Michael Burry cảnh báo kế hoạch cổ phiếu được token hóa của SEC có nguy cơ dẫn đến tương lai "Snow Crash"

Michael Burry đã cảnh báo tuần này rằng Hoa Kỳ có thể đang tiến gần đến một “tương lai cyber-punk Snow Crash” khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chuẩn bị các quy định cho phép các nền tảng crypto giao dịch các phiên bản được token hóa của cổ phiếu truyền thống.

Viết trên kênh Substack “Cassandra Unchained” và đăng lại bài viết trên X, nhà đầu tư Big Short Michael Burry đã viện dẫn tiểu thuyết năm 1992 của Neal Stephenson, Snow Crash, để làm rõ mối lo ngại của mình. Câu chuyện giả tưởng mô tả một nước Mỹ phân mảnh nơi các tập đoàn thay thế chính phủ, công dân rút lui vào thực tế ảo, và các mối quan hệ con người suy yếu dưới áp lực của danh tính kỹ thuật số và phân loại kinh tế.

Burry đã liên kết trực tiếp tầm nhìn đó với tin tức gần đây rằng SEC, dưới chính quyền Trump, đang phát triển một ngoại lệ đổi mới rộng rãi cho phép các công ty crypto niêm yết các phiên bản token hóa của cổ phiếu Mỹ.

“Chúng ta có thể đang tiến thẳng vào một tương lai cyber-punk kiểu Snow Crash, nơi không còn các mối quan hệ cá nhân lâu dài và giá trị kỹ thuật số được nhúng sâu vào mỗi chúng ta, có mối tương quan trực tiếp với giá trị mà chúng ta đóng góp cho một xã hội ngày càng hạ thấp giá trị của con người,” Burry viết.

Anh ấy đã bổ sung một bình luận theo sau trong phần bình luận:

Các nhà quản lý có một nhiệm vụ duy nhất. Đừng mở những cánh cửa đáng sợ.

Bloomberg đưa tin vào ngày 18 tháng Năm rằng kế hoạch của SEC sẽ tạo ra một con đường quy định nhẹ nhàng hơn cho các đại diện dựa trên blockchain của cổ phiếu công ty đại chúng. Theo đề xuất này, các công ty crypto có thể giao dịch cổ phiếu được token hóa mà không cần sự đồng ý trực tiếp hoặc sự giám sát quy định truyền thống đầy đủ từ công ty gốc, cho phép giao dịch 24/7 trên các nền tảng blockchain.

Các nhà phê bình đề xuất đã nêu lên những lo ngại về việc phát hành bởi bên thứ ba, rủi ro thanh toán, thao túng giá và bảo vệ nhà đầu tư. Kế hoạch này sẽ đẩy các cổ phiếu truyền thống gần hơn với các động lực của thị trường crypto.

SEC sau đó hoãn sáng kiến này, với báo cáo ngày 22 tháng Năm xác nhận sự tạm dừng. Việc hoãn cho thấy sự thận trọng nội bộ hoặc áp lực từ bên ngoài, mặc dù không có lời giải thích chính thức nào đi kèm với động thái này.

Việc token hóa các tài sản thực tế, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản, đã thu hút sự quan tâm từ các tổ chức Wall Street tìm kiếm khả năng thanh toán nhanh hơn, sở hữu phân đoạn và tiếp cận toàn cầu rộng rãi hơn. Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán Depository Trust và Clearing Corporation đã khám phá các phiên bản của khái niệm này. Burry nhìn thấy rủi ro trong việc làm mờ những ranh giới đó bằng cơ sở hạ tầng crypto ít được quản lý hơn.

Nỗi lo của Burry vượt ra ngoài cơ chế thị trường. Ông đã sử dụng Cassandra Unchained để viết về sự thổi phồng trí tuệ nhân tạo, sự tập trung vốn đầu tư mạo hiểm và những thị trường mà ông cho là đã tách rời khỏi các yếu tố cơ bản. Ông trích dẫn một con số cho thấy 87% dòng vốn đầu tư mạo hiểm gần đây đã đổ vào AI trong một giai đoạn báo cáo.

Báo chí phủ sóng rộng rãi bài viết về Snow Crash. Nhiều phương tiện truyền thông đã đưa tin về cảnh báo này, mô tả nó như một lời cảnh báo của Burry về sự hội tụ giữa crypto và tài chính truyền thống (TradFi).

Các nhà phê bình của ông, đặc biệt trong cộng đồng crypto, thường bác bỏ sự hoài nghi của ông như một sự bi quan bản năng. Những người ủng hộ ông chỉ ra việc ông dự báo trước cuộc khủng hoảng nhà ở năm 2008 như bằng chứng về khả năng nhận diện mô hình vượt trước sự đồng thuận của thị trường.

Burry đã thể hiện sự cởi mở hạn chế đối với việc hiểu về tokenization trong các bài đăng Substack trước đây, mặc dù tư thế tổng thể của ông đối với sự đầu cơ crypto đã thận trọng trong nhiều năm. Động thái tiếp theo của SEC đối với cổ phiếu được token hóa sẽ đặt ra tiền lệ cho cách các nền tảng tài sản kỹ thuật số tương tác với các thị trường cổ phiếu được xây dựng dựa trên hàng thập kỷ luật bảo vệ nhà đầu tư.