Michael Saylor quay trở lại ánh đèn sân khấu trong tuần này, phản bác lại những người chỉ trích các công ty quỹ Bitcoin trong một cuộc thảo luận công khai rộng rãi về chiến lược doanh nghiệp, cấu trúc thị trường và việc áp dụng dài hạn.
Nhà sáng lập chiến lược cho rằng vai trò ngày càng tăng của Bitcoin trong thị trường tín dụng và bảng cân đối kế toán doanh nghiệp quan trọng hơn nhiều so với những biến động giá ngắn hạn, đặt bối cảnh cho cuộc tranh luận là về quyền lực tài chính thay vì lợi nhuận giao dịch.
Quỹ Dự trữ Bitcoin Bị Chỉ Trích Khi Saylor Củng Cố Đầu Tư
Nhận định của Saylor được đưa ra trong chương trình What Bitcoin Did, nơi anh ấy đã nói Tiến bộ thực sự của Bitcoin thể hiện ở "các tổ chức, thị trường tín dụng, quy tắc kế toán và việc ngân hàng chấp nhận," chứ không phải các biểu đồ hàng ngày. Cuộc trò chuyện đã quay lại năm 2025, một năm mà anh ấy mô tả là bị các nhà giao dịch hiểu sai khi tập trung vào các đợt điều chỉnh thay vì những lợi ích cấu trúc.
Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại gần đây vào đầu tháng 10 năm 2025, khoảng ba tháng trước cuối năm, một điểm Saylor đã sử dụng để thách thức các tuyên bố cho rằng năm đó là một thất bại. Dù tài sản này kết thúc năm ở mức thấp hơn đỉnh đó, ông đã chỉ ra sự gia tăng trong sự tham gia của doanh nghiệp: số lượng các công ty công khai nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán đã tăng từ khoảng 30–60 vào năm 2024 lên khoảng 200 vào cuối năm 2025.
Theo ông ấy, Chiến lược đã mua khoảng 25 tỷ USD giá trị tiền điện tử nổi bật vào năm 2025, chủ yếu được tài trợ thông qua các đợt huy động vốn. Công ty không hề giảm tốc trong năm 2026, tiếp tục mua thêm, bao gồm 1,25 tỷ USD Tiêu xài hoang phí trên 13.627 BTC.
Saylor cũng nhấn mạnh các thay đổi về quy định và kế toán làm giảm ma sát cho các nhà đầu tư doanh nghiệp, bao gồm các quy tắc kế toán giá trị hợp lý và hướng dẫn thuế rõ ràng hơn cho lợi nhuận chưa thực hiện. Đến cuối năm 2025, các ngân hàng lớn của Mỹ đang cung cấp tín dụng dựa trên quỹ ETF Bitcoin giao ngay, với một số ngân hàng chuẩn bị cho vay trực tiếp dựa trên BTC.
Tín dụng, Tính linh hoạt và Điều gì đến tiếp theo
Trái tim của lập luận của Saylor là sự khác biệt giữa các công ty hoạt động và các phương tiện đầu tư bị động. Ông nói rằng các công ty nắm giữ Bitcoin trong một cấu trúc hoạt động có nhiều sự linh hoạt hơn nhiều so với các quỹ ETF, bao gồm khả năng phát hành nợ, cung cấp sản phẩm tín dụng, hoặc xây dựng các dịch vụ tài chính mới dựa trên tài sản nắm giữ của họ.
Ông lập luận rằng, điều này giải thích lý do tại sao một số cổ phiếu quỹ Bitcoin giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn giá trị của tài sản cơ bản mà chúng nắm giữ. Giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng về các quyết định quản lý và dòng tiền trong tương lai, chứ không chỉ đơn thuần là lượng Bitcoin mà họ đang nắm giữ hiện tại. Ông nói rằng những lời phàn nàn về các công ty giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng đã bỏ qua bức tranh rộng lớn hơn đó.
Saylor cũng bác bỏ những lo ngại cho rằng có "quá nhiều" công ty quỹ Bitcoin, so sánh sự chỉ trích này với những nghi ngờ ban đầu về việc áp dụng điện. Theo quan điểm của ông, cả những doanh nghiệp mạnh và đang gặp khó khăn đều có thể cải thiện triển vọng của họ bằng cách nắm giữ BTC, dù ông thừa nhận rằng các công ty quản lý kém vẫn còn tồn tại rủi ro dù cho chiến lược.
Nhìn về năm 2026, Saylor tránh đưa ra các dự báo giá ngắn hạn, gọi những nỗ lực dự đoán Bitcoin trong khoảng thời gian 90 ngày là sai lầm. Thay vào đó, ông mô tả tài sản này là vốn số dần được tích hợp vào các hệ thống tín dụng toàn cầu, một sự thay đổi mà ông tin sẽ định hình giai đoạn tiếp theo của việc chấp nhận, bất kể giá có hợp tác trong ngắn hạn hay không.
Bài đăng Michael Saylor bảo vệ quỹ Bitcoin, nói rằng tín dụng quan trọng hơn giá cả đã xuất hiện lần đầu trên CryptoPotato.