ChainThink thông báo, ngày 14 tháng 3, người sáng lập Strategy Michael Saylor đăng bài cho rằng: Một lý thuyết đơn giản về tín dụng số:
Nhận lượng vốn tăng giá lớn (BTC).
Tín dụng được bảo đảm bởi vốn cổ phần (STRC), được thế chấp bằng vốn này.
Chuyển hóa một phần tiền tệ tăng giá thành tiền mặt—trực tiếp hoặc thông qua công cụ phái sinh (MSTR)—để tài trợ cổ tức.
Các nhà đầu tư tín dụng và nhà đầu tư cổ phần trao đổi biến động, rủi ro, kỳ hạn và hiệu suất. Tín dụng (STRC) nhận dòng tiền và sự ổn định. Cổ phiếu (MSTR) thì chứng kiến sự khuếch đại về hiệu suất giá trị và biến động.
ChainThink lưu ý: Strategy, với tư cách là chủ sở hữu lớn nhất kho dự trữ tiền điện tử, đang nắm giữ 738.731 BTC với tổng chi phí khoảng 56,04 tỷ USD. MSTR là cổ phiếu phổ thông của Strategy niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, với tổng vốn hóa thị trường hiện tại là 46,6 tỷ USD. STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất thả nổi do Strategy phát hành, được định vị là sản phẩm tín dụng ngắn hạn mang lại lợi suất cao, có giá được neo ở mức xung quanh 100 USD; hiện tại, tỷ lệ cổ tức hàng năm của nó khoảng 11%, được trả hàng tháng dưới dạng tiền mặt và điều chỉnh tỷ lệ cổ tức hàng tháng.
Chiến lược này huy động vốn liên tục thông qua việc phát hành STRC mới để mua BTC, tận dụng nhận thức phổ biến rằng tổng giá trị nắm giữ BTC nên thấp hơn giá trị thị trường của MSTR nhằm đẩy giá trị thị trường niêm yết lên cao, đồng thời tiếp tục phát hành STRC với kỳ vọng tự nâng mình lên theo kiểu xoáy ốc. Đòn bẩy nội tại đã khuếch đại biến động lớn hơn của giá cổ phiếu MSTR so với BTC, có thể coi đây là một cách tiếp cận đòn bẩy để đầu tư vào Bitcoin.