Nhóm người sở hữu tài sản số đã phàn nàn gay gắt về các chiến thuật của các nhà vận động hành lang ngân hàng, nhưng các nhà lập pháp Thượng viện lại có mối quan hệ lâu dài hơn nhiều với các ngân gia của họ.
Cần biết:
- Tiền điện tử đã bị ảnh hưởng trong cuộc đấu tranh vận động hành lang về dự luật có thể quyết định vận mệnh của nó tại Mỹ, nhưng dự luật này đã quay trở lại bàn đàm phán, và ngành công nghiệp có thêm vài tuần nữa để trình bày lập trường của mình.
- Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự định sẽ quay trở lại một phiên điều trần trong tương lai về luật thị trường, mặc dù các nhà vận động hành lang tiền điện tử vẫn còn nhiều việc phải làm liên quan đến lợi nhuận stablecoin, các biện pháp bảo vệ DeFi và thẩm quyền của các cơ quan quản lý liên bang.
- Trong khi đó, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện vẫn đang làm việc để đưa ra phiên tòa riêng của mình, hiện dự kiến sẽ tổ chức phiên điều trần vào ngày 27 tháng 1.
Sau khi Thượng viện Hoa Kỳ nghỉ vào tuần tới và quay lại tranh luận về ngân sách liên bang hết hiệu lực vào ngày 30 tháng 1, khả năng có thể nghiêng về việc tháng 2 sẽ là cửa sổ tiếp theo để hành động về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Nhưng bất kể khi nào nó quay trở lại chương trình nghị sự, ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn còn phải vượt qua các nhóm vận động hành lang của tài chính truyền thống nếu muốn đảm bảo những thay đổi đáng kể và thông qua một đạo luật mà các doanh nghiệp tài sản số sẽ thấy chấp nhận được.
Dù Coinbase đã đưa ra quyết định gây chú ý cao khi từ bỏ dự luật vào thứ Ba, hầu như tất cả mọi người, bao gồm cả sàn giao dịch Mỹ, đều nói rằng họ sẵn sàng quay lại bàn đàm phán để giải quyết vấn đề. Dù các công ty tiền điện tử có thể thất vọng về cú đá mạnh mà các nhà vận động hành lang của phố Wall (đại diện cho ngân hàng và ngành chứng khoán) đã gây ra trong vài tuần gần đây, nhưng những lời phàn nàn sẽ không thể vượt qua được sự kháng cự về chính sách mà họ đang đối mặt. Những khác biệt giữa phe tiền điện tử và phe tài chính truyền thống là rất lớn ở nhiều phần của dự luật, đặc biệt là sau khi các ngân hàng đã đạt được các hạn chế về cách mà phần thưởng lợi nhuận từ stablecoin có thể được chi trả.
Coinbase đã nhiều lần đưa ra câu hỏi về lợi nhuận từ stablecoin như là vấn đề hàng đầu, và các nhà lập pháp ngần ngại từ cả hai đảng vẫn chưa bị thuyết phục về thỏa hiệp mà dự luật của ủy ban đưa ra trong tuần này. Lập luận của các ngân hàng rằng lợi nhuận từ stablecoin là mối đe dọa đối với hệ thống ngân hàng dựa trên tiền gửi đã có tiến triển với một số nhà lập pháp coi trọng mối quan hệ với các ngân hàng cộng đồng trên phố Main của họ, ngay cả khi Đảng Dân chủ truyền thống nghi ngờ phố Wall.
Và ở những phần khác của dự luật, các nhà vận động cho chứng khoán đã tìm cách hạn chế các biện pháp bảo vệ dành cho tài chính phi tập trung (DeFi). Trong nhiều năm qua, các nhà lập pháp Mỹ đã làm việc với các đại diện của ngành ngân hàng và lĩnh vực chứng khoán, trong khi những người ủng hộ tiền điện tử là những người mới tham gia vào cuộc tranh luận này. Jaret Seiberg, một chuyên gia phân tích chính sách tài chính kỳ cựu tại TD Cowen ở Washington, cho rằng thỏa hiệp về lợi suất được trình bày trong dự luật dường như là con đường hợp lý duy nhất cần xem xét, nhưng cho đến nay, cuộc tranh luận không diễn ra thuận lợi cho tiền điện tử.
