Việc MicroStrategy bán 32 bitcoin bị đổ lỗi cho sự sụt giảm của bitcoin, Saylor phản bác tuyên bố này

Michael Saylor của MicroStrategy đã phản bác sau khi người dẫn chương trình của CNBC Jim Cramer đổ lỗi cho ông về đợt bán tháo mới nhất của bitcoin, gọi cáo buộc này là “vô lý” khi thị trường đang đối mặt với đợt điều chỉnh mạnh. Điều gì đã xảy ra - Bitcoin giảm hơn 20% trong tuần, xuống gần mức $59.000, rơi xuống dưới ngưỡng $60.000. Sự sụt giảm này đã kích hoạt khoảng $450 triệu vị thế dài bị thanh lý và đẩy giá xuống mức thấp nhất trong gần hai năm. - Đợt bán tháo xảy ra sau khi MicroStrategy công bố đã bán 32 BTC sau khi thị trường mở cửa vào thứ Hai — một phần rất nhỏ trong danh mục đầu tư khổng lồ của công ty, nhưng thu hút sự chú ý vì Saylor lâu nay luôn ủng hộ chiến lược mua và giữ. - Khi giá giảm, Jim Cramer đăng bài trên X rằng “Saylor đã giết chết bitcoin”, cho rằng việc MicroStrategy bán ra đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào đợt tăng giá. Phản ứng của Saylor - Chủ tịch điều hành MicroStrategy Michael Saylor bác bỏ cáo buộc này, gọi sự biến động giá là “chỉ một vết thương nhẹ”. Ông và những người ủng hộ cho rằng giao dịch 32 BTC quá nhỏ để có thể gây ra sự sụp đổ toàn thị trường. Phản bác lập luận của Cramer - Một số nhà phân tích thị trường cho rằng đổ lỗi cho Saylor là thổi phồng tác động của giao dịch nhỏ bé của MicroStrategy. - CEO CryptoQuant Ki Young Ju chỉ ra áp lực bán lớn hơn nhiều từ các nhà đầu tư dài hạn và “cá voi OG”, lưu ý rằng khoảng 1,24 triệu BTC đã di chuyển từ các ví này sang các bên mua như MicroStrategy và các quỹ ETF trong hai năm qua — quy mô lớn hơn nhiều so với 32 BTC. Ju cũng cho rằng chiến lược của MicroStrategy và các quỹ ETF spot có khả năng đã giữ giá cao hơn so với mức có thể xảy ra. - Các nhà phân tích của Citigroup cũng đi đến kết luận tương tự, cho rằng sự chú ý đang bị sai hướng. Họ nhấn mạnh các khoản rút tiền liên tục từ các quỹ ETF spot bitcoin tại Mỹ là yếu tố quan trọng hơn nhiều trong việc thúc đẩy đợt giảm giá gần đây. Rút tiền từ ETF và bối cảnh rộng hơn - Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF spot bitcoin tại Mỹ ghi nhận khoảng $2,43 tỷ dòng tiền ròng rút ra trong tháng Năm, tiếp theo là thêm $1,40 tỷ trong ba ngày đầu tháng Sáu. Citigroup gọi dòng tiền ETF là “một trong những động lực quan trọng nhất” đối với biến động giá bitcoin, ngụ ý rằng các đợt rút tiền này có tác động lớn hơn nhiều so với giao dịch nhỏ của MicroStrategy. Vấn đề cấu trúc và rủi ro dài hạn - Một số bình luận viên cảnh báo về những rủi ro dài hạn đối với chiến lược của MicroStrategy. Nhà kinh tế Peter Schiff cảnh báo rằng mô hình kho dự trữ bitcoin của MicroStrategy phụ thuộc vào khả năng huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu; nếu MSTR mất đi phí cao (premium), việc huy động vốn trong tương lai có thể trở nên khó khăn hơn. - Grayscale Research cũng chia sẻ mối lo ngại tương tự: giá cổ phiếu MSTR và STRC giảm có thể hạn chế khả năng của MicroStrategy trong việc tăng thêm vị thế bitcoin. Grayscale lưu ý rằng nếu STRC giao dịch dưới mức mục tiêu, công ty có thể cần tăng cổ tức, làm gia tăng nghĩa vụ tiền mặt và có thể buộc phải bán BTC trong tương lai. Đồng thời, Grayscale cho rằng việc giảm bớt sự tập trung bitcoin trên các bảng cân đối kế toán doanh nghiệp có đòn bẩy cao có thể cuối cùng giúp đa dạng hóa quyền sở hữu và mang lại lợi ích cho thị trường. Tổng thể: Xu hướng giảm kéo dài - Jim Ferraioli của Charles Schwab kêu gọi thận trọng khi tìm kiếm một “con cừu đen” duy nhất. Ông lưu ý rằng bitcoin đã ở trong thị trường gấu kể từ đỉnh điểm tháng 10/2025 gần $126.000 và cho rằng sự yếu kém của tài sản này chủ yếu do mất đà, vốn từng thu hút dòng vốn. Vì giao dịch của MicroStrategy diễn ra vào cuối một xu hướng giảm kéo dài tám tháng, Ferraioli nói rằng rất khó để coi giao dịch này là nguyên nhân chính. Kết luận - Giao dịch 32 BTC mang tính biểu tượng do danh tiếng của MicroStrategy là một trong những nhà đầu tư doanh nghiệp lớn nhất, nhưng phần lớn các nhà phân tích đều chỉ ra các yếu tố cấu trúc lớn hơn — dòng tiền rút khỏi ETF, hoạt động rộng rãi của cá voi và thị trường gấu đang diễn ra — là những lực lượng chính gây ra đợt giảm giá gần đây của bitcoin. Sự kiện này nhấn mạnh cách một giao dịch đơn lẻ có thể tạo ra tiêu đề nổi bật, nhưng các nhà kỹ thuật thị trường và dòng tiền vĩ mô dường như mới là những yếu tố quyết định hơn đối với giá cả.