Tác giả: Brayden Lindrea
Biên dịch: DeepTech Flow
DeepChain dẫn nhập: Công ty khai thác Bitcoin MARA Holdings đã công bố kết quả quý I kém sắc: doanh thu giảm 18% so với cùng kỳ năm trước, thua lỗ ròng tăng từ 530 triệu lên 1,3 tỷ USD, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch xóa sạch toàn bộ mức tăng trong ngày. Phần lớn khoản lỗ đến từ tổn thất chưa thực hiện trên danh mục BTC. Điều đáng chú ý hơn là MARA đã rõ ràng tuyên bố sẽ không mua thêm máy khai thác mới, mà chuyển hoàn toàn sang trung tâm dữ liệu AI – vị trí vốn từng là công ty khai thác lớn nhất về vốn hóa thị trường nay đã tụt xuống hạng bảy.
MARA Holdings vào sau giờ giao dịch thứ Hai giảm 3,44%, đóng cửa ở mức 12,93 USD, hoàn toàn mất lại mức tăng 3,48% trong ngày. Nguyên nhân rất đơn giản: báo cáo kết quả quý I đều kém hơn kỳ vọng.
Doanh thu và lợi nhuận đều không đạt
Theorem the financial report submitted by MARA, revenue for the quarter ended March 31 was $174.6 million, a 18% year-over-year decline, below Wall Street's expectation of $192.7 million.
Lỗ ròng 1,3 tỷ USD, so với mức lỗ 533,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, tăng gần 1,5 lần. Lỗ trên mỗi cổ phiếu là 3,31 USD, cũng vượt xa mức dự báo của các nhà phân tích là 2,20 USD.
Chú thích: Biểu đồ giá sau giờ giao dịch của MARA, nguồn: Google Finance
1,3 tỷ USD lỗ đến từ đâu
Nguyên nhân chính gây lỗ là khoản lỗ chưa thực hiện từ 38.689 BTC mà MARA đang nắm giữ. Giá Bitcoin trong quý I giảm 23%, trực tiếp ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán.
MARA đã bán hơn 15.100 BTC trong tuần cuối cùng của tháng 3để mua lại nợ với chiết khấu, trị giá khoảng 1,1 tỷ USD.
Môi trường khai thác tiếp tục xấu đi
Khó khăn của MARA không phải là trường hợp cá biệt. Toàn bộ ngành khai thác Bitcoin tại Mỹ đang trượt từ lợi nhuận sang thua lỗ.
Hai áp lực chính: Bitcoin đã giảm hơn 35% so với mức cao lịch sử 126.080 USD, khiến thu nhập của thợ mỏ trên mỗi khối giảm mạnh; đồng thời, độ khó khai thác đã tăng gần 30% trong năm qua, khiến chi phí tính toán liên tục tăng cao.
Vị thế ngành của MARA cũng đang suy giảm. Tính theo vốn hóa thị trường, nó đã từ vị trí công ty khai thác Bitcoin lớn nhất rơi xuống thứ bảy, trong khi các đối thủ cạnh tranh đang chuyển đổi sang AI nhanh hơn.
Chuyển hoàn toàn sang trung tâm dữ liệu AI
MARA cho biết khai thác bitcoin vẫn là "nền tảng vận hành" của công ty, nhưng các hành động đã rõ ràng.
Chiến lược AI của công ty có hai trục chính: một là hợp tác với Starwood Capital để chuyển đổi các trang trại khai thác hiện có thành trung tâm dữ liệu AI và tính toán hiệu năng cao (HPC); hai là vào cuối tháng 4, đã mua lại Long Ridge Energy & Power với giá 1,5 tỷ USD, một nhà máy điện khí và trung tâm dữ liệu đi kèm.
MARA cho biết:
Chiến lược của chúng tôi là đặt cơ sở hạ tầng mới cùng với các trang trại khai thác Bitcoin hiện có. Sự linh hoạt ở đây là hôm nay có thể tạo ra doanh thu thông qua khai thác, đồng thời vẫn giữ tùy chọn chuyển điện năng sang AI và các tải IT quan trọng.
Việc mua lại Long Ridge cuối cùng có thể hỗ trợ 600 MW năng lực tính toán AI, khoảng 90% sản lượng khai thác không được quản lý của MARA có thể được tái phân bổ cho AI và tính toán IT.
Tóm tắt một câu về quyết tâm chuyển đổi: Công ty đã rõ ràng rằng không có kế hoạch mua máy khai thác mới trong tương lai.