"Chúng tôi rất khó để thấy một điểm giữa khác," ông viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Năm. "Đó là lý do tại sao điều này có thể kết thúc bằng một cuộc bỏ phiếu trực tiếp lên hoặc xuống về việc stablecoin có thể kiếm được phần thưởng trên các nền tảng hay không."
Và ông tiếp tục mô tả những trở ngại mà ngành công nghiệp phải vượt qua trong hai tuần hoặc nhiều hơn:
"Chúng tôi sẽ nghiêng về các ngân hàng trong cuộc bỏ phiếu như vậy, dù các khoản đóng góp chiến dịch tiền mã hóa lớn hơn," Seiberg nói. "Đây là bởi vì các ngân hàng nhỏ có tầm quan trọng trong các cộng đồng địa phương. Điều này mang lại cho họ ảnh hưởng trên đường Capitol Hill."
Thời điểm
Những người trong cuộc về tiền điện tử tại Washington đã hoảng hốt vì lộ trình quyết liệt mà ông Tim Scott, chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đã theo đuổi trong tuần này, bởi vì có quá nhiều vấn đề lớn vẫn chưa được giải quyết trong dự luật. Scott đã giải thích suy nghĩ của mình trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk vào thứ Tư, khi thúc giục các nghị sĩ khác đang chậm trễ vì họ "sợ hậu quả của việc bỏ phiếu không".
Seiberg cho rằng sự chậm trễ hiện đang kéo dài "tối thiểu đến tháng Hai," ông nói trong ghi chú gửi cho khách hàng của mình.
Giống như mọi khi, lịch trình của Thượng viện phụ thuộc vào nhiều yếu tố và áp lực, bao gồm những tranh cãi lớn về các cuộc khủng hoảng chính sách quốc tế (Venezuela và Greenland) và những xung đột nội địa (Minnesota). Tuy nhiên, cả hai đảng chính trị đã dành rất nhiều nỗ lực cho công việc liên quan đến tiền điện tử, cho thấy họ có ý định hoàn thành điều gì đó bất chấp những bất đồng khác vẫn đang diễn ra.
Tuy nhiên, việc tập trung vào công việc của Ủy ban Ngân hàng có nguy cơ làm lãng quên nỗ lực song song tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, nơi các cuộc thảo luận liên đảng vẫn đang tiếp diễn. Theo Chủ tịch Cộng hòa John Boozman, người khen ngợi "đối tác tuyệt vời" của mình là Thượng nghị sĩ Dân chủ Cory Booker, ủy ban này hiện đã lên kế hoạch cho phiên điều trần vào ngày 27 tháng 1.
Quốc hội thì vẫn là Quốc hội
Ngành công nghiệp tiền mã hóa có xu hướng phản ứng mạnh mẽ với những trở ngại, ví dụ như việc than vãn trên mạng xã hội rằng chính dự luật này đã bị bỏ ngỏ vào tháng 10 năm ngoái khi Đảng Dân chủ đưa ra một số ý tưởng không được hoan nghênh liên quan đến DeFi. Tuy nhiên, những lên xuống và những khởi đầu sai lầm là điều bình thường tại Quốc hội. Luật Hướng dẫn và Xây dựng Sáng tạo Quốc gia cho Đồng tiền Ổn định của Hoa Kỳ (GENIUS) năm ngoái đã đối mặt với nhiều trở ngại, bao gồm cả việc Đảng Dân chủ cản trở tiến trình vào tháng 5 năm 2025. (Nó đã được thông qua một tháng sau đó với sự ủng hộ lớn từ cả hai đảng.)
Là chủ tịch của Ủy ban Ngân hàng, Scott đã chỉ ra với CoinDesk tuần này rằng: "Mọi người rất đam mê về vấn đề này."
Khi chủ tịch đề xuất rằng các nhà lập pháp khác lo sợ điều gì sẽ xảy ra nếu họ bỏ phiếu không cho một dự luật tiền điện tử, một trong những hậu quả lớn rõ ràng đối với bất kỳ ai xem xét các khoản nộp đơn của ủy ban hành động chính trị Fairshake cho Ủy ban Bầu cử Liên bang. Tổ chức PAC siêu lớn hàng đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử đã tuyên bố rằng họ có hơn 100 triệu USD sẵn sàng triển khai trong cuộc bầu cử giữa kỳ quốc hội năm nay cho các chính trị gia ủng hộ tiền điện tử thuộc cả hai đảng. Tổ chức PAC này đã vươn lên trở thành một trong những thế lực tài chính vận động tranh cử hàng đầu trong các cuộc đua gần đây vào năm 2024, và họ có một khởi đầu tài chính mạnh mẽ hơn trong chu kỳ này.
