Michael Saylor cho rằng các thợ khai thác bitcoin không còn xác định giá của bitcoin (BTC). Chủ tịch điều hành MicroStrategy cho biết các sản phẩm tín dụng có cấu trúc hiện đang hấp thụ tất cả các đồng bitcoin được tạo ra. Sự thay đổi này chuyển quyền định giá từ sản lượng khai thác sang nhu cầu tín dụng từ các tổ chức.
Theo Saylor, MicroStrategy có khả năng sẽ mua mọi bitcoin do thợ khai thác tạo ra cho đến năm 2140, với cổ phiếu ưu đãi STRC của công ty, được ra mắt vào tháng 7 năm 2025, hiện đang là nền tảng cho nhu cầu này.
Tại sao những thợ khai thác bitcoin không còn điều khiển giá
Saylor mô tả sự chuyển dịch này là mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ, cho rằng sự hình thành tín dụng số có nghĩa là thị trường tín dụng tự thân hấp thụ toàn bộ lượng bitcoin phát hành một cách hữu cơ.
Mô hình đó tiếp tục cho đến khi khai thác giảm dần gần đến thế kỷ tới. Chiến lược hiện đang nắm giữ khoảng 65 tỷ USD bitcoin.
Theo Saylor, công ty đã mua nhiều bitcoin hơn trong năm nay so với sản lượng của các thợ đào. Nhận xét này trùng với dữ liệu trước đó cho thấy xu hướng nhu cầu bitcoin từ tổ chức đã liên tục vượt quá sản lượng của thợ đào trong năm 2025.
“Chiến lược này thu về gấp đôi số bitcoin được khai thác mỗi năm. Sự sốc cung đang gia tăng và củng cố bitcoin như một tài sản tổ chức,” một người dùng nhận xét.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất ngay khi xảy ra
STRC Trở thành Pipeline
STRC đã tăng từ mức zero lên khoảng 10,5 tỷ USD giá trị danh nghĩa trong mười tháng. Saylor cho biết 2 tỷ USD trong số đó được phát hành chỉ trong tháng qua.
Tỷ lệ cổ tức STRC hàng tháng của công cụ đang ở mức 11,5%. Nó được điều chỉnh để duy trì giá cổ phiếu gần mệnh giá $100.
Cơ cấu này chuyển đổi kỳ vọng tăng giá bitcoin thành lợi suất được hoãn thuế cho các nhà đầu tư tín dụng, đồng thời định hướng vốn vào việc mua BTC liên tục.
Kế hoạch vốn bitcoin rộng hơn của chiến lược và hoạt động giao dịch STRC ngày càng tăng đã thu hút dòng vốn bán lẻ ổn định. Tuy nhiên, các nhà phê bình đặt câu hỏi về việc mô hình này có thể tăng trưởng tích lũy được bao lâu.
Sự đặt cược vào đế chế bitcoin của Saylor Bitcoin empire bet hiện nay phụ thuộc vào việc STRC mở rộng quy mô qua chu kỳ halving tiếp theo vào năm 2028. Việc duy trì lợi nhuận mà không gây áp lực lên mô hình là thử thách còn bỏ ngỏ.
Hiện tại, luận điểm của anh ấy xem giá bitcoin như một hàm của tài chính có cấu trúc thay vì sản lượng khai thác.