Tác giả: David, DeepTide TechFlow

Vào thời điểm này năm ngoái, một thanh RAM DDR4 16GB chỉ khoảng hơn 200 nhân dân tệ. Bây giờ, sản phẩm cùng loại có giá 600 nhân dân tệ, một số mẫu đã tăng gần 700 nhân dân tệ.

Nguyên nhân trực tiếp gây tăng giá là nguồn cung bị thu hẹp. Ba tập đoàn lưu trữ lớn đã đồng loạt chuyển hướng năng lực sản xuất sang thị trường AI. Trong đó, Micron là công ty mới nhất công khai điều này.

Ngày 27 tháng 1, Micron Technology đã công bố đầu tư 24 tỷ USD (khoảng 31 tỷ SGD) để xây dựng nhà máy sản xuất wafer NAND tiên tiến (linh kiện nhớ flash) tại Singapore, được triển khai theo giai đoạn trong 10 năm, bắt đầu giao hàng vào nửa cuối năm 2028. Phó Thủ tướng Singapore Gan Kim Yong đã tham dự lễ động thổ.

Đây là khoản đầu tư lớn thứ hai của Micron tại Singapore.

Vào tháng 1 năm 2025, Micron đã bắt đầu xây dựng nhà máy đóng gói tiên tiến HBM (bộ nhớ băng thông cao) trị giá 7 tỷ USD tại cùng một khu công nghiệp, dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2027. Tổng cộng hai dự án này, Micron đã đầu tư thêm hơn 30 tỷ USD vào Singapore.

Nguồn ảnh: Lianhe Zaobao, Tang Jiahong chụp

Nhưng cũng chính công ty này, cách đây hai tháng đã vừa tuyên bố đóng cửa thương hiệu Crucial (một thương hiệu đã hoạt động 29 năm), đó là những thanh RAM và ổ SSD mà bạn có thể mua trên các trang như JD và Taobao.

Một mặt đổ tiền xây dựng nhà máy, mặt khác lại loại bỏ các hoạt động kinh doanh tiêu dùng. Trên thực tế, tất cả đều đang chỉ ra cùng một mối liên hệ: nhu cầu về bộ nhớ dành cho AI vẫn đang ở mức cao.

Sắp xếp lại năng lực sản xuất sau khi thị trường Trung Quốc thu hẹp

Việc Micron tăng đầu tư vào Singapore có bối cảnh địa chính trị rõ ràng.

Tháng 5 năm 2023, Cục Quản lý Mạng Internet Trung Quốc (CAC) tuyên bố sản phẩm của Micron không vượt qua được cuộc kiểm tra an ninh mạng, yêu cầu các tổ chức vận hành cơ sở hạ tầng thông tin quan trọng trong nước ngừng mua sắm. Trước đó, vào năm 2018, thị trường Trung Quốc đại lục từng đóng góp 58% doanh thu của Micron (khoảng 17,36 tỷ USD), nhưng đến tài chính năm 2022 đã giảm xuống còn 10,8% (khoảng 3,31 tỷ USD).

Năng lực sản xuất cần tìm kiếm các đầu ra mới.

Hiện tại, Micron đã sở hữu ba nhà máy sản xuất 3D NAND và nhiều cơ sở đóng gói và kiểm tra tại Singapore, với khoảng 9.000 nhân viên, sản xuất 98% các con chip nhớ flash của Micron.

Micron trong tuyên bố mới nhất cho biết, nhà máy sản xuất HBM (Bộ nhớ đệm băng thông cao) có khả năng sẽ đóng góp đáng kể cho nguồn cung vào năm 2027, đồng thời cho rằng khi HBM trở thành một phần của hoạt động sản xuất tại Singapore, công ty kỳ vọng sẽ đạt được "hiệu ứng phối hợp" trong sản xuất NAND và DRAM (Dynamic Random Access Memory, bộ nhớ động, là loại chip nhớ phổ biến).

Tuy nhiên, thứ tự ưu tiên của "hợp tác" này rất rõ ràng: năng lực sản xuất HBM sẽ được bán hết vào năm 2026, nhu cầu khách hàng trung tâm dữ liệu không thể đáp ứng đầy đủ, và các thương hiệu tiêu dùng sẽ đồng thời ngừng hoạt động.

Trong cùng một khu công nghiệp, các dây chuyền sản xuất hàng tiêu dùng đang nhường chỗ cho các dây chuyền sản xuất AI.

Vào ngày 3 tháng 12 năm 2025, Micron thông qua trang web chính thức công bố rút lui hoàn toàn khỏi mảng kinh doanh người tiêu dùng của Crucial, bao gồm các sản phẩm thanh nhớ RAM và ổ SSD (ổ cứng thể rắn) được bán tại các nhà bán lẻ, sàn thương mại điện tử và nhà phân phối trên toàn cầu.