Tuần lễ tới đây sẽ kiểm tra ảnh hưởng mà lĩnh vực tiền điện tử đã tích cực xây dựng tại Quốc hội, nhưng bằng chứng từ hàng tháng trời đàm phán và hàng giờ làm việc của nhân viên tại khu vực này cho thấy cả hai đảng đều háo hức tiếp tục. Khi ông hoãn phiên điều trần đánh giá tuần này, Chủ tịch Scott gọi đó là "khoảng dừng ngắn ngủi."
"Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, chủ tịch tiểu ban tiền điện tử của ủy ban, đã nói trong một bài đăng vào thứ Sáu trên trang mạng xã hội X rằng "mọi người vẫn đang ngồi bàn đàm phán."
Mặc dù chính trị gay gắt của các cuộc bầu cử giữa kỳ được xem như một rào cản có thể hạn chế việc đạt được bất kỳ điều gì quan trọng vào nửa sau của năm, nhưng không phải là điều hiếm gặp khi có thể hoàn thành những công việc quan trọng dưới những điều kiện như vậy. Một trong những đạo luật tài chính lớn nhất trong lịch sử, Đạo luật Dodd-Frank phản ứng với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, đã được thông qua vào tháng 7 năm 2010, chỉ vài tháng trước các cuộc bầu cử giữa kỳ trong năm đó.
Tuy nhiên, một trong những điểm tranh luận chính trong dự luật cấu trúc thị trường không liên quan gì đến cấu trúc thị trường và nằm ngoài tầm kiểm soát của các nhà đàm phán tiền điện tử: điều khoản đạo đức của Đảng Dân chủ. Scott nói với CoinDesk rằng ông không nghĩ ủy ban của mình có thẩm quyền đưa vấn đề này vào dự luật của họ, trong khi một số nhà lập pháp Dân chủ lại cho rằng đây là vấn đề quan trọng nhất cần giải quyết - tập trung vào lợi ích cá nhân của Tổng thống Donald Trump trong ngành công nghiệp tiền điện tử như bằng chứng trung tâm cho các xung đột lợi ích không phù hợp.
Thượng nghị sĩ Ruben Gallego, nhà dân chủ đứng đầu đàm phán các biện pháp bảo vệ chống tham nhũng chính phủ, đã nói với các phóng viên vào thứ Tư rằng ông sẽ cần một hình thức đảm bảo nào đó về điều khoản đạo đức trước khi ông có thể bỏ phiếu ủng hộ toàn bộ dự luật.
Các nhà vận động cho tiền điện tử thay vào đó phải tập trung vào các mối quan tâm chính sách của họ về lợi suất, phạm vi quản lý của các cơ quan liên bang và các giới hạn tiềm tàng của DeFi có thể đe dọa tính khả thi trong tương lai của lĩnh vực này trong ngành công nghiệp của họ.
CEO của Coinbase, Brian Armstrong, người đã từ bỏ việc ủng hộ luật do ông cho rằng không còn khả thi, cũng đưa ra một ghi nhận tích cực về tương lai, nói rằng ông "rất lạc quan rằng chúng ta sẽ đạt được kết quả đúng đắn nhờ vào nỗ lực tiếp tục."
Và Cody Carbone, Giám đốc điều hành của Phòng Thương mại Số, tổ chức đã là một trong những nhà vận động hàng đầu cho luật tiền mã hóa, nói rằng "việc không hành động là không thể chấp nhận được."
"Chúng ta không thể bỏ đi khỏi bàn đàm phán vào lúc mà sự rõ ràng đang ở trong tầm tay," ông nói trong một tuyên bố vào thứ Năm. "Cấu trúc thị trường phải tiếp tục tiến lên, và con đường duy nhất dẫn đến chính sách lâu dài là quay trở lại bàn đàm phán và hoàn thành công việc."