Chiến lược đã tạm dừng việc thêm bitcoin vào bảng cân đối kế toán, đánh dấu lần ngừng lại đầu tiên trong hơn ba tháng.
Động thái này, được tiết lộ trong báo cáo công ty gần đây, dường như phản ánh sự điều chỉnh về thời gian khi quý hiện tại sắp kết thúc, thay vì sự thay đổi trong chiến lược tổng thể.
Theo báo cáo, công ty không mua Bitcoin nào cũng như không phát hành cổ phiếu thông qua chương trình tại thị trường (ATM) trong tuần qua. Điều này trái ngược với mô hình tích lũy liên tục đã định hình hoạt động của công ty trong những tháng gần đây.
Các điểm chính
- Chiến lược không thực hiện bất kỳ khoản mua bitcoin nào trong tuần này, chấm dứt chuỗi tích lũy kéo dài nhiều tháng.
- Công ty cũng không phát hành cổ phiếu nào thông qua chương trình tại thị trường (ATM) trong cùng giai đoạn này.
- Việc mua bitcoin đã giảm mạnh, giảm từ 1,6 tỷ USD xuống còn 76,6 triệu USD trong tuần trước.
- Tổng số bitcoin mà chiến lược đang nắm giữ là 762.099 BTC, tương đương khoảng 52 tỷ USD.
- Công ty đang chuyển mô hình huy động vốn sang cổ phiếu ưu đãi trong khi vẫn duy trì mục tiêu 1 triệu BTC dài hạn.
Sự sụt giảm mạnh trong các khoản mua hàng tuần
Sự tạm dừng này theo sau một sự giảm tốc đáng kể trong đà mua vào. Trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 3 năm 2026, Chiến lược đã mua vào khoảng 76,6 triệu USD bitcoin. Con số này đại diện cho sự sụt giảm mạnh so với 1,6 tỷ USD đã chi trong tuần trước đó.
Mặc dù có sự chậm lại này, tổng tài sản của công ty vẫn ở mức đáng kể. Chiến lược hiện đang nắm giữ 762.099 bitcoin, tương đương khoảng 52 tỷ USD.
Trong khi đó, các điều kiện thị trường rộng hơn đã kém thuận lợi hơn. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy bitcoin đang giao dịch gần mức 67.912 USD tại thời điểm báo cáo, giảm 22,5% kể từ đầu năm, làm nổi bật mức biến động đang tiếp diễn.
Tranh chấp pháp lý đã được giải quyết trước cuộc bỏ phiếu của cổ đông
Bên cạnh việc tạm dừng hoạt động, công ty cũng đã giải quyết một vụ tranh chấp pháp lý đang chờ xử lý. Một vụ kiện tập thể do David Dodge khởi kiện vào tháng 7 năm 2025 đã được giải quyết.
Vụ việc tập trung vào các mối quan tâm về quyền bỏ phiếu liên quan đến Sửa đổi STRK. Theo thông báo của công ty, vụ việc đã bị bác bỏ vì không còn ý nghĩa theo thỏa thuận ngày 12 tháng Ba.
Sau khi giải quyết vấn đề này, Strategy dự kiến sẽ tìm kiếm sự phê chuẩn chính thức từ cổ đông về sửa đổi tại cuộc họp thường niên tiếp theo. Ngoài ra, công ty đồng ý chi trả 550.000 USD cho chi phí pháp lý của nguyên đơn, kết thúc vấn đề mà không có thêm vụ kiện nào.
Chuyển sang cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn
Bên cạnh những phát triển này, Strategy cũng đang tinh chỉnh phương pháp huy động vốn của mình. Giám đốc điều hành Phong Le cho biết công ty có kế hoạch giảm sự phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu phổ thông.
Thay vào đó, trọng tâm đang chuyển sang cổ phiếu ưu đãi như một công cụ huy động vốn ổn định hơn. Điều chỉnh này nhằm hạn chế pha loãng cho các cổ đông hiện hữu đồng thời duy trì khả năng tiếp cận vốn ổn định.
Để hỗ trợ chiến lược này, công ty đã ra mắt chương trình ATM trị giá 42 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025. Việc chào bán được chia đều giữa cổ phiếu phổ thông MSTR và cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, với 21 tỷ USD được phân bổ cho mỗi loại.
Song song đó, Chiến lược đã thiết lập thêm một cơ chế tài chính trị giá 2,1 tỷ USD gắn với chuỗi ưu đãi STRK. Kết hợp lại, các sáng kiến này cung cấp tổng khả năng huy động vốn là 44,1 tỷ USD.
Hệ quả về chi phí và các mục tiêu dài hạn
Tuy nhiên, sự chuyển dịch nguồn vốn này đi kèm với những sự đánh đổi. Cổ phiếu ưu đãi STRC mang lại cổ tức hàng năm là 11,5%. Công ty lưu ý rằng tỷ lệ này đã tăng đều đặn trong bảy tháng liên tiếp kể từ tháng 7 năm 2025.
Mục tiêu là duy trì giá giao dịch của các cổ phiếu này gần giá trị danh nghĩa 100 USD, từ đó đảm bảo điều kiện tài chính ổn định. Tuy nhiên, một cơ sở cổ phiếu ưu đãi lớn hơn sẽ tạo ra các cam kết tài chính cố định kéo dài bất kể biến động giá bitcoin.
Mặc dù có những chi phí bổ sung này, tham vọng dài hạn của Chiến lược vẫn không thay đổi. Công ty nhằm mục tiêu nắm giữ một triệu bitcoin vào cuối năm 2026. Để đạt được điều này, nó phải mua thêm 237.901 đồng tiền trong khoảng chín tháng.
Được kết hợp lại, sự tạm dừng mua vào, giải pháp pháp lý và sự thay đổi nguồn vốn phản ánh một giai đoạn điều chỉnh hơn là rút lui. Chiến lược đang cân bằng giữa sự thận trọng ngắn hạn và niềm tin dài hạn, duy trì kế hoạch tích lũy bitcoin của mình trên đúng hướng.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này mang tính chất thông tin và không nên được coi là lời khuyên tài chính. Các quan điểm được trình bày trong bài viết này có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và không phản ánh quan điểm của The Crypto Basic. Độc giả được khuyến nghị thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. The Crypto Basic không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất tài chính nào.