Việc giao hàng sẽ tiếp tục cho đến hết tháng 2 năm 2026, thời điểm thương hiệu được thành lập năm 1996 này sẽ rời khỏi thị trường bán lẻ.

Sadar, phó chủ tịch điều hành của Micron, trong một tuyên bố cho biết nhu cầu về bộ nhớ và lưu trữ do AI thúc đẩy tại các trung tâm dữ liệu đã khiến Micron đưa ra "quyết định khó khăn" là rút khỏi mảng kinh doanh thiết bị tiêu dùng Crucial, nhằm cung cấp và hỗ trợ hiệu quả hơn cho các khách hàng chiến lược lớn tại các lĩnh vực tăng trưởng cao.

Dữ liệu cũng ủng hộ phán đoán này.

Theo dữ liệu từ TrendForce, doanh thu từ sản phẩm HBM của Micron trong quý III năm tài chính 2025 đạt 1,98 tỷ USD, tương đương doanh thu hàng năm gần 8 tỷ USD.Bộ nhớ HBM cần thiết cho máy chủ AI có giá khoảng 8 lần so với máy chủ thông thường.

Micron dự đoán quy mô thị trường HBM sẽ tăng từ khoảng 35 tỷ USD vào năm 2025 lên khoảng 100 tỷ USD vào năm 2028, vượt qua quy mô của toàn bộ thị trường DRAM vào năm 2024.

Tương phản lại, thị trường lưu trữ dành cho người tiêu dùng là một lĩnh vực có lợi nhuận mỏng và cạnh tranh khốc liệt.

Việc Micron rút khỏi thị trường có nghĩa là các nhà sản xuất DRAM tiêu dùng hàng đầu thế giới sẽ giảm từ ba công ty là Samsung, SK Hynix và Micron xuống còn hai công ty.

Thị trường vốn đã định giá cho sự chuyển hướng này.

Theo thống kê của báo "Nội Hoa Hàng Nhật", trong suốt năm 2025, các cổ phiếu lưu trữ đã chiếm trọn bốn vị trí dẫn đầu bảng xếp hạng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ:

SanDisk tăng 577%, trở thành cổ phiếu có mức tăng cao nhất trong năm của chỉ số S&P 500; Western Digital tăng 281%, Micron tăng 236%, Seagate tăng 216%.

Làm điểm so sánh, NVIDIA đã tăng 39% trong cùng khoảng thời gian, xếp hạng thứ 71.

Các công ty công nghệ lớn như Google, Amazon đã đưa ra "nhu cầu mua không giới hạn" đối với Micron vào tháng 10 năm 2025. Tổng giám đốc điều hành của Micron, Sanjay Mehrotra, đã tiết lộ trong cuộc họp điện thoại báo cáo tài chính rằng toàn bộ nguồn cung HBM của công ty cho cả năm 2026 đã được bán hết, và hiện tại công ty chỉ có thể đáp ứng từ một nửa đến hai phần ba nhu cầu của một số khách hàng quan trọng.

Báo cáo tài chính mới nhất của Micron cho thấy doanh thu quý 9-11 năm 2025 đạt 13,6 tỷ USD, tăng 57% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu từ DRAM đạt 10,8 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ năm trước.

Ba nhà sản xuất lớn Samsung, SK Hynix và Micron trước đó đều tuyên bố sẽ dần ngừng sản xuất DDR4 vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Micron đã gửi thông báo kết thúc vòng đời của DDR4/LPDDR4 vào tháng 6.

Mặc dù Samsung và SK Hynix sau đó đã kéo dài kế hoạch sản xuất đến cuối năm 2026 do giá DDR4 tăng mạnh, xu hướng nguồn cung toàn cầu giảm vẫn không thay đổi.

Giá cả biến động mạnh. Theo dữ liệu từ TrendForce, kể từ năm 2025, giá thị trường của các hạt nhớ DDR5 đã tăng hơn 300%, trong khi giá DDR4 tăng hơn 150%. Thậm chí, DDR4 còn xuất hiện hiện tượng "giá ngược", với một số loại giá đã vượt qua DDR5.

Tổng giám đốc điều hành của Transcend, ông Allen Chen, cũng công khai bày tỏ rằng việc thiếu hụt và tăng giá đồng loạt ở bốn loại bộ nhớ chính là DRAM, NAND, SSD và HDD là tình hình mà ông chưa từng thấy trong hơn 30 năm làm việc trong ngành.

Nếu bạn muốn nâng cấp thêm RAM cho chiếc máy tính cũ của mình hoặc trang bị một chiếc máy tính để bàn mới, hiện tại chi phí vẫn còn khá cao. Bởi vì AI đòi hỏi khả năng tính toán, và khả năng tính toán lại cần RAM. Máy tính cũ của bạn có thể vẫn còn xếp sau nhu cầu của AI.

Cổ phiếu lưu trữ tăng rồi, thanh RAM cũng tăng theo.

Một là cơ hội đầu tư, một là người trả tiền cho cơ hội này.