục nghiên cứu về tài sản số.

Câu 3: Bằng chứng nào ủng hộ lập luận rằng tiền điện tử thiếu tiện ích cho người tiêu dùng?
Nghiên cứu cho thấy việc áp dụng giới hạn cho các giao dịch hàng ngày, với phần lớn người sở hữu xem tiền điện tử như các khoản đầu tư mang tính đầu cơ. Độ phức tạp kỹ thuật, sự biến động và việc chấp nhận giới hạn từ các chủ thương mại tạo ra những rào cản thực tế bổ sung.

Câu 4: Làm thế nào để tiền điện tử trở nên hữu ích hơn cho người tiêu dùng trong tương lai?
Những cải tiến công nghệ giải quyết tính mở rộng và tính thân thiện với người dùng, kết hợp với các quy định rõ ràng hơn và sự chấp nhận rộng rãi hơn từ các nhà bán lẻ, có thể tăng cường tiện ích cho người tiêu dùng của tiền điện tử theo thời gian.

Câu 5: Những phát biểu của Kashkari có ý nghĩa gì đối với quản lý tiền điện tử?
Là một nhà hoạch định chính sách trung ương có ảnh hưởng, quan điểm của Kashkari có thể ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận lập pháp và cách tiếp cận quản lý, có thể khuyến khích các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt hơn trên thị trường tài sản số.